Was ist der Unterschied zwischen Gesamtangebot und Umlaufangebot?

Gesamtangebot vs. zirkulierendes Angebot in Kryptowährungen

1. Der Gesamtvorrat bezieht sich auf die Gesamtzahl der Kryptowährungs-Token, die erstellt wurden oder jemals erstellt werden, abzüglich aller Token, die nachweislich verbrannt wurden. Diese Zahl umfasst alle ausgegebenen Token, unabhängig davon, ob sie derzeit auf dem Markt verfügbar oder gesperrt, für die zukünftige Verteilung reserviert oder im Besitz des Entwicklungsteams sind.

2. Das zirkulierende Angebot stellt die Anzahl der Token dar, die derzeit zugänglich sind und aktiv auf dem freien Markt gehandelt werden. Dies sind die Münzen oder Token, die die Preisdynamik beeinflussen, weil sie über Börsen und Wallets gekauft, verkauft oder übertragen werden.

3. Die Unterscheidung ist entscheidend für die Bewertung der Marktkapitalisierung einer Kryptowährung. Die Marktkapitalisierung wird in der Regel anhand des zirkulierenden Angebots und nicht des Gesamtangebots berechnet, um den Echtzeitwert widerzuspiegeln, den Anleger den verfügbaren Token beimessen.

4. Einige Projekte verfügen möglicherweise über ein großes Gesamtangebot, aber aufgrund von Sperrfristen, Absteckungssperren oder verzögerten Freigabemechanismen über ein deutlich geringeres Umlaufangebot. Dies kann zu irreführenden Vorstellungen führen, wenn nur das Gesamtangebot berücksichtigt wird.

5. Token, die gesperrt oder für Ökosystemanreize, Teamzuweisungen oder zukünftige Entwicklungen reserviert sind, tragen nicht zur Marktliquidität bei, bis sie in den Umlauf gebracht werden.

Auswirkungen auf die Marktwahrnehmung und -bewertung

1. Ein im Verhältnis zum Gesamtangebot geringes Umlaufangebot kann auf potenziellen Inflationsdruck in der Zukunft hinweisen, wenn mehr Token auf den Markt kommen. Händler und Analysten überwachen die Freischaltpläne genau, um Preisschwankungen vorzubeugen.

2. Projekte mit transparenter Tokenomik veröffentlichen häufig detaillierte Aufschlüsselungen ihrer Token-Verteilung und geben die Prozentsätze an, die für den öffentlichen Verkauf, private Investoren, Stiftungsreserven und Ökosystembelohnungen bereitgestellt werden.

3. Plötzliche Anstiege des zirkulierenden Angebots – beispielsweise wenn eine große Menge unverfallbarer Token liquide wird – können aufgrund erhöhter Aktivitäten auf der Verkäuferseite zu einem Preisdruck nach unten führen.

4. Marktteilnehmer verwenden Kennzahlen wie die vollständig verwässerte Bewertung (FDV), bei der davon ausgegangen wird, dass alle Token im Gesamtangebot zum aktuellen Preis im Umlauf sind, um das langfristige Risiko zu bewerten.

5. Ein Missverständnis über den Unterschied zwischen diesen beiden Angeboten kann zu fehlerhaften Anlageentscheidungen führen, insbesondere beim Vergleich von Vermögenswerten mit ähnlichen Preisen, aber sehr unterschiedlichen Emissionsstrukturen.

Beispiele aus den wichtigsten Kryptowährungen

1. Bitcoin hat einen festen Gesamtvorrat von 21 Millionen Münzen. Sein zirkulierendes Angebot erhöht sich schrittweise durch Bergbauprämien und liegt derzeit bei nahezu 19,5 Millionen, was das Modell der begrenzten Emissionen widerspiegelt.

2. Ethereum hat keine feste Obergrenze für das Gesamtangebot, aber es implementiert Emissionskontrollen und Löschmechanismen durch EIP-1559, wodurch sein zirkulierendes Angebot basierend auf der Netzwerknutzung und der Gebührenverbrennung dynamisch wird.

3. Binance Coin (BNB) hatte ursprünglich einen maximalen Gesamtvorrat von 200 Millionen Token. Durch regelmäßige Rückkäufe und Verbrennungen sind sowohl das Gesamtangebot als auch das Umlaufangebot im Laufe der Zeit zurückgegangen, was zu einer Veränderung des Knappheitsprofils geführt hat.

4. Neuere DeFi-Token werden oft mit einem kleinen Bruchteil ihres Gesamtangebots im Umlauf eingeführt, während der Rest über Jahre hinweg über Ertragslandwirtschaftsprämien oder Governance-Anreize verteilt wird.

5. Anleger, die solche Token analysieren, müssen Emissionspläne berücksichtigen, um vorherzusagen, wie schnell das zirkulierende Angebot wachsen könnte und wie sich dieses Wachstum auf die Preisstabilität auswirken könnte.

Häufig gestellte Fragen

Kann das zirkulierende Angebot das Gesamtangebot übersteigen? Nein, das zirkulierende Angebot darf das Gesamtangebot nicht überschreiten. Per Definition ist das zirkulierende Angebot eine Teilmenge des Gesamtangebots. Wenn auf bestimmten Plattformen Unstimmigkeiten auftreten, können diese auf veraltete Daten oder falsche Berichte zurückzuführen sein.

Warum zeigen einige Websites unterschiedliche Werte für das Umlaufangebot an? Datenanbieter können unterschiedliche Methoden verwenden, um abzuschätzen, welche Token tatsächlich im Umlauf sind. Einige schließen Devisenreserven aus oder wenden Heuristiken an, um inaktive Wallets zu identifizieren, was zu Abweichungen zwischen den Plattformen führt.

Sind verbrannte Token im Gesamtvorrat enthalten? Verbrannte Token werden vom Gesamtvorrat abgezogen. Sobald sie nachweislich zerstört werden – normalerweise durch Senden an eine nicht wiederherstellbare Adresse – gelten sie nicht mehr als Teil des aktiven Token-Pools.

Wie oft wird das Umlaufangebot aktualisiert? Der Umlaufvorrat wird kontinuierlich aktualisiert, wenn neue Token freigegeben, freigeschaltet oder verbrannt werden. Die Echtzeitverfolgung hängt von der Transparenz der Blockchain und der Genauigkeit der Analysetools zur Überwachung der Wallet-Bewegungen ab.