Sky (ehemals Makerdao) hat im ersten Quartal 2025 5 Millionen US -Dollar verloren

Der Verlust war hauptsächlich auf den Anreiz zurückzuführen, die neuen Stablecoin -USD anstelle von DAI zu verwenden, was zu einem 102% igen Zinszahlungen führte.

Decoding the shift: As the DeFi lending protocol known for its high interest payments, Sky (formerly MakerDAO) slid into the red in the first quarter, reporting a loss of $5 million, according to a report by Sky contributor Steakhouse Financial.

Dekodierung der Verschiebung: Als das für seine hohe Zinszahlungen bekannte Defi Lending -Protokoll im ersten Quartal Sky (ehemals Makerdao) in das Rot in das Rot geriet und einen Verlust von 5 Millionen US -Dollar berichtete.

This marks a stark contrast to the previous quarter, which saw the protocol generate a profit of $31 million.

Dies ist ein starker Kontrast zum Vorquartal, in dem das Protokoll einen Gewinn von 31 Millionen US -Dollar erzielte.

The report, which was compiled by Rhythm Little Deep and can be viewed here, highlights the 102% surge in interest payments to depositors as the main contributor to the loss.

Der Bericht, der vom Rhythmus Little Deep zusammengestellt wurde und hier angesehen werden kann, unterstreicht den 102% igen Zinszahlungen an die Einleger als Hauptbeitrag zum Verlust.

"Sky's savings rate remained at 12.5%, which was very high relative to the rest of the market, and attracted a lot of inflows. When we lowered the rate to 4.5% in February, many chose to stay," said Sky co-founder Rune Christensen on Telegram.

"Die Sparquote von Sky blieb bei 12,5%, was im Vergleich zum Rest des Marktes sehr hoch war, und zog viele Zuflüsse an. Als wir die Rate im Februar auf 4,5% senkten, entschieden sich viele für einen Aufenthalt", sagte Sky-Mitbegründer von Christensen im Telegramm.

A double-edged sword

Ein zweischneidiges Schwert

The situation presents a double-edged sword for the protocol, which claims to be one of the first decentralized financial applications on ethereum, emerging in 2017.

Die Situation präsentiert ein zweischneidiges Schwert für das Protokoll, das behauptet, einer der ersten dezentralen finanziellen Anträge auf Ethereum zu sein, die 2017 entstanden ist.

To operate like a traditional bank, Sky needs to lend money to others at a higher interest rate than it pays depositors.

Um wie eine traditionelle Bank zu operieren, muss Sky mit einem höheren Zinssatz Geld an andere verleihen, als die Einleger zahlt.

However, offering higher interest rates without a corresponding increase in the demand for the newer stablecoin, Sky USD (USDS), is dragging down the profitability of the protocol, explained Paper Imperium, governance liaison at blockchain research and development firm GFX Labs.

Das Anbieten höherer Zinssätze ohne eine entsprechende Erhöhung der Nachfrage nach dem neueren Stablecoin, Sky USD (USD), erklärt die Rentabilität des Protokolls, erklärt Papier Imperium, Governance -Verbindungsbetrag bei Blockchain -Forschungs- und Entwicklungsunternehmen GFX Labs.

"USDS is a significant drag on yields. We are losing money on US baking and making money on DAI baking. This is interesting because it shows up in the P&L [profit and loss] statement despite no new revenue stream," Paper Imperium stated via Telegram.

"USDS ist eine erhebliche Belastung für die Renditen. Wir verlieren Geld für das Backen von US -Backen und verdienen Geld für das Backen von DAI. Dies ist interessant, da es trotz keiner neuen Einnahmequelle in der P & L -Aussage [Gewinn und Verlust] angezeigt wird", erklärte Paper Imperium über Telegramm.

The push for USDS is part of Sky's so-called "endgame plan," led by Christensen, to transform the protocol into a more decentralized and resilient system.

Der Vorstoß für USDS ist Teil des sogenannten "Endgame-Plans" von Sky, der von Christensen angeführt wird, um das Protokoll in ein dezentraleres und belastbares System zu verwandeln.

When Sky undertook a rebranding to launch USDS in August as part of its endgame plan, the initiative was to attract a different user base for the newer stablecoin.

Als Sky im August im Rahmen seines Endgame -Plans eine Rebranding für die Start von USDs durchführte, bestand die Initiative darin, eine andere Benutzerbasis für das neuere Stablecoin anzulocken.

Designed to be more compliant with regulations and financial reporting requisites, USDS is intended to appeal to hedge funds, family offices, and other sophisticated institutional investors who are seeking to engage in decentralized finance.

USD wurde entwickelt, um Vorschriften und Finanzberichterstattung zu konform zu sein, und soll sich an Hedgefonds, Familienbüros und andere hoch entwickelte institutionelle Investoren einlegen, die sich für dezentrale Finanzmittel einsetzen möchten.

But it remains unclear whether USDS has managed to expand Sky's user base.

Es bleibt jedoch unklar, ob USDS es geschafft hat, die Benutzerbasis von Sky zu erweitern.

Weighing in further on the report's findings, Paper Imperium noted that while there are different yields for USDS and DAI — with USDS offering 4.5% yield and DAI at 2.75% — many investors swapped their DAI for USDS.

Papier Imperium wiegen weiter in den Ergebnissen des Berichts und stellte fest, dass es zwar unterschiedliche Erträge für USD und DAI gibt - wobei USD 4,5% Rendite und DAI 2,75% anbot - viele Anleger tauschten ihre DAI gegen USD.

This swap move means that Sky had to pay more to users who were previously content with lower or no yields.

Dieser Swap -Umzug bedeutet, dass Sky mehr an Benutzer zahlen musste, die zuvor mit niedrigeren oder gar keine Erträge zufrieden waren.

According to the report, the total amount of USDS and DAI has seen an increase of 57% since the beginning of the quarter. However, a large portion of this growth can be attributed to the synthetic dollar protocol Ethena, which has invested more than $450 million in staked USDS and passed the proceeds to users who staked its own stablecoin USDe.

Laut dem Bericht hat der Gesamtbetrag von USD und DAI seit Beginn des Quartals einen Anstieg von 57% verzeichnet. Ein großer Teil dieses Wachstums kann jedoch auf das Synthetic -Dollar -Protokoll -Ethena zurückgeführt werden, das mehr als 450 Millionen US -Dollar in festgelegte USD investiert und den Erlös an Benutzer weitergegeben hat, die ihre eigenen Stablecoin -USDE gesteckt haben.

In recent developments, Ethena has shifted part of its reserves from USDS to USDtb — a stablecoin backed by BlackRock's USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), which was announced last week.

In den jüngsten Entwicklungen hat Ethena einen Teil seiner Reserven von USDSDTB verlagert - einem Stablecoin, der vom USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) von BlackRock unterstützt wurde, der letzte Woche bekannt gegeben wurde.

This move will reduce the circulating supply of USDS. Moreover, it could benefit Sky by decreasing the amount of interest that the protocol needs to pay.

Dieser Schritt verringert das zirkulierende Angebot an USDS. Darüber hinaus könnte es den Himmel zugute kommen, indem es den Zinsbetrag verringert, den das Protokoll zahlen muss.