RWA -Track Total TVL (Quelle: DeFillama)

In der nächsten Welle der Blockchain-Welt geht es nicht nur um Leistung und Durchsatz, sondern auch um, wie reale Vermögenswerte mit dezentralen Finanzen tief integriert werden können.

The next wave of the blockchain world is not only about performance and throughput, but also about how to deeply integrate real-world assets with decentralized finance. Just as Ethereum laid the foundation for the era of smart contracts, the RWA track is leading the transformation from technology to assets, making the on-chain ecology and traditional wealth achieve an unprecedented intersection.

In der nächsten Welle der Blockchain-Welt geht es nicht nur um Leistung und Durchsatz, sondern auch um, wie reale Vermögenswerte mit dezentralen Finanzen tief integriert werden können. So wie Ethereum die Grundlage für die Ära von intelligenten Verträgen legte, führt die RWA-Strecke die Transformation von Technologie zu Vermögenswerten, wodurch die Onketten-Ökologie und das traditionelle Wohlstand eine beispiellose Kreuzung erreichen.

Currently, according to DeFi Llama, RWA has jumped to the seventh largest category of DeFi, with a total locked value of more than 12 billion U.S. dollars.

Derzeit ist die RWA laut Defi Lama in die siebstgrößte Kategorie von Defi gestiegen, mit einem Gesamtwert von mehr als 12 Milliarden US -Dollar.

RWA track total TVL (source: defillama)

RWA -Track Total TVL (Quelle: DeFillama)

U.S. Treasury bonds are the most liquid financial assets in the world. The average daily trading volume is as high as trillions of dollars all year round. They can be bought and sold at any time with extremely low bid-ask spreads. They are backed by the U.S. government with “full faith and credit” and have never defaulted substantially, making them a model of zero default risk. Their yield is regarded as a risk-free rate by the industry, meaning that investors can obtain a benchmark rate of return without any credit risk, providing the most reliable anchor for pricing and risk management of various assets.

US -amerikanische Staatsanleihen sind die liquidiertesten finanziellen Vermögenswerte der Welt. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen beträgt das ganze Jahr über Billionen Dollar. Sie können jederzeit mit extrem niedrigen Bid-Ask-Spreads gekauft und verkauft werden. Sie werden von der US -Regierung mit „vollen Glauben und Kredit“ unterstützt und haben nie im Wesentlichen in Verzug geraten, was sie zu einem Modell mit kein Ausfallrisiko macht. Ihre Rendite wird von der Branche als risikofreier Zinssatz angesehen, was bedeutet, dass Anleger eine Benchmark-Rendite ohne Kreditrisiko erzielen können und den zuverlässigsten Anker für die Preisgestaltung und das Risikomanagement verschiedener Vermögenswerte bieten.

The RWA track has become the best paradigm for off-chain assets to move towards on-chain innovation by virtue of its unique value of connecting to the real economy and combining it with the U.S. Treasury bonds, which are the most liquid and secure in the world. Tokenized Treasury bonds not only inherit the core advantages of the “risk-free interest rate” and the highest credit endorsement of U.S. Treasury bonds, but also integrate the transparency, efficiency and composability of DeFi into sovereign bonds, creating an unprecedented investment tool. The Boston Consulting Group predicts that by 2030, the global illiquid asset tokenization market will exceed $16 trillion, accounting for 10% of global GDP, including both emerging on-chain asset tokenization and traditional ETFs, real estate investment trusts and other share models. As of May 13, 2025, the market value of tokenized Treasury bonds has soared from approximately $1.39 billion a year ago to $6.89 billion, confirming the explosive growth potential of this track.

Die RWA-Strecke ist zum besten Paradigma für Off-Chain-Vermögenswerte geworden, um sich aufgrund ihres einzigartigen Wertes, sich mit der Realökonomie zu verbinden, in Richtung Onketh-Innovation zugewandt und mit den US-amerikanischen Staatsanleihen zu kombinieren, die die flüssigste und sicherste der Welt sind. Tokenisierte Treasury-Anleihen erben nicht nur die Kernvorteile des „risikofreien Zinssatzes“ und die höchste Bonität der US-Finanzanleihen, sondern integrieren auch die Transparenz, Effizienz und Komposition von Defi in souveräne Anleihen, wodurch ein beispielloses Investitionsinstrument geschaffen wird. Die Boston Consulting Group prognostiziert, dass der globale Markt für illiquide Asset-Tokenisierung bis 2030 16 Billionen US-Dollar überschreiten wird, was 10% des globalen BIP ausmacht, einschließlich sowohl neuer On-Ketten-Tokenisierung als auch traditioneller ETFs, Immobilieninvestment Trusts und anderen Aktienmodellen. Ab dem 13. Mai 2025 ist der Marktwert von Tokenized Treasury -Anleihen von rund 1,39 Milliarden US -Dollar vor einem Jahr auf 6,89 Milliarden US -Dollar gestiegen, was das explosive Wachstumspotenzial dieser Strecke bestätigt.

U.S. debt tokenization protocol market capitalization ranking (source: rwa.xyz)

US -amerikanische Schulden -Tokenisierungsprotokoll -Marktkapitalisierungsranking (Quelle: rwa.xyz)

Ondo Finance has firmly established itself at the forefront of the tokenized US Treasury market through its two flagship products, USDY and OUSG. USDY and OUSG account for two out of five of all tokenized US Treasury assets, and together contribute approximately 25% of the market share, significantly ahead of other similar products.

Ondo Finance hat sich durch seine beiden Flaggschiff -Produkte Usdy und Ousg fest an der Spitze des tokenisierten US -Finanzministeriums etabliert. Usdy und Ousg machen zwei von fünf aller tokenisierten US -Finanzvermögenswerte aus und tragen zusammen ungefähr 25% des Marktanteils bei, was deutlich vor anderen ähnlichen Produkten vorhanden ist.

At the same time, Ondo Finance's overall TVL has also hit new highs. On March 3, 2025, the platform announced that its TVL exceeded US$1 billion for the first time, and now it is approaching US$1.2 billion in just two months.

Gleichzeitig hat Ondo Finances Gesamt -TVL auch neue Höhen erreicht. Am 3. März 2025 kündigte die Plattform an, dass ihre Fernseher erstmals 1 Milliarde US -Dollar überstieg und nun in nur zwei Monaten 1,2 Milliarden US -Dollar nähert.

Against the backdrop of falling global inflation and diverging interest rates, investors’ demand for stable and highly liquid assets continues to rise, and tokenized government bonds have emerged. What kind of innovations does Ondo Finance rely on to continue to lead? Where does its core moat come from? Looking forward to its development, how will Ondo use its unique tools and architecture to connect the last mile between the crypto world and Wall Street and achieve a truly “seamless asset channel”? Next, we will analyze in depth:

Vor dem Hintergrund der sinkenden globalen Inflation und der unterschiedlichen Zinssätze steigt die Nachfrage der Anleger nach stabilen und hoch liquiden Vermögenswerten weiter, und tokenisierte staatliche Anleihen sind entstanden. Auf welche Art von Innovationen stützt sich Ondo Finance, um weiterhin zu führen? Woher kommt sein Kerngraben? Wenn Sie uns auf seine Entwicklung freuen, wie wird Ondo seine einzigartigen Werkzeuge und Architektur verwenden, um die letzte Meile zwischen der Krypto -Welt und der Wall Street zu verbinden und einen wirklich „nahtlosen Asset -Kanal“ zu erreichen? Als nächstes werden wir eingehend analysieren:

2. Overview

2. Übersicht

2.1 Project Introduction

2.1 Projekteinführung

Ondo Finance is a large, highly liquid ETF managed by asset management giants such as BlackRock and Pacific Investment Management Company (PIMCO). It has launched three tokenized U.S. Treasury and bond products, namely the U.S. Government Bond Fund (OUSG), the Short-Term Investment Grade Bond Fund (OSTB), and the High Yield Corporate Bond Fund (OHYG).

Ondo Finance ist ein großer, hochliquiden ETF, der von Asset Management -Riesen wie BlackRock und Pacific Investment Management Company (PIMCO) verwaltet wird. Es hat drei tokenisierte US-Finanz- und Anleihenprodukte auf den Markt gebracht, nämlich den US-Staatsanleihenfonds (OUSG), den Kurzzeitinvestitionsnote-Anleihenfonds (OSTB) und den Corporate Bond Fund (OHYG).

l Market share: about 20%

l Marktanteil: etwa 20%

l Treasury bond product market value: $122,511,877

l Finanzanleihen Produktmarktwert: 122.511.877 USD

Management fee: 0.15%

Verwaltungsgebühr: 0,15%

2.2 Core Product Introduction

2.2 Kernprodukteinführung

Ondo Finance's two core and best-performing products are USDY and OUSG, which are respectively aimed at stable income needs and U.S. Treasury bond investment scenarios, and constitute the basic pillars of its RWA product system.

Die beiden Kern- und besten Produkte von Ondo Finance sind Usdy und OUSG, die jeweils auf stabile Einkommensbedürfnisse und US-amerikanische Szenarien für Anleihen in Anleihen von Treasury anstreben, und bilden die grundlegenden Säulen seines RWA-Produktsystems.

2.2.1 USDY

2.2.1 usdy

USDY (US Dollar Yield Token) is an interest-bearing stablecoin issued by Ondo USDY LLC. Each USDY is backed by short-term U.S. Treasury bonds and bank demand deposits. Holders can automatically earn interest on the underlying assets without having to participate in additional contracts or pledges.

Usdy (US-Dollar Rendite Token) ist ein zinslagerer Stablecoin von Ondo Usdy LLC. Jeder Usdy wird von kurzfristigen US-amerikanischen Staatsanleihen und Banknachfragen eingehalten. Inhaber können automatisch Zinsen für die zugrunde liegenden Vermögenswerte verdienen, ohne an zusätzlichen Verträgen oder Zusagen teilnehmen zu müssen.

Mechanism Introduction:

Mechanismus Einführung:

l Issuance and minting: For institutions and qualified investors outside the United States, it can be minted and redeemed daily at the net value ($1 USDY≈$1

l Ausgabe und Münzen: Für Institutionen und qualifizierte Investoren außerhalb der USA kann sie täglich zum Nettowert geprägt und eingelöst werden (1 USD $ 1 $ 1