Qu'est-ce que la formule du prix de liquidation des contrats à terme TON ?

Mécanisme de liquidation des contrats à terme TON

1. La liquidation des contrats à terme TON se produit lorsque le solde de marge d'un trader tombe en dessous de l'exigence de marge de maintien fixée par la bourse.

2. Le système déclenche automatiquement la liquidation forcée une fois que le ratio de marge tombe à 100 % ou en dessous, calculé comme suit : (Marge disponible / Marge requise) × 100 %.

3. Le prix de liquidation n'est pas fixe : il évolue de manière dynamique en fonction des mouvements du marché, de la taille de la position, du niveau de levier et des ajustements du taux de financement.

4. Les bourses exploitant des contrats perpétuels TON appliquent le prix mark (et non le dernier prix négocié) pour éviter les liquidations motivées par des manipulations.

5. Le prix de référence intègre le prix de l'indice, la diminution du taux de financement et la décroissante prime/décote au fil du temps pour refléter la juste valeur.

Variables de base dans la formule

1. La marge initiale est dérivée de la valeur notionnelle de la position divisée par l'effet de levier sélectionné (par exemple, 20 × → 5 % de marge initiale).

2. Le pourcentage de marge de maintenance varie selon les plateformes : Binance utilise 0,5 % pour TON/USDT, Bybit applique 0,75 % et OKX fixe 0,6 % pour les contrats standard.

3. L'orientation de la position détermine si le prix de liquidation se situe au-dessus (long) ou en dessous (short) du prix d'entrée.

4. Les augmentations de taux de financement ont un impact direct sur les PnL non réalisés et donc sur la marge disponible, en particulier lors de pics de financement prolongés.

5. Le prix de l'indice est calculé comme une moyenne pondérée des prix au comptant d'au moins trois principaux fournisseurs de liquidité TON, actualisée toutes les 5 secondes.

Calcul du prix de liquidation des positions longues

1. Pour une position longue : Prix de liquidation = Prix d'entrée × (1 − Taux de marge initiale) / (1 − Taux de marge de maintien) .

2. Si un trader ouvre une position longue à 8,42 $ avec un effet de levier de 25 × (taux de marge initiale = 4 %) et que la marge de maintien est de 0,55 %, le prix de liquidation théorique devient 8,093 $.

3. Cela suppose des frais de financement nuls, aucune liquidation partielle et une convergence statique des prix des indices.

4. L’exécution en temps réel tient compte des dérapages lors de baisses rapides des prix, poussant souvent le point de déclenchement réel plus bas que la production théorique.

5. Les fonds d'assurance au niveau de la bourse peuvent absorber un déficit mineur, mais le produit total de la liquidation est exécuté aux prix basés sur les enchères déterminés par le moteur d'appariement.

Calcul du prix de liquidation des positions courtes

1. Pour une position courte : Prix de liquidation = Prix d'entrée × (1 + Taux de marge initiale) / (1 + Taux de marge de maintien) .

2. À l'entrée de 8,42 $ avec un effet de levier de 25 × et un maintien de 0,55 %, le seuil de liquidation à court terme s'élève à 8,762 $.

3. Les taux de financement négatifs sur des périodes prolongées érodent la marge plus rapidement, faisant baisser le prix de liquidation effectif même si le prix reste stable.

4. Les contraintes de taille de tick sur les contrats à terme TON (généralement 0,001 $) introduisent des effets d'arrondi qui décalent les niveaux de déclenchement finaux d'un maximum d'un tick.

5. Certaines plates-formes mettent en œuvre des marges de maintenance échelonnées ; les positions dépassant 500 000 USDT notionnel font face à 0,8 % au lieu de 0,55 % de base, modifiant le dénominateur dans la formule.

Foire aux questions

Q1 : L'effet de levier modifie-t-il le prix de liquidation après l'ouverture d'une position ? L'effet de levier lui-même ne modifie pas rétroactivement le prix de liquidation une fois l'ordre exécuté, mais la modification de la position médiane de l'effet de levier via un ajustement de marge recalcule le seuil en fonction de la marge initiale mise à jour.

Q2 : Pourquoi deux bourses affichent-elles des prix de liquidation différents pour des positions TON identiques ? La divergence provient de différentes sources de prix d’indice, de fenêtres de calcul du taux de financement, de niveaux de marge de maintenance et d’algorithmes de lissage des prix de référence, et non d’erreurs d’arithmétique de base.

Q3 : Les ordres stop-loss peuvent-ils empêcher entièrement la liquidation ? Les ordres stop-loss fonctionnent en dehors du moteur de marge ; ils sont sujets à des dérapages et peuvent atteindre des niveaux loin des niveaux prévus lors de pics de volatilité, n'offrant aucune garantie contre la liquidation.

Q4 : Le prix de liquidation est-il visible avant l'exécution de l'ordre ? Oui, les interfaces de trading affichent le prix de liquidation estimé en temps réel ainsi que les détails de la position, mis à jour en permanence à l'aide de flux de données d'indice et de financement en direct.