Les différences de base entre les contrats en U marginaux et marginaux de monnaie

Les différences de base entre les contrats en U marginaux et marginaux de monnaie

1. Les contrats en U marginés utilisent un stablecoin, généralement USDT, comme marge et devise de règlement. Cela signifie que tous les bénéfices, pertes et exigences de marge sont calculés en USDT. Les commerçants bénéficient de la stabilité des prix, car la valeur de l'USDT reste relativement cohérente par rapport aux crypto-monnaies volatiles. Les positions sont plus faciles à suivre lorsqu'elles sont dénommées dans un actif fatal, réduisant la contrainte de comptabilité mentale pendant la volatilité élevée.

2. Les contrats marginés sur la pièce utilisent la crypto-monnaie sous-jacente elle-même comme garantie. Par exemple, un contrat à terme BTC / USD nécessiterait BTC comme marge. Cela introduit un risque supplémentaire car les fluctuations du prix de la médaille affectent à la fois la position et l'équilibre des marges. Une baisse du prix de la BTC a non seulement un impact sur les résultats commerciaux, mais réduit également la valeur de la marge, ce qui a potentiellement déclenché une liquidation plus rapidement que dans les configurations en U.

3. Dans les systèmes en U marginés, les commerçants peuvent détenir des positions diversifiées à travers diverses paires de cryptographie sans avoir besoin de plusieurs pièces natives. Cela réduit les barrières d'entrée, en particulier pour ceux qui préfèrent tenir des stablecoins. La simplicité de la gestion d'un type de marge sur différents marchés augmente l'accessibilité pour les nouveaux participants dans l'espace des dérivés.

4. Les contrats marginés sur la pièce font appel à des détenteurs à long terme qui ne souhaitent pas convertir leurs actifs en stablecoins. Ces commerçants peuvent croire à l'appréciation de la pièce de base et préfèrent éviter de le vendre. En utilisant directement la pièce comme marge, ils maintiennent l'exposition tout en s'engageant dans le commerce à effet de levier. Cependant, cette stratégie exige une gestion minutieuse des risques en raison des effets de la volatilité aggravant.

5. Les mécanismes de liquidation diffèrent considérablement entre les deux types. Dans les contrats en U marginés, les prix de liquidation sont déterminés uniquement par le mouvement du contrat contre le commerçant, la valeur de la marge restant stable en termes USD. En revanche, les contrats marginés sur les pièces sont confrontés à la double pression: les mouvements de prix défavorables sur le marché et l'amortissement dans l'actif de marge. Cette dynamique rend la liquidation plus probable lors des ralentissements nets dans la valeur de la pièce de base.

Calcul de la précision des bénéfices et des pertes

1. Les bénéfices des contrats en U marginés sont crédités directement dans l'USDT, ce qui rend les gains simples à évaluer. Un trader fermant une position d'Ethusdt rentable reçoit le rendement de la stablecoin, qui peut être retiré ou réinvesti immédiatement sans étapes de conversion.

2. Dans les contrats marginés de pièces, P&L est payé dans la crypto-monnaie de base. Si un trader profite d'une position courte BTCUSD, le gain est disponible en BTC. Bien que cela renforce les comportements de tas, il expose également le profit à de nouvelles sautes de marché jusqu'à convertir.

3. La formule de calcul des rendements varie entre les modèles. Les instruments marginés utilisent un gain linéaire dans les unités de stablecoin, simplifiant la modélisation des risques. Les gains marginés sur les pièces sont non linéaires en raison de l'inadéquation de dénomination entre la monnaie de devis (USD) et l'actif de règlement (BTC), nécessitant un calcul plus complexe.

4. Traders Cominging Spot Holdings préfèrent souvent les contrats à terme marginés. Par exemple, quelqu'un qui possède BTC pourrait court-circuiter des contrats marginés de monnaie BTCUSD pour le risque de prix de couverture. Étant donné que la marge est en BTC, toute perte de valeur ponctuelle est compensée par des gains dans les contrats à terme, et la marge se comporte de manière cohérente avec l'actif couvert.

5. Les rapports fiscaux peuvent être plus compliqués avec des contrats marginés. Chaque gain ou perte réalisé en crypto-monnaie peut compter comme un événement imposable dans certaines juridictions, tandis que les bénéfices libellés en stable peuvent être traités différemment en fonction des réglementations locales.

Dynamique de l'effet de levier et du financement

1. Les contrats marginés en U offrent généralement un effet de levier maximal plus élevé. Les échanges fournissent un effet de levier jusqu'à 125x sur les paires populaires comme BTC / USDT en raison de la stabilité de l'actif de marge. Les valeurs de marge prévisibles permettent aux plateformes d'étendre plus de crédit en toute sécurité.

2. Les contrats marginés sur la pièce maîtrisent généralement le levier à des niveaux inférieurs, tels que 25x ou 50x, reflétant le risque supplémentaire de la volatilité des marges. Les plates-formes doivent tenir compte de la dévaluation potentielle des garanties, conduisant à des contextes plus conservateurs.

3. Les taux de financement des contrats en U perpétuels sont payés en USDT. Cela garantit que les transferts de financement ne modifient pas l'exposition à la cryptographie du titulaire. Les longs payent des shorts ou vice versa à stablecoin, laissant l'actif de base intact.

4. Dans les perpétuaux marginés de la pièce, le financement est échangé dans la pièce sous-jacente. Un commerçant occupant une position longue paie un financement en BTC si le taux est positif. Cela réduit la quantité de BTC maintenue au fil du temps, diminuant subtilement l'exposition même si la position reste ouverte.

Les paiements de financement dans les contrats margis de monnaie créent une traînée invisible en avion, en particulier pendant les périodes prolongées de financement positif, où les longues perdent continuellement des parties de leur actif de base.

Exposition aux risques et comportement du marché

1. Pendant les baisses de marché extrêmes, les positions de marge de monnaie sont confrontées à des risques en cascade. À mesure que le prix de la BTC baisse, la valeur du BTC utilisée comme marge diminue simultanément, accélérant l'épuisement des marges. Cet effet peut déclencher des liquidations de masse plus rapidement que dans les environnements en U marginés.

2. Les systèmes en U marginés isolent la valeur de marge des balançoires des prix des actifs. Même si BTC s'écrase, l'USDT soutenant la position maintient sa valeur, ce qui donne aux traders un peu plus de respirer avant la liquidation, en supposant aucun changement dans l'effet de levier ou la taille de la position.

3. Les grands mouvements de baleine diffèrent par l'impact entre les deux modèles. Une baleine fermant un court métrage de monnaie massive peut avoir besoin de racheter le BTC, affectant directement le marché au comptant. En revanche, la fermeture d'un court métrage en U marginal ne se règle que dans l'USDT, exerçant moins de pression directe sur le prix de la crypto.

4. Les stratégies d'arbitrage favorisent souvent les contrats en U marginés en raison d'un comportement collatéral prévisible. Les modèles statistiques reposent sur des hypothèses de marge stable, qui sont plus faciles à entretenir lorsque l'actif de financement ne fluctue pas en valeur pendant la durée du commerce.

La conception structurelle des contrats en U marginait soutient les stratégies de négociation algorithmiques et à haute fréquence en minimisant l'interférence de volatilité collatérale.

Questions fréquemment posées

En quoi le calcul de la marge diffère-t-il dans les contrats à marge de monnaie?

La marge est calculée en unités de la crypto-monnaie de base. Pour un contrat BTCUSD, la marge requise est exprimée en BTC, dérivée de la valeur USD divisée par le prix BTC actuel. Cette valeur change dynamiquement avec le taux de marché de BTC, affectant les seuils de levier et de liquidation disponibles.

Puis-je basculer entre les positions en U marginées et marginées en U sur le même échange?

La plupart des échanges majeurs permettent aux traders d'accéder indépendamment aux deux types de contrats. Cependant, les fonds ne sont pas automatiquement partagés entre eux. Le transfert entre les portefeuilles en U marginés et marginés de pièces nécessite généralement une conversion manuelle ou un transfert dans le système interne de la plate-forme.

Pourquoi certains commerçants préfèrent-ils les contrats marginés en pièces malgré un risque plus élevé?

Les commerçants profondément confiants dans la valeur à long terme d'une crypto-monnaie peuvent éviter de se convertir en stablecoins. L'utilisation de contrats marginés en pièces leur permet de négocier sans vendre leurs avoirs, en préservant leur composition de portefeuille tout en accédant à l'effet de levier et à la couverture.

Les pénalités de liquidation sont-elles les mêmes dans les deux types de contrats?

Les pénalités de liquidation varient selon la plate-forme mais sont généralement facturées dans l'actif de marge respectif. Sur les contrats en U marginés, des frais sont pris en USDT; Sur les pièces marginées, dans la pièce de base. Certains échanges appliquent des déductions de fonds d'assurance ou des mécanismes de perte socialisée en fonction de la structure du contrat.