Comment les contrats perpétuels crypto fonctionnent-ils avec des exemples?

Comprendre les contrats perpétuels crypto

Les contrats crypto perpétuels sont un type de produit dérivé qui permet aux traders de spéculer sur le prix d'une crypto-monnaie sans posséder l'actif sous-jacent. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, qui ont une date d'expiration, les contrats perpétuels n'expirent pas, permettant aux commerçants de détenir des positions indéfiniment. Cela les rend très attrayants pour les commerçants à court terme et les investisseurs à long terme. Le mécanisme de base repose sur les taux de financement pour maintenir le prix du contrat étroitement aligné sur le prix au comptant de la crypto-monnaie. Ces contrats sont négociés sur des plateformes telles que Binance , Bybit et OKX , et soutiennent l'effet de levier, permettant aux commerçants d'ouvrir des positions plus importantes que leur capital initial.

Composants clés des contrats perpétuels

Pour saisir pleinement le fonctionnement des contrats perpétuels, il est essentiel de comprendre leurs composants principaux:

• Effet de levier : les commerçants peuvent amplifier leur exposition à l'aide de fonds empruntés. Par exemple, avec 10x levier , une marge de 1 000 $ peut contrôler une position de 10 000 $. Bien que cela augmente le potentiel de profit, il amplifie également les pertes.
• Marge : Il s'agit de la garantie déposée pour ouvrir et maintenir une position à effet de levier. Il se présente sous deux formes: marge initiale (requise pour s'ouvrir) et marge de maintenance (minimum pour éviter la liquidation).
• Prix de marque : Utilisé pour empêcher la manipulation, le prix de la marque est dérivé du prix au comptant moyen entre les principaux échanges. Il détermine les niveaux de liquidation et P&L non réalisé.
• Taux de financement : un paiement périodique échangé entre les détenteurs longs et courts pour attacher le prix du contrat au prix au comptant. Si le contrat se négocie au-dessus de Spot, Longs pose des shorts et vice versa.

Comment fonctionnent les taux de financement

Le taux de financement est un mécanisme critique dans les contrats perpétuels. Il garantit que le prix du contrat ne s'écarte pas de manière significative du prix au comptant de l'actif sous-jacent. Le financement est échangé toutes les 8 heures sur la plupart des échanges. Le taux est calculé à l'aide de deux composants: le décalage du taux d'intérêt et l' indice premium .

Par exemple, supposons que le contrat perpétuel BTC se négocie à 65 000 $ tandis que le prix au comptant est de 64 500 $. Cette propagation positive indique des positions longues excessives. Le taux de financement devient positif, ce qui signifie que des shorts de paiement . Si un trader détient une position de 10 000 $ et que le taux de financement est de 0,01%, il paiera 1 $ toutes les 8 heures. Inversement, si le contrat se négocie en dessous de la place, les shorts paient des longs. Cette dynamique encourage l'équilibre du sentiment du marché.

Positions longues et courtes avec de vrais exemples

Examinons les scénarios de trading pratiques.

Exemple 1: aller longtemps avec l'effet de levier

• Un commerçant pense que Bitcoin passera de 60 000 $.
• Ils déposent 1 000 $ en marge sur le recours.
• Ils ouvrent une position longue avec un effet de levier 20X , contrôlant pour 20 000 $ de BTC.
• Si BTC monte à 63 000 $ (augmentation de 5%), la position gagne 1 000 $ (5% de 20 000 $), doubler leur marge.
• Cependant, si BTC tombe à 58 800 $ (baisse de 2%), la perte est de 400 $, ce qui a potentiellement déclenché une liquidation si la marge de maintenance est violée.

Exemple 2: court-circuit avec un avantage de financement

• Ethereum est à 3 000 $ et le contrat perpétuel se négocie à 3 030 $.
• Un trader ouvre une position courte de 15 000 $ avec un effet de levier 10x , en utilisant 1 500 $ de marge.
• Étant donné que le contrat est supérieur au point, le taux de financement est positif.
• Le commerçant reçoit des paiements de financement toutes les 8 heures des longs détenteurs.
• Si l'ETH tombe à 2 850 $, le bénéfice est de 750 $ (5% de 15 000 $), plus le revenu de financement accumulé.

Liquidation et gestion des risques

La liquidation se produit lorsque la marge d'un trader tombe en dessous du seuil de maintenance . Les échanges ferment automatiquement la position pour empêcher les soldes négatifs. Par exemple, avec un effet de levier 20X, la marge de maintenance peut être de 0,5%. Si le marché se déplace par rapport à la position et que les capitaux propres chutent en dessous de ce niveau, la liquidation est déclenchée .

Les stratégies d'atténuation des risques comprennent:

• Utilisation des ordres Stop-Loss pour limiter la baisse.
• Éviter le levier maximal pour résister à la volatilité.
• Surveillance du prix de liquidation , visible sur les interfaces de trading.
• Choisir la marge transversale (utilise un équilibre de portefeuille entier) ou une marge isolée (limite le risque aux fonds alloués).

Par exemple, un trader avec une longue position de BTC à 60 000 $ utilisant un effet de levier 20X pourrait avoir un prix de liquidation d'environ 57 000 $. Un accident de flash soudain pourrait déclencher une fermeture automatique, soulignant le besoin de prudence.

Interface de trading et étapes d'exécution

Pour négocier des contrats perpétuels sur la binance:

• Connectez-vous et accédez à la section Futures .
• Sélectionnez les contrats à terme USDⓢ-M pour les contrats établies par des stables.
• Choisissez une paire comme BTC / USDT .
• Définissez l'effet de levier à l'aide du curseur (par exemple, 10x).
• Décidez entre les types de limite , de marché ou de commande d'arrêt .
• Entrez la taille de la commande dans USDT ou le nombre de contrats.
• Cliquez sur acheter / long ou vendre / faire court pour exécuter.

Après l'exécution:

• Surveillez P&L non réalisé en fonction du prix de marque.
• Vérifiez le compte à rebours du financement pour anticiper les paiements.
• Ajustez dynamiquement les niveaux de rendez-vous et de stop-loss .
• Utilisez le mode de position (haie ou unidirectionnelle) en fonction de la stratégie.

Questions fréquemment posées

Que se passe-t-il si je tiens un contrat perpétuel pendant la forte volatilité? Pendant une volatilité élevée, les risques de liquidation augmentent en raison de balançoires de prix rapides. Le prix de la marque peut augmenter, déclenchant des stop-loss ou des fermetures automatiques. Les taux de financement peuvent également augmenter si le prix du contrat diverge considérablement du point, augmentant les coûts de détention.

Puis-je retirer les fonds utilisés comme marge dans une position perpétuelle en direct? Non, la marge allouée à une position ouverte est verrouillée et ne peut pas être retirée tant que la position n'est clôturée. En mode marge isolé, seule la quantité attribuée est verrouillée. En marge transversale, l'ensemble de l'équilibre du portefeuille agit comme garantie, réduisant les fonds disponibles pour d'autres métiers.

Comment le taux de financement est-il déterminé sur différents échanges? Chaque échange utilise une formule combinant le composant de taux d'intérêt (souvent négligeable pour la crypto) et l' indice Premium , qui reflète la différence entre les prix du contrat et du ponctuel. Le taux est mis à jour à chaque minute, avec des paiements réglés toutes les 8 heures. Par exemple, Binance le calcule comme (Premium × 3) + pince (taux d'intérêt - Premium, -0,05%, 0,05%).

Est-il possible de gagner un revenu passif grâce à des contrats perpétuels? Oui, en prenant constamment des postes qui reçoivent des paiements de financement . Par exemple, lorsque le marché est trop optimiste et les prix perpétuels qui se négocient au-dessus de la place, la saisie d'une position courte vous permet de collecter des financements sur Longs. Cependant, cela comporte un risque directionnel et ne doit pas être considéré comme un revenu sans risque.