Comment le prix de liquidation est-il calculé pour Bitcoin à terme?

Comprendre le prix de liquidation dans les futurs Bitcoin

1. Le prix de liquidation dans les contrats à terme Bitcoin représente le prix du marché auquel la position d'un commerçant est automatiquement fermée par la bourse en raison d'une marge insuffisante. Ce mécanisme protège à la fois le trader et la plate-forme contre les pertes supplémentaires lorsque les capitaux propres tombent en dessous des exigences de maintenance.

2. Les échanges calculent cette valeur en fonction de plusieurs facteurs, notamment le prix d'entrée, l'effet de levier utilisé, la taille du contrat, la marge initiale et les frais. Les commerçants utilisant un effet de levier élevé sont confrontés à des seuils de liquidation inférieurs, ce qui augmente les risques pendant les oscillations du marché volatiles.

3. Pour les positions longues, le prix de liquidation est généralement inférieur au prix d'entrée, tandis que pour les positions courtes, elle est ci-dessus. Le point exact dépend de la perte de perte non réalisée que le compte peut absorber avant de violer le niveau de marge de maintenance.

4. Différents échanges appliquent des formules légèrement variées selon que les contrats sont inverses ou linéaires et qu'ils utilisent des modes de marge croisés ou isolés. Ces différences structurelles influencent la sensibilité aux mouvements des prix et aux taux de financement.

Composants clés influençant les calculs de liquidation

1. Le prix d'entrée sert de référence pour déterminer le profit ou la perte. Comme le prix du marché actuel diverge à partir de ce point, le PNL non réalisé affecte la marge disponible et rapproche la position de la liquidation.

2. L'effet de levier et la taille de la position ont un impact direct sur l'exposition. Un effet de levier plus élevé amplifie les gains mais accélère également le chemin de la liquidation, car moins de mouvements de prix sont nécessaires pour éroder les capitaux propres.

3. La marge de maintenance est le solde minimum requis pour garder une position ouverte. Une fois que les actions tombent à ce niveau, le système déclenche la liquidation pour éviter les soldes négatifs.

4. Le financement des paiements dans les contrats perpétuels peut réduire progressivement la marge disponible au fil du temps, surtout si elle est régulièrement payée. Bien qu'il ne fasse pas partie de la formule principale, ces coûts récurrents affectent indirectement la proximité de la liquidation.

Méthodes de calcul entre les types de contrat

1. Dans les contrats à terme inverses (cités en USD, réglé en BTC), la formule des prix de liquidation représente la relation non linéaire entre les changements de prix et la marge libellée par la BTC. Une version simplifiée pour les longs est: Prix de liquidation = prix d'entrée / (1 + (1 / effet de levier) - taux de marge de maintenance) .

2. Les contrats linéaires (cités et réglés en USD) utilisent un modèle plus simple où les pertes sont proportionnelles. Ici, la liquidation se produit lorsque la perte cumulative est égale à la marge initiale moins la marge de maintenance, convertie en une distance de prix de l'entrée.

3. Cependant, les configurations croisées risquent de s'effondrer du compte total sous des mouvements extrêmes.

4. Certaines plates-formes utilisent des modèles de liquidation partiels, clôturant des parties de grandes positions progressivement plutôt que de les essuyer entièrement à un prix. Cela réduit la déformation systémique pendant les accidents de flash.

Facteurs qui déplacent dynamiquement les niveaux de liquidation

1. Évolution des exigences de maintenance : les échanges peuvent ajuster les taux de marge de maintenance en fonction des conditions de volatilité ou de liquidité, modifiant les prix de liquidation sans aucune action du trader.

2. Frais et financement : les frais de preneurs et les paiements de financement périodiques soustraient les capitaux propres disponibles. Au cours des périodes de détention prolongées, ces déductions modifient le seuil de liquidation effectif même si le prix reste statique.

3. Seuils de fonds d'assurance : les plateformes avec des fonds d'assurance peuvent retarder la liquidation légèrement au-delà des niveaux théoriques pour permettre un détente ordonné, bien que cela varie considérablement des sites à l'autre.

4. Prix de marque vs dernier prix : Pour éviter la manipulation, la plupart des échanges utilisent le prix de marque - dérivé des indices ponctuels et des primes de financement - pour les contrôles de liquidation au lieu du dernier prix négocié, empêchant les déclencheurs injustes pendant les marchés minces.

Questions fréquemment posées

Quelle est la différence entre le prix de la marque et le dernier prix de liquidation? Le prix de la marque est une juste valeur basée sur l'indice utilisé pour déterminer les liquidations, protégeant contre la manipulation des prix dans les livres de commandes illiquides. Le dernier prix reflète les transactions réelles, qui peuvent être trompeuses pendant des pointes ou des lacunes rapides. Les échanges reposent sur le prix de marque pour assurer l'équité.

Puis-je éviter la liquidation après avoir déclenché? Une fois initiée, la liquidation ne peut pas être annulée. Cependant, certaines plateformes permettent aux utilisateurs d'ajouter une marge avant que le système ne détecte une violation, déplaçant efficacement le prix de liquidation plus loin des niveaux de marché actuels.

Tous les échanges calculent-ils la liquidation de la même manière? Non. Les méthodes de calcul diffèrent en fonction de la conception du contrat, de l'approche de marge et des contrôles des risques. Les commerçants doivent examiner la documentation de chaque plate-forme pour comprendre les nuances dans leur moteur de liquidation et leurs modèles de tarification.

Pourquoi mon prix de liquidation change-t-il même lorsque le prix de Bitcoin est stable? Les ajustements des taux de financement, des marges de maintenance ou des calculs de prix de marque peuvent changer dynamiquement le niveau de liquidation. Même sans mouvement de prix, ces mécanismes de fond influencent le seuil auquel les positions sont fermées.