Qu'est-ce que le «lien» dans Defi?

Comprendre le lien en finance décentralisée

1. Le lien dans Defi fait référence à un mécanisme où les utilisateurs peuvent acheter des jetons ou des actifs à partir d'un protocole à une remise en échange de verrouillage de certains actifs pour une période prédéterminée. Ce processus permet aux protocoles d'accumuler des liquidités et des actifs du Trésor sans s'appuyer sur les méthodes de collecte de fonds traditionnelles. Au lieu d'émettre des capitaux propres ou de la dette, les plates-formes décentralisées utilisent des liens pour amorcer leur écosystème en incitant la participation précoce.

2. Les actifs généralement utilisés dans le collage comprennent des stablés, des jetons de fournisseur de liquidité ou d'autres crypto-monnaies établies telles que ETH ou BTC. En retour, les utilisateurs reçoivent les jetons natifs du protocole au fil du temps, souvent acquis progressivement pour promouvoir la tenue à long terme. Cette structure profite à la fois à l'utilisateur, qui acquiert une exposition à un actif potentiellement apprécié à un prix réduit, et le protocole, qui garantit des réserves précieuses.

3. En offrant des achats de jetons à prix réduits par le biais de la caution, ces DAO peuvent acquérir des actifs stables qui renforcent leur fondation financière. Ces réserves peuvent ensuite être utilisées pour des initiatives stratégiques telles que la fourniture de liquidité, les subventions ou le développement de protocole supplémentaire.

4. Le processus de liaison est généralement facilité par les contrats intelligents, qui génèrent automatiquement la logique de dépôt, d'acquisition et de distribution. La transparence et la sans confiance sont au cœur de la conception, garantissant que les utilisateurs n'ont pas besoin de s'appuyer sur les intermédiaires. Le taux d'actualisation et le calendrier d'acquisition sont généralement dynamiques, influencés par des facteurs tels que la demande d'obligations et l'état actuel du trésor du protocole.

Comment la liaison améliore la liquidité du protocole

1. Lorsque les utilisateurs participent à la liaison, ils fournissent une liquidité immédiate au protocole en échange de futures réclamations de jetons. Cet afflux de capital permet au protocole de bootstrap ses pools de liquidité plus efficacement que de s'appuyer uniquement sur des marchés externes ou des incitations.

2. Cela réduit le glissement, améliore le volume des échanges et augmente la santé globale du marché du jeton.

3. Les actifs verrouillés de la liaison sont souvent utilisés pour soutenir la valeur du jeton natif, créant une réserve tangible qui soutient la confiance dans l'écosystème. Ce mécanisme de support peut stabiliser le prix du jeton pendant les périodes volatiles.

4. Les protocoles peuvent être des offres d'obligations de temps stratégiquement pour coïncider avec les étapes clés du développement ou les conditions du marché, maximisant l'efficacité de l'acquisition de capital. Ce niveau de contrôle permet une croissance plus durable par rapport aux programmes d'extraction de liquidité non structurés.

Risques et compromis en cautionnement Defi

1. Un risque majeur pour les acheteurs d'obligations est l'amortissement potentiel des jetons reçus pendant la période d'acquisition. Si la valeur marchande baisse considérablement, la remise peut ne pas compenser les pertes, entraînant des rendements négatifs.

2. Les protocoles sont confrontés au risque d'obligations exagérées, ce qui peut entraîner une inflation excessive des jetons et une pression à la baisse sur le prix. Les calendriers des obligations mal calibrés ou les acquisitions peuvent saper la durabilité à long terme.

3. Les audits et la vérification formelle sont essentiels mais pas toujours suffisants pour empêcher de nouveaux vecteurs d'attaque.

4. Des taux d'actualisation élevés peuvent attirer des spéculateurs à court terme qui vendent immédiatement après la libération de jetons, contribuant à la pression de la vente. Ce comportement peut déstabiliser le marché et réduire l'alignement à long terme des incitations à long terme.

Plateformes populaires utilisant des mécanismes de liaison

1. Olympusdao a lancé le concept de liquidité appartenant à des protocoles grâce à son système de liaison, permettant aux utilisateurs de lier divers actifs en échange de jetons OHM. Son modèle a été largement reproduit dans l'espace Defi.

2. Tokemak utilise des liens pour diriger la liquidité à des pools spécifiques en récompensant les utilisateurs qui déposent des actifs dans son écosystème. Cette approche décentralise l'approvisionnement en liquidité et réduit la dépendance à l'égard des marchands tiers.

3. Alchemist (anciennement connu sous le nom d'Alchemix) a introduit la tokenisation de rendement et la liaison intégrée pour capturer la valeur à partir de futurs flux de rendement, permettant aux utilisateurs d'accès précoce aux rendements prévus.

4. Les droits de réserve (RSR) utilisent le lien dans le cadre de sa stratégie de stabilisation des jetons, permettant au protocole de gérer la dynamique de l'offre et de la demande grâce à des mécanismes automatisés liés à l'accumulation d'actifs de réserve.

Questions fréquemment posées

Quels actifs peuvent être utilisés pour acheter des obligations dans Defi? Les utilisateurs peuvent généralement lier des étages comme DAI ou USDC, des crypto-monnaies majeures telles que ETH ou WBTC, et parfois des jetons de fournisseur de liquidité à partir d'échanges décentralisés comme uniswap ou suushiswap.

Comment la remise des obligations est-elle déterminée? La remise est généralement calculée en fonction de la demande actuelle d'obligations et de la santé du trésor du protocole. Une demande plus élevée entraîne souvent des remises plus faibles, tandis que la baisse de la demande peut entraîner des remises plus profondes pour inciter la participation.

Les jetons collés sont-ils immédiatement transférables? Non, les jetons collés sont généralement soumis à un calendrier d'acquisition, ce qui signifie qu'ils sont libérés progressivement au fil du temps. Cette conception encourage la tenue à long terme et réduit la pression de vente immédiate.

Un protocole peut-il annuler une obligation active? Une fois qu'une obligation est lancée via un contrat intelligent, il ne peut pas être annulé arbitrairement par le protocole. Les termes sont immuables, garantissant que les utilisateurs reçoivent leurs jetons promis en fonction du calendrier d'acquisition prédéfini.