Comment fonctionnent les taux de financement du recours?

Le taux de financement de Bybit aligne les prix des contrats perpétuels avec les marchés au comptant, le transfert de paiements entre les longs et les shorts toutes les 8 heures en fonction des conditions du marché.

Aug 03, 2025 at 06:56 am

Comprendre le concept de taux de financement sur le recours

Les tarifs de financement sur les bybts sont un mécanisme conçu pour aligner le prix des contrats perpétuels avec le prix du marché au point sous-jacent. Contrairement aux contrats à terme traditionnels qui ont une date d'expiration, les contrats perpétuels n'expirent pas, ce qui signifie qu'il n'y a pas de point de convergence naturel entre le prix du contrat et le prix au comptant. Pour maintenir cet alignement, Bybit utilise un système de paiement périodique connu sous le nom de taux de financement . Ce taux détermine si les détenteurs de postes à long terme paient des détenteurs de position à découvert, ou vice versa.

Le taux de financement est composé de deux composants: la composante du taux d'intérêt et le composant premium . La partie du taux d'intérêt est généralement négligeable et souvent réglée à zéro, en particulier pour les contrats USDⓢ-M où la monnaie de devis est des stablecoins. La composante premium, cependant, est dynamique et reflète la différence entre le prix du contrat perpétuel et le prix de l'indice (un composite des prix au comptant des échanges majeurs). Lorsque le contrat se négocie au-dessus du prix de l'indice, le taux de financement a tendance à être positif, ce qui signifie que des shorts de paiement . À l'inverse, lorsque le contrat se négocie en dessous du prix de l'indice, le taux de financement devient négatif, ce qui signifie que les courts métrages paient des longs .

Comment les taux de financement sont calculés sur le recours

La formule de taux de financement utilisé par Bybit combine le taux d'intérêt et l'indice de prime. Le taux de financement réel appliqué est la moyenne de l'indice premium par rapport à une fenêtre de temps spécifiée , ajustée pour empêcher la manipulation. Bybit calcule l' indice premium chaque minute , et le taux de financement final est dérivé de la moyenne de ces valeurs par rapport à l'intervalle de financement.

• L' indice premium (P) est calculé comme:
  P = max(0, (Impact Bid Price - Index Price) / Index Price) - max(0, (Index Price - Impact Ask Price) / Index Price)
  
  Cela mesure la profondeur et le glissement dans le carnet de commandes.

• Le taux d'intérêt (i) est généralement fixé à 0,01% pour les perpétuaux USDⓢ-M, mais cela peut varier.

• Le taux de financement (f) est alors:
  F = P + clamp(I - P, 0.05%, -0.05%)
  
  La fonction de pince limite l'écart pour éviter les taux extrêmes.

Ce taux est mis à jour à chaque minute, mais les utilisateurs ne sont facturés ou crédités que toutes les 8 heures - à 00:00 UTC, 08:00 UTC et 16:00 UTC. Le taux réel appliqué est la moyenne des taux de niveau minutieux au cours de la fenêtre précédente de 8 heures.

Quand et comment les paiements de financement sont appliqués

Les paiements de financement sur le recours se produisent trois fois par jour à des intervalles UTC fixes. Ces intervalles sont prévisibles et transparents, permettant aux commerçants d'anticiper quand le financement sera échangé. Les horodatages exacts sont:

• 00:00 UTC
• 08:00 UTC
• 16:00 UTC

À chacun de ces moments, le système vérifie le taux de financement moyen à partir de la période précédente de 8 heures. Si le taux est positif, les détenteurs de postes à long terme ont des fonds déduits de leurs portefeuilles et transférés à des détenteurs de postes à courte durée . Si le taux est négatif, l'inverse se produit: les shorts paient des longs .

Le montant payé ou reçu est calculé comme:
Payment = Position Value × Funding Rate

Par exemple, si un trader détient une position de 10 000 $ et que le taux de financement est de 0,01%, il paiera 1 $ aux détenteurs de courts métrages au prochain horodatage de financement. Ce processus est automatique et se produit instantanément sur toutes les positions ouvertes. Les commerçants n'ont pas besoin de prendre aucune mesure - le système gère le transfert de manière transparente.

Impact des taux de financement sur la stratégie de négociation

Les taux de financement peuvent influencer considérablement les décisions de négociation, en particulier pour les transactions de transport ou les stratégies d'arbitrage . Les commerçants qui occupent des postes pour des périodes prolongées doivent tenir compte des coûts de financement récurrents ou des gains. Un taux de financement positif constamment élevé peut décourager la tenue de positions longues, car le coût cumulatif peut éroder les bénéfices.

• Les commerçants peuvent retourner leur position juste avant un horodatage de financement pour éviter de payer un financement. Par exemple, fermer un long et ouvrir un court-circuit juste avant 08h00 UTC si le taux est positif.
• Certains commerçants s'engagent dans l'arbitrage du taux de financement , ouvrant des postes opposés sur différents bourses où les taux de financement divergent.
• Les traders à haute fréquence surveillent l' horloge du taux de financement et ajustent l'exposition dynamiquement pour minimiser les coûts.

Il est crucial de surveiller l' historique du taux de financement , qui se présente sur la page du contrat. Un taux trop élevé (par exemple, au-dessus de 0,1% par période) signale souvent un sentiment extrêmement optimiste et peut précéder une correction. Inversement, les taux profondément négatifs peuvent indiquer des conditions de surolon.

Comment vérifier les taux de financement sur le recours

Bybit offre une visibilité en temps réel dans les taux de financement actuels et historiques. Pour accéder à ces informations:

• Accédez à la section Dérivés et sélectionnez le contrat perpétuel souhaité (par exemple, BTC / USDT).
• Recherchez l' indicateur de taux de financement près du tableau des prix. Il est affiché en pourcentage.
• Cliquez sur l'onglet Icône Info ou «Taux de financement» pour afficher une ventilation détaillée, y compris le prochain temps de financement.
• Utilisez l'onglet Données de taux de financement historique pour voir les tarifs passés au cours des jours ou des semaines.
• Activer les alertes de taux de financement dans les paramètres de recevoir des notifications lorsque les taux dépassent un seuil.

De plus, l'API de Bybit permet aux développeurs de retirer les données de taux de financement par programme. Le point de terminaison https://api.bybit.com/v2/public/funding/prev-funding-rate rate renvoie le dernier taux établi pour un symbole donné. Ceci est utile pour les robots qui ajustent les positions en fonction des conditions de financement.

Idées fausses courantes sur les taux de financement du recours

De nombreux nouveaux commerçants comprennent mal comment les taux de financement affectent leurs positions. Une erreur courante est de supposer que les taux de financement sont des frais facturés par le recours . En réalité, Bybit ne perçoit pas ces paiements - les fins sont transférées directement entre les utilisateurs . L'échange facilite simplement le processus.

Une autre idée fausse est que les taux de financement sont arbitraires. Ils ne le sont pas. Ils dérivent mathématiquement des conditions du marché, en particulier l'écart entre les prix du contrat et de l'indice. Une forte demande de positions longues augmente le prix du contrat, déclenchant un financement positif pour inciter les shorts et équilibrer le marché.

Certains croient que les taux de financement ne comptent que pour des postes importants. Cependant, même les petits commerçants peuvent être touchés au fil du temps. Un taux de 0,01% par période se composent à 0,365% par an , ce qui est significatif pour les positions à effet de levier.

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FAQ

Que se passe-t-il si je ferme mon poste avant le temps de financement?

Si vous fermez votre poste avant l'horodatage de financement (par exemple, 08:00 UTC), vous ne paierez ni ne recevrez de financement pour cette période. Seuls les utilisateurs ayant des postes ouverts au moment exact du financement sont affectés.

Les taux de financement peuvent-ils être prédits?

Bien que les valeurs exactes ne puissent pas être garanties, les taux de financement peuvent être estimés en observant la prime du contrat actuel par rapport à l'indice. Si le perpétuel se négocie considérablement au-dessus du point, attendez-vous à un taux positif. La surveillance de l' historique du taux de financement aide à identifier les tendances.

Tous les contrats de recours ont-ils des taux de financement?

Non. Seuls les contrats perpétuels ont des taux de financement. Les contrats à terme et de livraison traditionnels ne le font pas, car ils s'installent à l'expiration et ne nécessitent pas de mécanismes d'alignement des prix.

Le taux de financement est-il le même pour tous les perpétuels sur le bilan?

Non. Chaque contrat perpétuel a son propre taux de financement , déterminé par ses conditions de marché individuelles. Par exemple, BTC / USDT et ETH / USDT auront des taux différents en fonction de leurs primes et déséquilibres respectifs.