Que sont les frais Maker et Taker dans le trading à terme ?

Définition des frais de fabricant et de preneur

1. Des frais de création s'appliquent aux ordres qui ajoutent de la liquidité au carnet d'ordres en s'appuyant sur le côté acheteur ou vendeur sans exécution immédiate.

2. Des frais de preneur s'appliquent aux ordres qui suppriment des liquidités en faisant correspondre instantanément les ordres existants dans le carnet d'ordres.

3. Ces structures de frais sont standardisées sur la plupart des bourses de dérivés de crypto-monnaie, notamment Binance Futures, Bybit et OKX.

4. La distinction est déterminée algorithmiquement au moment de la soumission de l'ordre en fonction de la profondeur du marché et de l'alignement des prix.

5. Un ordre limité passé au-delà du meilleur prix disponible devient un maker ; celui placé au niveau ou à l'intérieur du spread agit généralement en tant que preneur.

Variations des taux de frais selon les plateformes

1. Binance Futures attribue des frais de fabricant progressifs allant de 0,02 % à −0,01 % pour les utilisateurs à volume élevé, avec des taux négatifs qui réduisent efficacement les traders.

2. Bybit met en œuvre un barème de frais unifié dans lequel le niveau VIP et le volume des échanges sur 30 jours influencent directement les tarifs du fabricant et du preneur.

3. OKX applique différents modèles de frais pour les contrats USDⓈ-M et COIN-M, avec des frais de fabricant aussi bas que 0,015 % et des frais de preneur allant jusqu'à 0,06 % selon la classe d'actifs.

4. Certaines plateformes comme Bitget proposent des programmes de création de frais sans frais pendant les périodes promotionnelles, éliminant ainsi temporairement les frais liés aux commandes fournissant des liquidités.

5. Les remises sur les frais sont souvent distribuées toutes les heures ou quotidiennement, créditées directement sur le portefeuille de l'utilisateur dans la devise de règlement.

Impact des types de commandes sur la classification des frais

1. Les ordres limités sont généralement classés comme ordres maker, à moins qu'ils ne déclenchent une correspondance immédiate en raison d'ordres en attente préexistants au même prix.

2. Les ordres de marché agissent toujours comme preneurs car ils s’exécutent au meilleur prix disponible sans attendre.

3. Les ordres stop-market et stop-limit deviennent preneurs dès leur activation s'ils aboutissent à une exécution immédiate par rapport au carnet d'ordres.

4. Les ordres trailing stop héritent du statut de preneur lorsque la condition de suivi est remplie et l'ordre résultant s'exécute instantanément.

5. Les ordres à cours limité post-only sont appliqués pour empêcher le comportement du preneur ; si une telle commande correspondait immédiatement, la bourse la rejette catégoriquement.

Incitations à la fourniture de liquidités

1. Les bourses récompensent les créateurs avec des frais inférieurs, voire négatifs, pour encourager des spreads plus serrés et des carnets de commandes plus étoffés.

2. Les teneurs de marché à haute fréquence exploitent souvent une infrastructure dédiée pour maintenir une présence continue entre les cours acheteur et vendeur sur plusieurs niveaux de prix.

3. Certaines plates-formes exigent des engagements minimum en matière de taille de devis ou de durée pour pouvoir bénéficier des niveaux de remise améliorés des fabricants.

4. Les arbitres s'appuient largement sur les avantages en matière de frais de maker lorsqu'ils cotent simultanément des instruments corrélés sur plusieurs bourses.

5. Les fournisseurs de liquidité institutionnels négocient des barèmes de frais personnalisés avec les bourses, recevant parfois des remises dépassant 0,02 % par contrat exécuté.

Foire aux questions

Q : Un ordre à cours limité peut-il se voir facturer des frais de preneur ? Oui. Si un ordre limité est passé à un prix qui correspond immédiatement à un ordre opposé déjà dans le livre, il s'exécute instantanément et entraîne des frais de preneur.

Q : Les paiements de financement à terme affectent-ils le calcul des frais du maker ou du taker ? Non. Les paiements de financement sont distincts des frais de négociation et sont réglés indépendamment toutes les huit heures en fonction de la différence entre le prix mark et le prix de l'indice.

Q : Y a-t-il une différence entre la logique des frais de maker/taker au comptant et à terme ? Le mécanisme de classification est identique, mais les contrats à terme comportent souvent des taux de base plus élevés en raison de l'exposition accrue au risque et de la complexité des marges.

Q : Comment les événements de liquidation influencent-ils l’attribution des frais à la contrepartie ? Lorsqu'une position est liquidée, l'ordre d'exécution est traité comme un preneur quel que soit son type, et des frais de preneur standard s'appliquent à l'exécution qui déclenche la liquidation.