Quelle est la différence entre l’offre totale et l’offre en circulation ?

Offre totale vs offre en circulation dans les crypto-monnaies

1. L’offre totale fait référence au nombre total de jetons de crypto-monnaie qui ont été créés ou seront un jour créés, moins tous les jetons qui ont été brûlés de manière vérifiable. Ce chiffre inclut tous les jetons émis, qu'ils soient actuellement disponibles sur le marché ou verrouillés, réservés pour une distribution future ou détenus par l'équipe de développement.

2. L'offre en circulation représente le nombre de jetons actuellement accessibles et activement négociés sur le marché libre. Ce sont les pièces ou les jetons qui influencent la dynamique des prix, car ce sont eux qui sont achetés, vendus ou transférés sur les bourses et les portefeuilles.

3. La distinction est essentielle lors de l’évaluation de la capitalisation boursière d’une cryptomonnaie. La capitalisation boursière est généralement calculée en utilisant l'offre en circulation, et non l'offre totale, pour refléter la valeur en temps réel que les investisseurs accordent aux jetons disponibles.

4. Certains projets peuvent avoir une offre totale importante mais une offre en circulation nettement inférieure en raison des calendriers d'acquisition, des blocages de jalonnement ou des mécanismes de libération retardés. Cela peut créer des perceptions trompeuses si l’on considère uniquement l’offre totale.

5. Les jetons verrouillés ou réservés aux incitations de l'écosystème, aux allocations d'équipes ou au développement futur ne contribuent pas à la liquidité du marché jusqu'à ce qu'ils soient mis en circulation.

Impact sur la perception et la valorisation du marché

1. Une faible offre en circulation par rapport à l’offre totale peut signaler une pression inflationniste potentielle à l’avenir lorsque davantage de jetons entreront sur le marché. Les traders et les analystes surveillent de près les calendriers de déverrouillage pour anticiper la volatilité des prix.

2. Les projets dotés d'une tokenomics transparente publient souvent des détails détaillés de leur distribution de jetons, spécifiant les pourcentages alloués aux ventes publiques, aux investisseurs privés, aux réserves des fondations et aux récompenses de l'écosystème.

3. Une augmentation soudaine de l'offre en circulation, par exemple lorsqu'un grand lot de jetons acquis devient liquide, peut entraîner une pression à la baisse sur les prix en raison d'une activité accrue du côté des ventes.

4. Les acteurs du marché utilisent des mesures telles que l'évaluation entièrement diluée (FDV), qui suppose que tous les jetons de l'offre totale sont en circulation au prix actuel, pour évaluer l'exposition au risque à long terme.

5. Une mauvaise compréhension de la différence entre ces deux offres peut entraîner des décisions d'investissement erronées, en particulier lorsque l'on compare des actifs ayant des prix similaires mais des structures d'émission très différentes.

Exemples de principales crypto-monnaies

1. Bitcoin dispose d’une réserve totale fixe de 21 millions de pièces. Son offre en circulation augmente progressivement grâce aux récompenses minières et s'élève actuellement à près de 19,5 millions, reflétant le modèle d'émissions plafonnées.

2. Ethereum n'a pas de plafond strict sur l'offre totale, mais il met en œuvre des contrôles d'émission et des mécanismes de brûlage via EIP-1559, rendant son offre en circulation dynamique basée sur l'utilisation du réseau et la combustion des frais.

3. Binance Coin (BNB) disposait à l’origine d’une offre totale maximale de 200 millions de jetons. Grâce à des rachats et des brûlages périodiques, l’offre totale et en circulation a diminué au fil du temps, modifiant son profil de rareté.

4. Les nouveaux jetons DeFi sont souvent lancés avec une petite fraction de leur offre totale en circulation, le reste étant distribué sur des années via des récompenses agricoles ou des incitations à la gouvernance.

5. Les investisseurs qui analysent ces jetons doivent tenir compte des calendriers d’émission afin de prévoir la rapidité avec laquelle l’offre en circulation pourrait croître et comment cette croissance pourrait affecter la stabilité des prix.

Foire aux questions

L’offre en circulation peut-elle dépasser l’offre totale ? Non, l’offre en circulation ne peut pas dépasser l’offre totale. Par définition, l’offre en circulation est un sous-ensemble de l’offre totale. Si des écarts apparaissent sur certaines plateformes, ils peuvent provenir de données obsolètes ou de rapports incorrects.

Pourquoi certains sites Web affichent-ils des valeurs différentes pour l’offre en circulation ? Les fournisseurs de données peuvent utiliser différentes méthodologies pour estimer quels jetons sont réellement en circulation. Certains excluent les réserves de change ou appliquent des heuristiques pour identifier les portefeuilles inactifs, ce qui entraîne des variations selon les plateformes.

Les jetons brûlés sont-ils inclus dans l'offre totale ? Les jetons brûlés sont soustraits de la réserve totale. Une fois détruits de manière vérifiable (généralement en les envoyant à une adresse irrécupérable), ils ne sont plus considérés comme faisant partie du pool de jetons actif.

À quelle fréquence l’offre en circulation est-elle mise à jour ? L'offre en circulation est mise à jour en permanence à mesure que de nouveaux jetons sont libérés, déverrouillés ou brûlés. Le suivi en temps réel dépend de la transparence de la blockchain et de la précision des outils d'analyse surveillant les mouvements du portefeuille.