Was ist die Liquidationspreisformel für TON-Futures?

TON-Futures-Liquidationsmechanismus

1. Die Liquidation bei TON-Futures erfolgt, wenn der Margensaldo eines Händlers unter die von der Börse festgelegte Mindestmargenanforderung fällt.

2. Das System löst automatisch eine Zwangsliquidation aus, sobald das Margin-Verhältnis auf oder unter 100 % fällt, berechnet als (Verfügbare Marge / Erforderliche Marge) × 100 %.

3. Der Liquidationspreis ist nicht festgelegt – er ändert sich dynamisch mit der Marktbewegung, der Positionsgröße, dem Leverage-Niveau und den Anpassungen der Finanzierungsrate.

4. Börsen, die unbefristete TON-Kontrakte betreiben, wenden den Markpreis (nicht den zuletzt gehandelten Preis) an, um manipulationsbedingte Liquidationen zu verhindern.

5. Der Markpreis berücksichtigt den Indexpreis, den Rückgang der Finanzierungsrate und den im Laufe der Zeit abnehmenden Auf-/Abschlag, um den beizulegenden Zeitwert widerzuspiegeln.

Kernvariablen in der Formel

1. Die anfängliche Marge wird aus dem Nominalwert der Position dividiert durch den ausgewählten Hebel abgeleitet (z. B. 20× → 5 % anfängliche Marge).

2. Der Prozentsatz der Wartungsmarge variiert je nach Plattform: Binance verwendet 0,5 % für TON/USDT, Bybit wendet 0,75 % an und OKX legt 0,6 % für Standardverträge fest.

3. Die Positionsrichtung bestimmt, ob der Liquidationspreis über (Long) oder unter (Short) dem Einstiegspreis liegt.

4. Rückstellungen für Finanzierungsraten wirken sich direkt auf den nicht realisierten PnL und damit auf die verfügbare Marge aus – insbesondere bei längeren Finanzierungsspitzen.

5. Der Indexpreis wird als gewichteter Durchschnitt der Spotpreise von mindestens drei großen TON-Liquiditätsanbietern berechnet und alle 5 Sekunden aktualisiert.

Berechnung des Liquidationspreises für Long-Positionen

1. Für eine Long-Position: Liquidationspreis = Einstiegspreis × (1 − anfänglicher Margin-Satz) / (1 − Wartungsmargen-Satz) .

2. Wenn ein Händler eine Long-Position bei 8,42 $ mit 25-facher Hebelwirkung (anfängliche Margin-Rate = 4 %) eröffnet und die Wartungsmarge 0,55 % beträgt, beträgt der theoretische Liquidationspreis 8,093 $.

3. Dies setzt keine Finanzierungsgebühren, keine Teilliquidation und eine statische Indexpreiskonvergenz voraus.

4. Die Ausführung in Echtzeit trägt zur Slippage bei schnellen Preisrückgängen bei – wodurch der tatsächliche Auslösepunkt oft niedriger liegt als der formelhafte Output.

5. Versicherungsfonds auf Börsenebene können geringfügige Defizite auffangen, der vollständige Liquidationserlös wird jedoch zu auktionsbasierten Preisen ausgeführt, die von der Matching-Engine ermittelt werden.

Berechnung des Liquidationspreises für Short-Positionen

1. Für eine Short-Position: Liquidationspreis = Einstiegspreis × (1 + anfänglicher Margin-Satz) / (1 + Wartungsmargen-Satz) .

2. Bei einem Einstiegspreis von 8,42 $ mit 25-facher Hebelwirkung und 0,55 % Wartung beträgt die Short-Liquidationsschwelle 8,762 $.

3. Negative Finanzierungszinsen über längere Zeiträume schwächen die Marge schneller ab und senken den effektiven Liquidationspreis, selbst wenn der Preis stabil bleibt.

4. Tick-Größenbeschränkungen bei TON-Futures – typischerweise 0,001 $ – führen zu Rundungseffekten, die die endgültigen Auslöseniveaus um bis zu einen Tick verschieben.

5. Einige Plattformen implementieren gestaffelte Wartungsmargen. Positionen, die einen Nominalwert von 500.000 USDT überschreiten, werden mit 0,8 % statt mit 0,55 % bewertet, wodurch sich der Nenner in der Formel ändert.

Häufig gestellte Fragen

F1: Ändert die Hebelwirkung den Liquidationspreis nach der Eröffnung einer Position? Durch die Hebelwirkung selbst wird der Liquidationspreis nicht rückwirkend geändert, sobald die Order ausgeführt wurde. Durch die Änderung der Hebelwirkung in der Mittelposition über die Margin-Anpassung wird der Schwellenwert jedoch auf der Grundlage der aktualisierten Anfangsmarge neu berechnet.

F2: Warum zeigen zwei Börsen unterschiedliche Liquidationspreise für identische TON-Positionen an? Abweichungen entstehen durch unterschiedliche Indexpreisquellen, Finanzierungssatzberechnungsfenster, Wartungsmargenstufen und Markierungspreisglättungsalgorithmen – nicht durch Fehler in der Grundrechenart.

F3: Können Stop-Loss-Orders die Liquidation vollständig verhindern? Stop-Loss-Orders funktionieren außerhalb der Margin-Engine; Sie unterliegen einem Ausrutschen und können sich bei Volatilitätsspitzen weit über das vorgesehene Niveau hinaus füllen, was keine Garantie gegen eine Liquidation bietet.

F4: Ist der Liquidationspreis vor der Auftragsausführung sichtbar? Ja – Handelsschnittstellen zeigen in Echtzeit den geschätzten Liquidationspreis zusammen mit Positionsdetails an, der kontinuierlich mithilfe von Live-Index- und Finanzierungsdaten-Feeds aktualisiert wird.