Auspacken Sie die Explosion in von Derivat unterstützten ETFs

Dieser Artikel befasst sich genauer ETFs, die Optionen mit einzelnen Aktien handeln, um außergewöhnlich hohe Erträge zu erzielen-zu den heißesten Verkaufsfonds auf dem heutigen Markt.

While a significant amount of money continues to flow into low-cost, plain-vanilla ETFs, the ETF universe is becoming increasingly complex. Most new ETFs being launched are actively managed, and many make use of derivatives.

Während ein erheblicher Geldbetrag weiterhin in kostengünstige, einfache Vanilla-ETFs fließt, wird das ETF-Universum immer komplexer. Die meisten neuen ETFs werden aktiv verwaltet, und viele nutzen Derivate.

Two recent regulatory changes—the “ETF Rule” and the “Derivatives Rule”—have made it easier for providers to launch ETFs and incorporate derivatives into their strategies. The explosion in derivative-backed ETFs has been particularly striking.

Zwei jüngste regulatorische Änderungen - die „ETF -Regel“ und die „Derivatregel“ - haben es den Anbietern erleichtert, ETFs zu starten und Derivate in ihre Strategien einzubeziehen. Die Explosion in von Derivat unterstützten ETFs war besonders auffällig.

Most of these new derivative-based ETFs fall into one of three categories:

Die meisten dieser neuen Derivat-basierten ETFs fallen in eine von drei Kategorien:

Buffer or defined outcome ETFs

ETFs für Puffer oder definierte Ergebnisse

Leveraged or inverse single-stock ETFs

Leveraged- oder Inverse-Einzelbestand-ETFs

Option-based income ETFs

Optionsbasierte Einkommens-ETFs

Some of the newest products even combine options-selling strategies with leveraged single-stock ETFs. (See: Buffer ETFs Attract Billions as Investors Seek Shelter from Market Turmoil)

Einige der neuesten Produkte kombinieren sogar Optionsverkaufsstrategien mit gehebelten Einzelbestand-ETFs. (Siehe: Puffer -ETFs ziehen Milliarden an, wenn Anleger Schutz vor dem Markt Turbulenzen suchen)

This article takes a closer look at ETFs that trade options on single stocks to generate exceptionally high yields—among the hottest-selling funds in the market today. Thanks to their eye-catching distribution rates, these funds are generating significant buzz on social media. However, they generally underperform the underlying stocks, even as they continue to attract assets from investors drawn to their lucrative monthly payouts.

Dieser Artikel befasst sich genauer ETFs, die Optionen mit einzelnen Aktien handeln, um außergewöhnlich hohe Erträge zu erzielen-zu den heißesten Verkaufsfonds auf dem heutigen Markt. Dank ihrer auffälligen Verteilungsraten erzielen diese Mittel in den sozialen Medien erhebliche Aufregung. Im Allgemeinen unterdurchschnittlich die zugrunde liegenden Aktien, auch wenn sie weiterhin Vermögenswerte von Anlegern anziehen, die von ihren lukrativen monatlichen Auszahlungen angezogen werden.

We analyzed the performance of 24 single-stock covered call ETFs in the YieldMax suite from their respective inception dates. We focused on YieldMax because it is the clear leader in this niche, significantly ahead of competitors despite a recent surge in similar offerings.

Wir analysierten die Leistung von 24 einstock abgedeckten Anruf-ETFs in der RenditeMax-Suite aus ihren jeweiligen Inception-Daten. Wir haben uns auf RenditeMax konzentriert, weil dies der eindeutige Führer in dieser Nische ist, was den Wettbewerbern trotz eines jüngsten Anstiegs ähnlicher Angebote erheblich vor den Konkurrenten ist.

Many of YieldMax’s ETFs launched in 2023—providing a limited, yet more substantial, performance history compared to most rivals, which are even newer.

Viele ETFs von RenditeMax starteten 2023 - im Vergleich zu den meisten Konkurrenten, die noch neuer sind, eine begrenzte, dennoch erheblichere Leistungsgeschichte bereitstellte.

Despite their eye-popping distribution rates, these products tend to underperform on a total return basis due to steep declines in share price. Of the 24 YieldMax ETFs we examined, only two managed to slightly outperform their respective underlying stocks.

Trotz ihrer auffälligen Verteilungsraten tendenziell auf eine Gesamtrendite aufgrund eines starken Kursrückgangs tendenziell unterdurchschnittlich. Von den 24 von uns untersuchten RenditeMax -ETFs konnten nur zwei ihre jeweiligen zugrunde liegenden Aktien leicht übertreffen.

Option Income ETFs: How the Strategy Works

Optionseinkommens -ETFs: Wie die Strategie funktioniert

YieldMax currently offers 48 ETFs in U.S. markets, with total assets under management of over $10 billion. Though relatively new—the oldest, TSLY, debuted in November 2022—the suite has grown rapidly, largely driven by its headline-grabbing distribution yields of 100% or more. Inspired by this success, many copycat ETFs have entered the market.

RenditeMax bietet derzeit 48 ETFs in den US -Märkten an, wobei der Gesamtvermögen von über 10 Milliarden US -Dollar verwaltet wird. Obwohl relativ neu-die älteste, Tsly, die im November 2022 debütierte-ist die Suite rasch gewachsen, weitgehend von der Ausbiegung mit hobsedurchschnittlicher Verteilung von 100% oder mehr angetrieben. Inspiriert von diesem Erfolg sind viele Nachahmer -ETFs in den Markt eingetreten.

According to the provider, the primary investment objective of these funds is to seek current income; the secondary objective is to seek exposure to the price movement of the underlying stock, subject to a cap.

Nach Angaben des Anbieters besteht das primäre Investitionsziel dieser Fonds darin, das aktuelle Einkommen einzuholen. Das sekundäre Ziel ist es, der Preisbewegung der zugrunde liegenden Aktie ausgesetzt zu sein, vorbehaltlich einer Obergrenze.

These funds do not actually hold the underlying stocks. Instead, they gain synthetic exposure by taking long positions in call options and short positions in put options. They also hold Treasury securities for collateral and additional income.

Diese Fonds halten die zugrunde liegenden Aktien nicht. Stattdessen gewinnen sie synthetische Belichtung, indem sie lange Positionen in Call -Optionen und kurzen Positionen in Put -Optionen einnehmen. Sie haben auch Finanzpapiere für Sicherheiten und zusätzliches Einkommen.

To generate monthly income, the fund manager sells call options against the synthetic long position. These calls typically have expirations of one month or less and strike prices about 0%–15% above the current share price. In some cases, managers use covered call spread strategies to further enhance yields.

Um monatliches Einkommen zu generieren, verkauft der Fondsmanager Calloptionen gegen die synthetische lange Position. Diese Anrufe haben in der Regel Abstriche von einem Monat oder weniger und die Streikpreise etwa 0% –15% über dem aktuellen Aktienkurs. In einigen Fällen verwenden Manager Covered Call -Spread -Strategien, um die Erträge weiter zu verbessern.

The YieldMax Reddit community has around 44,000 members, many of whom discuss using these ETFs to replace their 9-to-5 jobs or to generate retirement income.

Die RenditeMax Reddit-Community hat rund 44.000 Mitglieder, von denen viele diskutieren, diese ETFs zu verwenden, um ihre 9 bis 5 Arbeitsplätze zu ersetzen oder Renteneinkommen zu erzielen.

The four most popular products in the suite are linked to some of the hottest and most volatile stocks. This inherent volatility leads to higher option premiums—and higher potential income. Each of these ETFs has gathered over $1 billion in AUM.

Die vier beliebtesten Produkte der Suite sind mit einigen der heißesten und volatilen Aktien verbunden. Diese inhärente Volatilität führt zu höheren Optionsprämien - und zu höheren potenziellen Einkünften. Jedes dieser ETFs hat über 1 Milliarde US -Dollar an AUM gesammelt.

Yields are calculated by annualizing the most recent monthly payout and dividing it by the fund’s latest NAV. However, yields can vary significantly from month to month as income from selling options depends on fluctuations in the underlying stock, implied volatility, and other factors.

Die Renditen werden berechnet, indem die jüngste monatliche Auszahlung in Anbetracht des neuesten NAV des Fonds geteilt wird. Die Erträge können jedoch von Monat zu Monat erheblich variieren, da die Einkommen aus den Verkaufsoptionen von Schwankungen der zugrunde liegenden Aktien, der implizite Volatilität und anderen Faktoren abhängt.

Performance Since Inception

Leistung seit Beginn

We analyzed the total return—including distributions—of YieldMax ETFs from their inception versus their respective underlying stocks. Some stocks surged, some declined, and others remained relatively flat—but in all cases except those tracking PayPal PYPL and Marathon Digital MARA, the ETF underperformed the stock.

Wir analysierten die Gesamtrendite - einschließlich Verteilungen - von RenditeMax ETFs aus ihrer Gründung gegenüber ihren jeweiligen zugrunde liegenden Aktien. Einige Aktien stiegen, andere zurückgegangen, andere blieben relativ flach - in allen Fällen, mit Ausnahme derjenigen, die Paypal PyPL und Marathon Digital Mara verfolgten, blieb der ETF die Aktie unterdurchschnittlich.

For the four most popular products, the performance gap was substantial—showing that investors may be leaving a lot of money on the table in pursuit of yield.

Für die vier beliebtesten Produkte war die Leistungslücke erheblich, dass Anleger möglicherweise viel Geld auf dem Tisch lassen, um Rendite zu verfolgen.

YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF (MSTY)

RenditeMax MSTR -Option Einkommensstrategie ETF (MSTY)

The most popular product in the suite celebrated its one-year anniversary in February and now boasts $4 billion in assets. It is also the highest-yielding single-stock ETF in the lineup, offering a 136% distribution rate. Since inception, it has delivered a total return of 286%, while MSTR stock has surged 457% during the same period.

Das beliebteste Produkt der Suite feierte im Februar sein einjähriges Jubiläum und verfügt nun über 4 Milliarden US-Dollar an Vermögen. Es ist auch der mit höchsten herzlich ertragende Einzel-Standard-ETF in der Aufstellung und bietet eine Verteilungsrate von 136%. Seit Gründung hat es eine Gesamtrendite von 286% erzielt, während der MSTR -Aktien im gleichen Zeitraum um 457% gestiegen ist.

Once a little-known, money-losing software firm, Strategy MSTR has become the largest corporate holder of bitcoin and now trades like a leveraged bet on the cryptocurrency. Its stock commands a significant premium over the value of its bitcoin holdings.

Sobald Strategy MSTR ein wenig bekannt ist, ist Strategy MSTR zum größten Unternehmensinhaber von Bitcoin und handelt jetzt wie eine gehebelte Wette auf die Kryptowährung. Seine Aktien haben eine erhebliche Prämie gegenüber dem Wert seiner Bitcoin -Bestände.

Some experts believe the financial engineering behind MSTY—and the premium valuation—may be unsustainable

Einige Experten glauben, dass die Finanztechnik hinter MSTY - und die Prämienbewertung - nicht nachhaltig ist