Pouvez-vous négocier des contrats à terme sur crypto aux États-Unis ?

Cadre réglementaire pour le trading de crypto-monnaies à terme

1. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) classe Bitcoin et Ethereum comme matières premières, lui accordant ainsi autorité sur les dérivés liés à ces actifs.

2. Les bourses américaines doivent s'inscrire auprès de la CFTC en tant que marchés de contrats désignés ou installations d'exécution de swaps pour proposer légalement des contrats à terme cryptographiques.

3. Les principales plateformes comme CME Group et Bakkt fonctionnent sous la stricte surveillance de la CFTC, en respectant les limites de position, les exigences de marge et les mandats de reporting en temps réel.

4. La participation des détaillants est autorisée mais soumise aux protocoles Know Your Customer (KYC) et anti-blanchiment d'argent (AML) appliqués à la fois par la bourse et sa chambre de compensation.

5. Les réglementations au niveau des États peuvent imposer des contraintes supplémentaires : certaines juridictions restreignent l'accès en fonction de la résidence ou exigent une licence de courtier pour les intermédiaires.

Échanges et offres de produits éligibles

1. CME Group répertorie les contrats à terme Bitcoin et Ether libellés en dollars américains, réglés physiquement ou en espèces selon la variante du produit.

2. FTX US proposait auparavant des contrats à terme sur crypto-monnaies à effet de levier avant de cesser ses activités fin 2022 ; son infrastructure a ensuite été acquise et restructurée dans le cadre de nouveaux cadres de conformité.

3. Kraken Futures a lancé des contrats à terme cryptographiques réglementés en 2023 après avoir reçu l'approbation de la CFTC en tant que centre d'exécution de swap.

4. Binance.US a supprimé les contrats à terme perpétuels de sa plateforme début 2023 à la suite d'un examen réglementaire, limitant ainsi ses offres de produits dérivés aux services au comptant uniquement.

5. Deribit et Bybit restent inaccessibles aux résidents américains en raison du manque d'enregistrement CFTC et de mécanismes explicites de blocage géographique.

Exigences d’effet de levier et de marge

1. Les contrats à terme Bitcoin de CME permettent un effet de levier jusqu'à 5x pour les clients institutionnels, tandis que les comptes de détail sont confrontés à des appels de marge plus serrés et à des seuils de maintenance plus élevés.

2. Kraken Futures impose des taux de marge initiale variables allant de 2 % à 10 %, ajustés dynamiquement en fonction des indices de volatilité et des niveaux d'intérêt ouverts.

3. Les liquidations forcées se produisent lorsque les capitaux propres du compte tombent en dessous de la marge de maintenance, déclenchant des fermetures automatiques de positions sans intervention manuelle.

4. Les modes de marge croisée et de marge isolée sont disponibles sur les plateformes conformes, chacune présentant des profils d'exposition au risque distincts en cas de fortes dislocations de prix.

5. Les appels de marge sont émis en temps réel via des flux API et des alertes par e-mail, nécessitant un dépôt immédiat ou une réduction des positions ouvertes pour éviter une sortie involontaire.

Implications fiscales pour les traders à terme

1. Les gains et les pertes des contrats de l'article 1256, y compris la plupart des contrats à terme réglementés sur les crypto-monnaies, sont imposés à un taux mixte de 60/40 sur les gains en capital à long terme et à court terme.

2. La comptabilité d'évaluation à la valeur de marché s'applique quotidiennement, ce qui signifie que les P&L non réalisés sont reconnus à la clôture du marché, quel que soit le statut de clôture de la position.

3. Les courtiers émettent le formulaire 1099-B détaillant toutes les transactions réglées, y compris les frais, les commissions et les gains ou pertes nets réalisés par type de contrat.

4. Les règles de vente fictive ne s'appliquent pas aux contrats de l'article 1256, ce qui permet une récolte stratégique de pertes fiscales sur plusieurs expirations et actifs sous-jacents.

5. Les titulaires de comptes étrangers doivent se conformer aux obligations de déclaration de la FATCA s'ils détiennent des comptes auprès de courtiers à terme basés aux États-Unis.

Foire aux questions

Q : Ai-je besoin d’une licence spéciale pour négocier des contrats à terme sur crypto-monnaies en tant que particulier ? Non. Les particuliers n’ont pas besoin de licence personnelle. L'accès dépend uniquement de la vérification KYC avec une plateforme enregistrée auprès de la CFTC.

Q : Puis-je utiliser des pièces stables comme garantie de marge sur les bourses à terme américaines ? Non. Les bourses à terme réglementées aux États-Unis imposent uniquement des dépôts de marge libellés en dollars américains. La marge basée sur le Stablecoin est interdite selon les directives actuelles de la CFTC.

Q : Les options sur les contrats à terme cryptographiques sont-elles disponibles pour les résidents américains ? Oui. CME Group propose des options Bitcoin et Ether sur les contrats à terme, entièrement conformes à la règle CFTC 40.6 et accessibles via des comptes de courtage approuvés.

Q : Que se passe-t-il si ma bourse à terme est poursuivie en justice par la CFTC ? Les fonds des clients détenus dans des comptes séparés restent protégés. La CFTC exige la séparation obligatoire des actifs des clients, les protégeant de l'insolvabilité des bourses ou des sanctions d'exécution.