"Drei Billionen sind wie ein Mag -7 -Bestand, 20 Billionen sind eine Vermögensklasse"

"Dieser provokative Benchmark von Scaramucci gab den Ton für ein temperamentvolles Gespräch auf der Konsens 2025 von Coindesk an."

Three trillion is like a mag 7 stock, 20 trillion is an asset class,” said Anthony Scaramucci, founder and CEO of SkyBridge Capital. “So if you tell me that bitcoin can get to $500,000, people will be writing articles that bitcoin is an asset class.”

Drei Billionen sind wie ein Mag -7 -Bestand, 20 Billionen sind eine Vermögensklasse “, sagte Anthony Scaramucci, Gründer und CEO von Skybridge Capital.

That provocative benchmark from Scaramucci set the tone for a lively discussion at CoinDesk’s Consensus 2025 conference, where he joined Jonathan Steinberg, CEO of WisdomTree; Pasqual St-Jean, President and CEO of 3iQ; and Andy Baehr of CoinDesk Indices to discuss whether crypto, particularly bitcoin BTC$, has finally become a bona fide asset class.

Dieser provokative Benchmark von Scaramucci gab den Ton für eine lebhafte Diskussion auf der Konsens 2025 von Coindesk an, auf der er zu Jonathan Steinberg, CEO von Wisdomtree, zukam. Pasqual St-Jean, Präsident und CEO von 3iq; und Andy Baehr von Coindesk -Indizes, um zu diskutieren, ob Krypto, insbesondere Bitcoin BTC $, endlich zu einer echten Vermögensklasse geworden ist.

While panelists largely agreed that crypto is getting there, they emphasized that the path to institutional validation requires more than just price appreciation.

Während die Diskussionsteilnehmer weitgehend einverstanden waren, dass Crypto dorthin gelangt, betonten sie, dass der Weg zur institutionellen Validierung mehr als nur die Preisschätzung erfordert.

Pasqual St-Jean argued that bitcoin has already cleared many of the hurdles that traditional assets must meet to be deemed investable by institutions, much like gold. “It has hedging mechanisms. It has different wrappers. It’s a little bit easier to understand. It’s a digital gold for a digital age,” he said.

Pasqual St-Jean argumentierte, dass Bitcoin bereits viele der Hürden freigegeben habe, dass sich traditionelle Vermögenswerte erfüllen müssen, um von Institutionen als Gold investiert zu werden. "Es hat Absicherungsmechanismen. Es hat verschiedene Wrapper. Es ist ein bisschen einfacher zu verstehen. Es ist ein digitales Gold für ein digitales Zeitalter", sagte er.

This accessibility, he noted, stands in contrast to other types of crypto assets, such as governance and utility tokens, which remain more difficult for institutional allocators to grasp.

Er stellte fest, dass diese Zugänglichkeit im Gegensatz zu anderen Arten von Krypto -Vermögenswerten wie Governance- und Nützlichkeits -Token, die für institutionelle Allokatoren immer schwieriger zu verstehen sind.

“When we talk about governance tokens, it’s a little harder for institutions to wrap their minds around,” he said. “What exactly am I owning?”

"Wenn wir über Governance -Token sprechen, ist es für Institutionen ein wenig schwieriger, sich umzuziehen", sagte er. "Was genau besitze ich?"

The panelists pointed to the introduction of spot bitcoin ETFs — especially in the U.S. — as a turning point in crypto’s journey toward institutional legitimacy.

Die Diskussionsteilnehmer wiesen auf die Einführung von Spot -Bitcoin -ETFs - insbesondere in den USA - als Wendepunkt auf der Reise von Crypto in Richtung institutioneller Legitimität hin.

Jonathan Steinberg, CEO of WisdomTree noted the irony in how former Securities and Exchange Commission (SEC) Chair Gary Gensler’s enforcement-heavy approach inadvertently created the perfect conditions for a highly competitive and mature market.

Jonathan Steinberg, CEO von Wisdomtree, bemerkte die Ironie, wie der ehemalige Vorsitzende der Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Genslers Durchsetzungsansatz, versehentlich die perfekten Bedingungen für einen hochwettbewerbsintensiven und ausgereiften Markt geschaffen hat.

“Gensler created just what he didn't want in the US. There are more bitcoin ETPs than S&P 500 ETFs. He created a tremendously competitive and mature foundation for bitcoin, which I think is deserved for the asset class,” Steinberg said.

"Gensler hat genau das geschaffen, was er in den USA nicht wollte. Es gibt mehr Bitcoin -ETPs als S & P 500 -ETFs. Er hat eine enorm wettbewerbsfähige und reife Grundlage für Bitcoin geschaffen, die meiner Meinung nach für die Asset -Klasse verdient ist", sagte Steinberg.

St-Jean agreed, calling the ETF wrapper a “game changer,” particularly for bitcoin. It allowed legal and compliance departments to step back and treat it as a regular investment decision, paving the way for broader adoption among institutions.

ST-Jean stimmte zu und bezeichnete den ETF-Wrapper als „Game Changer“, insbesondere für Bitcoin. Es ermöglichte die Abteilungen von Rechts- und Compliance -Abteilungen, sie als regelmäßige Investitionsentscheidung zu betrachten und den Weg für eine breitere Einführung unter den Institutionen zu ebnen.

Despite the progress made, Andy Baehr warned that bitcoin’s dominance may be hindering the broader crypto ecosystem.

Trotz der Fortschritte warnte Andy Baehr, dass Bitcoins Dominanz das breitere Krypto -Ökosystem behindert.

“The crypto asset class is a bit hamstrung by the fact that there’s this giant singular thing standing there that people have to understand first,” Baehr said. “Yet you miss out on real blockchain technology, Layer 1s, infrastructure, DeFi—if you don’t dig deeper.”

"Die Krypto -Asset -Klasse ist ein bisschen durch die Tatsache, dass dort dieses riesige einzigartige Ding steht, das die Leute zuerst verstehen müssen", sagte Baehr. "Trotzdem verpassen Sie die echte Blockchain -Technologie, die Schicht 1, Infrastruktur, Defi - wenn Sie nicht tiefer graben."

He compared the present moment to 1999, when online brokerages brought tech stocks to a wider investor base. Like that era, having sufficient liquidity vehicles such as ETFs could help build allocation engines for the crypto space, shifting the focus from short-term trading to long-term investing.

Er verglich den gegenwärtigen Moment 1999, als Online -Broker Tech -Aktien auf eine breitere Investorenbasis brachten. Wie in dieser Ära könnte es dazu beitragen, ausreichende Liquiditätsfahrzeuge wie ETFs zuzuordnen, die Allokationsmotoren für den Kryptoraum aufbauen und den Fokus vom kurzfristigen Handel auf langfristige Investitionen verlagern.

However, the panelists acknowledged that there are still growing pains. Many institutions are still early in their due diligence, according to Steinberg, adding that while some hedge funds have made the transition, most large allocators are still learning about the asset class.

Die Diskussionsteilnehmer räumten jedoch ein, dass es immer noch wachsende Schmerzen gibt. Laut Steinberg sind viele Institutionen noch zu Beginn ihrer Due Diligence und fügten hinzu, dass einige Hedgefonds den Übergang gemacht haben, aber die meisten großen Allocatoren lernen immer noch etwas über die Vermögensklasse.

Panelists emphasized that the final push toward broad asset-class acceptance will likely depend on continued infrastructure development, regulatory clarity and institutional products.

Die Diskussionsteilnehmer betonten, dass der endgültige Vorstoß zur breiten Akzeptanz der Asset-Klasse wahrscheinlich von der fortgesetzten Entwicklung der Infrastruktur, der regulatorischen Klarheit und institutionellen Produkte abhängen wird.

“We had to educate them that the regulator doesn’t have the right to pick which asset class is investable if the infrastructure problem is solved,” St-Jean said.

"Wir mussten sie informieren, dass die Regulierungsbehörde nicht das Recht hat, auszuwählen, welche Vermögensklasse investierbar ist, wenn das Infrastrukturproblem gelöst ist", sagte St-Jean.

Looking ahead, he argued that staking products, Layer 1 blockchain investments and more diversified index products will be critical. “You just own HTTP,” he said, drawing a parallel to early internet protocols. “Bitcoin they understand, now they’re starting to understand Layer 1s.”

Mit Blick auf die Zukunft argumentierte er, dass das Einstellen von Produkten, Layer -1 -Blockchain -Investitionen und diversifiziertere Indexprodukte von entscheidender Bedeutung sein werden. "Sie besitzen nur HTTP", sagte er und zog eine Parallele zu frühen Internetprotokollen. "Bitcoin verstehen sie, jetzt fangen sie an, Schicht 1 zu verstehen."

Scaramucci, for his part, remains bullish. “We may not actually be bullish enough,” he said, pointing to the explosion of capital in the space, the wave of copycat strategies following Strategy’s lead and Wall Street’s “selling machine” now pushing bitcoin and crypto ETFs.

Scaramucci seinerseits bleibt optimistisch. "Wir sind vielleicht nicht wirklich optimistisch genug", sagte er und wies auf die Explosion des Kapitals im Raum hin, die Welle der Nachahmerstrategien nach der Leitung der Strategie und der „Verkaufsmaschine“ der Wall Street, die jetzt Bitcoin- und Crypto -ETFs vorantreibt.

He added that while political risks remain, particularly with crypto becoming a hot-button issue in U.S. politics, the incentives are lining up for bipartisan support.

Er fügte hinzu, dass während politische Risiken bestehen bleiben, insbesondere wenn Krypto in der US-Politik zu einem Hot-Button-Thema wird, die Anreize jedoch für die Unterstützung von parteiübergreifender Unterstützung anstehen.

“If you get bitcoin to $500,000, they won’t say it’s an asset class—they’ll treat it like one,” he said.

"Wenn Sie Bitcoin auf 500.000 US -Dollar haben, werden sie nicht sagen, dass es sich um eine Vermögensklasse handelt - sie werden sie wie eine behandeln", sagte er.

Whether or not that price target is reached, the panel agreed: the foundation is there, the wrappers are in place, and institutions are finally showing up. Crypto’s transformation from curiosity to asset class is no longer a question of “if”—just “when.”

Unabhängig davon, ob das Kursziel erreicht ist oder nicht, stimmte das Gremium zu: Die Stiftung ist da, die Wrapper sind vorhanden und die Institutionen werden endlich auftauchen. Cryptos Transformation von Neugier zu Asset -Klasse ist nicht mehr eine Frage von „wenn“ - nur „wann“.