Comment couvrir mes avoirs au comptant avec un contrat à terme ?

Couverture des avoirs au comptant à l'aide de contrats à terme

La gestion des risques liés aux investissements en cryptomonnaies est essentielle, en particulier dans un marché volatil. Une méthode efficace pour protéger vos avoirs au comptant consiste à utiliser des contrats à terme. Cette stratégie permet aux investisseurs de compenser les pertes potentielles sur leurs positions au comptant en prenant une position opposée sur le marché à terme.

Sélection du contrat à terme approprié

1. Identifiez la crypto-monnaie que vous détenez dans votre portefeuille au comptant et localisez un contrat à terme correspondant sur une bourse réputée.

2. Choisissez entre des contrats à terme perpétuels et des contrats à terme trimestriels en fonction de votre horizon temporel et de votre tolérance aux coûts de financement.
3. Assurez-vous que le contrat à terme est libellé dans le même actif que votre avoir au comptant afin de maintenir une corrélation directe.
4. Vérifiez la liquidité en vérifiant le volume des transactions et les intérêts ouverts pour éviter les dérapages lors de l’entrée et de la sortie.
5. Confirmez que la bourse prend en charge la fonctionnalité de couverture et ne compense pas automatiquement les positions sur les comptes au comptant et à terme.

Calcul du ratio de couverture

1. Déterminez la valeur totale de vos avoirs au comptant en USD ou dans une autre unité de référence stable.

2. Calculez combien de contrats à terme sont nécessaires pour correspondre à cette valeur en utilisant la taille du contrat et le prix à terme actuel.
3. Par exemple, si vous détenez 10 BTC au comptant et que chaque contrat à terme représente 1 BTC, vous vendriez 10 contrats à découvert pour vous couvrir entièrement.
4. Ajustez les différences de base entre les prix au comptant et à terme lors de la saisie de la transaction pour affiner la précision.
5. Réévaluez périodiquement le ratio de couverture, en particulier après des mouvements de prix importants ou des changements dans votre position au comptant.

Exécution et surveillance de la couverture

1. Passez un ordre de vente pour le nombre calculé de contrats à terme afin d'établir une position courte.

2. Utilisez les ordres limités pour contrôler le prix d’exécution et minimiser les exécutions défavorables en cas de forte volatilité.
3. Conservez une marge suffisante sur votre compte à terme pour résister aux risques de liquidation causés par des fluctuations soudaines des prix.
4. Surveillez régulièrement les taux de financement, en particulier avec les contrats perpétuels, car les paiements continus peuvent éroder la rentabilité au fil du temps.
5. Suivez la convergence des prix à terme vers les prix au comptant à l'approche de l'expiration pour décider de renouveler ou de fermer la position.

Foire aux questions

Que se passe-t-il si le contrat à terme que j'utilise à des fins de couverture devient illiquide ? Si la liquidité diminue considérablement, il devient plus difficile d’entrer ou de sortir de positions sans impacter le prix. Dans de tels cas, envisagez de passer à un contrat à terme ou à une bourse plus liquide. Surveillez de près les spreads d’intérêt ouvert et les spreads bid-ask pour détecter les premiers signes de détérioration de la liquidité.

Puis-je couvrir un panier de différentes crypto-monnaies à l’aide d’un seul contrat à terme ? La couverture directe un à un nécessite des actifs correspondants. Cependant, certains traders utilisent Bitcoin ou les contrats à terme Ethereum comme proxy pour couvrir les portefeuilles d'altcoins en raison de leur forte corrélation. Cette approche introduit un risque de base et doit être utilisée avec prudence avec des ratios de couverture ajustés basés sur les relations bêta historiques.

La couverture élimine-t-elle tous les types de risques ? La couverture réduit principalement le risque de prix directionnel, mais ne protège pas contre d'autres risques tels que les changements réglementaires, les défaillances des bourses ou les vulnérabilités des contrats intelligents. Les risques opérationnels tels que la liquidation due à un effet de levier ou à une mauvaise gestion des marges s'appliquent toujours au trading à terme.

Est-il possible de sur-couvrir ma position spot ? Oui, une surcouverture se produit lorsque la position à terme dépasse la valeur équivalente de la position au comptant. Cela crée une exposition nette à découvert, qui profite de la baisse des prix mais augmente le risque si le marché augmente. Un dimensionnement précis des positions est crucial pour éviter des résultats spéculatifs involontaires.