VBTC: Australiens erster Spot-Bitcoin-ETF ist da

Für viele von uns geht der Gedanke an „Kryptowährung“ mit dem Wort „Spekulation“ einher, vielleicht gefolgt von Bildern des inhaftierten FTX-Krypto-Unternehmers Sam Bankman-Fried.

The arrival of the first spot Bitcoin ETFs on the local bourse is undoubtedly a big development for the Australian market.

Die Ankunft der ersten Spot-Bitcoin-ETFs an der lokalen Börse ist zweifellos eine große Entwicklung für den australischen Markt.

We sat down with VanEck’s Portfolio Manager Pranav Kanade and Deputy Head of Investments and Capital Markets, Jamie Hannah, who hosted a webinar on Thursday to field questions from prospective investors.

Wir haben uns mit VanEcks Portfoliomanager Pranav Kanade und der stellvertretenden Leiterin für Investitionen und Kapitalmärkte, Jamie Hannah, zusammengesetzt, die am Donnerstag ein Webinar veranstalteten, um Fragen potenzieller Anleger zu beantworten.

Here are some of the most insightful exchanges.

Hier sind einige der aufschlussreichsten Austausche.

What differentiates VBTC from other Bitcoin ETFs?

Was unterscheidet VBTC von anderen Bitcoin-ETFs?

First off, it’s the only one on the Australian Stock Exchange…with the most stringent regulatory requirements of any exchange in Australia. It has taken us three years of regulatory work with the ASX to get this over the line, who had 75 pages of questions.

Zunächst einmal ist es die einzige an der australischen Börse … mit den strengsten regulatorischen Anforderungen aller Börsen in Australien. Wir haben drei Jahre regulatorischer Arbeit mit der ASX gebraucht, um dies über die Ziellinie zu bringen, die 75 Seiten mit Fragen hatte.

We have had multiple meetings over many years to get this product launch, and they drilled into this product. To an extraordinary length. Doing full due diligence right down into Gemini – our custodian. So there’s been a lot of work that’s gone in, and hence why, the ASX has taken a lot longer than other exchanges.

Wir haben über viele Jahre hinweg mehrere Treffen abgehalten, um diese Produkteinführung zu erreichen, und sie haben sich intensiv mit diesem Produkt befasst. In außergewöhnlicher Länge. Vollständige Due-Diligence-Prüfung bis hin zu Gemini – unserem Verwalter. Es wurde also eine Menge Arbeit investiert, weshalb es bei der ASX viel länger gedauert hat als bei anderen Börsen.

There are two other competing products out there listed on Cboe, and unfortunately they’re not plugged into all the brokers, so not everyone can trade through Cboe. A lot of local brokers in Australia don’t have the ability to access that exchange. But we’re listed on the premier exchange, the ASX.

Es gibt zwei weitere Konkurrenzprodukte, die auf Cboe gelistet sind. Leider sind sie nicht bei allen Brokern verfügbar, sodass nicht jeder über Cboe handeln kann. Viele lokale Broker in Australien haben keinen Zugriff auf diese Börse. Aber wir sind an der wichtigsten Börse, der ASX, notiert.

We also have the lowest fee in the market. And we have a long history of managing digital assets, with over $100 billion of traditional assets under management. My day-to-day job is managing investments across the world in traditional asset classes of shares and bonds. So, this is just another asset class in terms of the portfolio management functions that we run.

Wir haben auch die niedrigste Gebühr auf dem Markt. Und wir haben eine lange Geschichte in der Verwaltung digitaler Vermögenswerte und verwalten über 100 Milliarden US-Dollar an traditionellen Vermögenswerten. Meine tägliche Arbeit besteht darin, weltweit Investitionen in traditionelle Anlageklassen wie Aktien und Anleihen zu verwalten. Dies ist also nur eine weitere Anlageklasse im Hinblick auf die von uns ausgeführten Portfoliomanagementfunktionen.

What has driven the price surge in Bitcoin since early 2023?

Was hat den Preisanstieg bei Bitcoin seit Anfang 2023 vorangetrieben?

In 2022, you had a whole bunch of crypto centralised businesses that were, either exchanges or lending businesses in the crypto space, that went bankrupt for a variety of reasons. Those bankruptcies resulted in forced selling of Bitcoin, Ethereum, and several other crypto assets.

Im Jahr 2022 gab es eine ganze Reihe zentralisierter Krypto-Unternehmen, entweder Börsen oder Kreditunternehmen im Krypto-Bereich, die aus verschiedenen Gründen bankrott gingen. Diese Insolvenzen führten zu erzwungenen Verkäufen von Bitcoin, Ethereum und mehreren anderen Krypto-Assets.

So, it ended the year on a pretty low mark, as you add a whole bunch of forced sellers of these assets, coupled with tightening monetary conditions. The US, the ECB, and the Bank of Canada were all tightening throughout 2022. Those two factors really hurt the price of Bitcoin coming into 2023.

Das Jahr endete also auf einem ziemlich niedrigen Niveau, wenn man eine ganze Reihe von Zwangsverkäufen dieser Vermögenswerte und eine Verschärfung der monetären Bedingungen hinzurechnet. Die USA, die EZB und die Bank of Canada haben alle im Laufe des Jahres 2022 ihre Geldpolitik verschärft. Diese beiden Faktoren haben dem Preis von Bitcoin bis zum Jahr 2023 wirklich geschadet.

And beyond that, in January there was an easing of monetary conditions. So global liquidity got better, which, again, was the catalyst for Bitcoin as well as other risk assets.

Darüber hinaus kam es im Januar zu einer Lockerung der monetären Bedingungen. Dadurch verbesserte sich die globale Liquidität, was wiederum der Katalysator für Bitcoin und andere Risikoanlagen war.

Another big catalyst was the banking crisis in the United States, when Silicon Valley Bank went under. There was this light bulb moment for a lot of folks, the realisation that “hey, the cash that I have in the bank might be at risk. Maybe I need to have some asset outside of the system, to have a hedge against the banking system”. That led a lot of people to think about buying some Bitcoin and another pivotal event last year.

Ein weiterer großer Katalysator war die Bankenkrise in den Vereinigten Staaten, als die Silicon Valley Bank zusammenbrach. Für viele Leute gab es diesen Aha-Moment, die Erkenntnis, dass „hey, das Geld, das ich auf der Bank habe, möglicherweise in Gefahr ist.“ Vielleicht brauche ich Vermögenswerte außerhalb des Systems, um mich gegen das Bankensystem abzusichern.“ Das veranlasste viele Menschen dazu, über den Kauf von Bitcoin und einem weiteren entscheidenden Ereignis im letzten Jahr nachzudenken.

The next big one was the market’s expectation of a Bitcoin ETF approval, because that would ultimately bring a new cohort of investors into the space, who couldn’t have previously bought it.

Das nächste große Problem war die Erwartung des Marktes an die Zulassung eines Bitcoin-ETF, da dies letztendlich eine neue Kohorte von Anlegern in den Bereich bringen würde, die ihn zuvor nicht hätten kaufen können.

This year, the ETFs went live, there’s been over US$15 billion of inflows into these, which has been a massive positive. For every US dollar of inflows, that creates almost a 4-7x impact on the price. That US$15 billion inflow could theoretically have five times the impact in terms of the market cap growth it can create for Bitcoin.

In diesem Jahr gingen die ETFs in Betrieb, es gab Zuflüsse in Höhe von über 15 Milliarden US-Dollar, was ein enorm positives Ergebnis war. Für jeden US-Dollar an Zuflüssen hat das einen fast vier- bis siebenfachen Einfluss auf den Preis. Dieser Zufluss von 15 Milliarden US-Dollar könnte theoretisch fünfmal so große Auswirkungen auf das Marktkapitalisierungswachstum haben, das er für Bitcoin bewirken kann.

Who are the market makers and how does the liquidity work?

Wer sind die Market Maker und wie funktioniert die Liquidität?

Susquehanna, Flow Traders, Jane Street and Nine Mile. Since the start of the year, the US has taken over $20 billion dollars’ worth of assets into Bitcoin ETFs.

Susquehanna, Flow Traders, Jane Street und Nine Mile. Seit Jahresbeginn haben die USA Vermögenswerte im Wert von über 20 Milliarden Dollar in Bitcoin-ETFs übernommen.

It’s unlikely we’ll see that same number here, but they have already got the pipes and the contributions in place to set this up. So, liquidity should not ever be a problem in Australia, because we have the same large market makers operating in Australia as we do in the rest of the world.

Es ist unwahrscheinlich, dass wir hier die gleiche Zahl sehen, aber sie haben bereits die Rohre und die Beiträge bereitgestellt, um dies einzurichten. Daher sollte die Liquidität in Australien nie ein Problem darstellen, da in Australien dieselben großen Market Maker tätig sind wie im Rest der Welt.

Why use an ETF to access bitcoin?

Warum einen ETF nutzen, um auf Bitcoin zuzugreifen?

For most investors, it’s simpler and easier to invest in an ETF rather than holding bitcoin directly. You can trade a bitcoin ETF on ASX and hold it in your trading account like any other stock or ETF.

Für die meisten Anleger ist es einfacher und einfacher, in einen ETF zu investieren, als Bitcoin direkt zu halten. Sie können einen Bitcoin-ETF an der ASX handeln und ihn wie jede andere Aktie oder jeden anderen ETF auf Ihrem Handelskonto halten.

If you hold bitcoin directly, you are responsible for safe storage. Whereas with a bitcoin ETF, the fund manager is responsible for buying and storing the bitcoins.

Wenn Sie Bitcoin direkt besitzen, sind Sie für die sichere Aufbewahrung verantwortlich. Bei einem Bitcoin-ETF hingegen ist der Fondsmanager für den Kauf und die Lagerung der Bitcoins verantwortlich.

VanEck’s bitcoins are held in custody with Gemini, one of the world’s largest crypto custodians, which are regulated in the US. They hold the bitcoin offline in cold storage, which means it is not connected to the internet and is less susceptible to hacking.

VanEcks Bitcoins werden bei Gemini verwahrt, einem der weltweit größten Krypto-Depotbanken, die in den USA reguliert werden. Sie bewahren die Bitcoins offline in einem Kühllager auf, was bedeutet, dass sie nicht mit dem Internet verbunden sind und weniger anfällig für Hackerangriffe sind.

A bitcoin ETF also offers institutional grade protection. ETFs are established investment vehicles which are subject to regulatory oversight designed to

Ein Bitcoin-ETF bietet auch institutionellen Schutz. ETFs sind etablierte Anlageinstrumente, die einer aufsichtsrechtlichen Aufsicht unterliegen