Ripple-Gebot $ 4 bis 5 Mrd. USD, um den Kreis zu erwerben, der Emittent von USDC Stablecoin. Circle lehnte das Angebot ab.

Anfang dieser Woche berichtete Bloomberg, dass Ripple ein Angebot von 4 bis 5 Milliarden US -Dollar für Circle, den Emittenten des USDC Stablecoin, abgehalten hat. Circle lehnte das Angebot anscheinend als zu niedrig ab.

Earlier this week Bloomberg reported that Ripple made a $4 – $5 billion bid for Circle, the issuer of the USDC stablecoin. Circle apparently rejected the offer as being too low. At the beginning of the month, Circle published the offer documents to list its stock on the New York Stock Exchange (NYSE).

Anfang dieser Woche berichtete Bloomberg, dass Ripple ein Angebot von 4 bis 5 Milliarden US -Dollar für Circle, den Emittenten des USDC Stablecoin, abgehalten hat. Circle lehnte das Angebot anscheinend als zu niedrig ab. Zu Beginn des Monats veröffentlichte Circle die Angebotsdokumente, um ihre Aktien an der New York Stock Exchange (NYSE) aufzulisten.

Despite posting $1.67 billion in revenues in 2024, Circle earned just $156 million in profit, largely because it paid 60% of its revenues to distributors, particularly Coinbase.

Obwohl Circle im Jahr 2024 einen Umsatz von 1,67 Milliarden US -Dollar erzielt hatte, erzielte er nur 156 Millionen US -Dollar Gewinn, vor allem, weil er 60% seiner Einnahmen an Händler, insbesondere Coinbase, zahlte.

On the one hand, the Ripple bid makes tremendous sense from Ripple’s perspective. But it’s also logical for Circle to reject it.

Einerseits macht das Ripple -Gebot aus Sicht von Ripple einen enormen Sinn. Es ist aber auch logisch, dass Circle es ablehnt.

The rationale for Ripple to acquire Circle

Die Begründung für Ripple, um den Kreis zu erwerben

Late last year Ripple launched the RLUSD stablecoin, which surpassed a market capitalization of $300 million during the past week. Circle’s USDC has an issuance of more than $61 billion. The challenge for Ripple is its desired target market for RLUSD overlaps with Circle’s USDC, which has an institutional bent.

Ende letzten Jahres startete Ripple das RLUSD Stablecoin, das in der vergangenen Woche eine Marktkapitalisierung von 300 Millionen US -Dollar übertraf. Der USDC von Circle hat eine Ausgabe von mehr als 61 Milliarden US -Dollar. Die Herausforderung für Ripple ist der gewünschte Zielmarkt für RLUSD -Überschneidungen mit Circle's USDC, das eine institutionelle Neigung hat.

Ripple is flush with cash

Ripple ist bündig mit Bargeld

So Circle fits Ripple from a product positioning perspective, plus Ripple is flush with cash. It is still the largest holder of the XRP cryptocurrency, which has more than quadrupled in price since the US elections, despite having dropped a third from its January peak. Today XRP is valued at $2.22 or $130 billion in total. At the end of last year Ripple held 4.5 billion in XRP tokens outright, plus 38 billion tokens locked up in escrow. The outright XRP holdings are equivalent to $10 billion. However, it recently committed $1.25 billion to acquire prime broker Hidden Road, an active player in the FX markets.

Daher passt Circle aus einer Produktpositionierungsperspektive und Ripple ist mit Bargeld bündig. Es ist nach wie vor der größte Inhaber der XRP -Kryptowährung, die seit den US -Wahlen mehr als vervierfacht hat, obwohl er einen Drittel aus seinem Höhepunkt im Januar gesenkt hat. Heute hat XRP insgesamt 2,22 USD oder 130 Milliarden US -Dollar. Ende letzten Jahres hielt Ripple XRP -Token mit 4,5 Milliarden XRP -Token sowie 38 Milliarden Token, die in Treuhandzone eingesperrt waren. Die direkten XRP -Bestände entsprechen 10 Milliarden US -Dollar. Vor kurzem hat es jedoch 1,25 Milliarden US -Dollar für den Erwerb von Prime Broker Hidden Road, einen aktiven Spieler auf den FX -Märkten, begangen.

If Ripple offloaded its 4.5 billion XRP over a short period, theoretically that should suppress the XRP price. That said, the XRP price is more driven by speculation than other cryptocurrencies, so it could go either way.

Wenn Ripple über einen kurzen Zeitraum seinen 4,5 Milliarden XRP abgeladen hat, sollte theoretisch den XRP -Preis unterdrücken. Trotzdem wird der XRP -Preis mehr von Spekulationen angetrieben als andere Kryptowährungen, sodass es in beide Richtungen gehen kann.

Why is the XRP price described as speculative? Because the current market capitalization of XRP is around 58% of Ethereum’s. If you use the fully diluted figure (including Ripple’s escrowed tokens), the total value of all XRP and Ethereum tokens are the same. Yet Ethereum’s daily active addresses are around 465,000, or twenty times more than the roughly 23,000 for XRP. That’s without considering the vastly different numbers of Ethereum developers and every other metric.

Warum wird der XRP -Preis als spekulativ beschrieben? Weil die aktuelle Marktkapitalisierung von XRP rund 58% der Ethereum beträgt. Wenn Sie die vollständig verdünnte Figur (einschließlich Treuhandtken von Ripple) verwenden, ist der Gesamtwert aller XRP- und Ethereum -Token gleich. Doch die täglichen aktiven Adressen von Ethereum beträgt rund 465.000 oder zwanzig Mal mehr als die rund 23.000 für XRP. Das ist ohne die sehr unterschiedliche Anzahl von Ethereumentwicklern und jede andere Metrik zu berücksichtigen.

So for Ripple, it’s a great time to spend XRP. But any acquisition target that has to hold on to XRP for any period of time might worry about the sustainability of the token’s price.

Für Ripple ist es also eine großartige Zeit, XRP auszugeben. Jedes Akquisitionsziel, das sich für einen beliebigen Zeitraum an XRP festhalten muss, könnte sich um die Nachhaltigkeit des Preispreises des Tokens kümmern.

Circle and Ripple are targeting the same segment

Kreis und Ripple zielen auf dasselbe Segment ab

Coming back to targeting the same segment, Circle’s institutional positioning is underlined by partnering with BlackRock to manage its reserves, as well as BlackRock investing in the firm. Plus, BNY provides custody for its reserves and manages of its cash.

Die institutionelle Positionierung von Circle wird auf das gleiche Segment zurückgekehrt und wird durch die Partnerschaft mit BlackRock unterstrichen, um seine Reserven zu verwalten, sowie BlackRock -Investitionen in das Unternehmen. Außerdem bietet BNY Sorgerecht für seine Reserven und Verwaltung seines Geldes.

Recently there’s been talk of using stablecoins as margin for listed derivatives. The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) recently announced pilots for tokenized collateral which would include stablecoins. USDC and PayPal’s PYUSD are usually the coins of choice. But this is where Ripple wants to participate, but is a late joiner.

In letzter Zeit wurde die Verwendung von Stablecoins als Rand für gelistete Derivate gesprochen. Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat kürzlich Piloten für tokenisierte Sicherheiten angekündigt, zu denen Stablecoins gehören würde. USDC und Paypal Pyusd sind normalerweise die Münzen der Wahl. Aber hier will Ripple teilnehmen, ist aber ein verstorbener Tischler.

Ripple, as a company, has always positioned itself in the enterprise and institutional payments space. In its early days, several banks used a private version of its XRP Ledger as a superior messaging system for cross border payments. However, few banks used XRP for payments, although the confusion and conflation didn’t do XRP’s price any harm.

Ripple hat sich als Unternehmen immer im Bereich für Unternehmen und institutionelle Zahlungen positioniert. In den frühen Tagen verwendeten mehrere Banken eine private Version seines XRP -Ledgers als überlegenes Messaging -System für grenzüberschreitende Zahlungen. Nur wenige Banken verwendeten jedoch XRP für Zahlungen, obwohl die Verwirrung und Verschmelzung keinen Preis von XRP zu Schaden zufügten.

Ripple doubled down on its institutional play by acquiring custody technology firm Metaco for $250 million, which serves many major banks. It’s also worked with some emerging market governments on central bank digital currencies.

Ripple verdoppelte sein institutionelles Spiel, indem er das Sorgerechtstechnologieunternehmen Metaco für 250 Millionen US -Dollar erwarb, das vielen großen Banken dient. Es hat auch mit einigen aufstrebenden Regierungen für digitale Währungen der Zentralbank zusammengearbeitet.

Why Circle wouldn’t be interested in $4 – $5 billion

Warum Kreis nicht an 4 bis 5 Milliarden US -Dollar interessiert sein würde

Circle is planning an IPO which is likely to value the company at around this price, after cumulative funding rounds totaling $1.5 billion. Post IPO, the founders will still hold some stock, which they will expect it to be worth far more in the future.

Circle plant einen Börsengang, der das Unternehmen nach kumulativen Finanzierungsrunden in Höhe von insgesamt 1,5 Milliarden US -Dollar zu diesem Preis schätzen wird. Nach dem Börsengang werden die Gründer noch einige Aktien halten, die sie in Zukunft erwarten werden.

The prospectus states that the CEO Jeremy Allaire and another co-founder will have Class B shares with five times the Class A share votes, that could represent up to 30% of total votes.

Der Prospekt gibt an, dass der CEO Jeremy Allaire und ein anderer Mitbegründer die Aktien der Klasse B mit dem Fünffachen der Stimmen der Klasse A haben, die bis zu 30% der Gesamtstimmen ausmachen könnten.

Allaire is not a rookie CEO, nor is this his first IPO. Allaire Corporation conducted an IPO in 1999 and was acquired by Macromedia in 2001, with Mr Allaire staying on for a couple of years as CTO. This experience combined with the share voting structure shows that the IPO is not an exit for Mr Allaire. It’s the opportunity to build a major market infrastructure.

Allaire ist weder ein Rookie -CEO, noch ist dies sein erster Börsengang. Die Allaire Corporation führte 1999 einen Börsengang durch und wurde 2001 von Macromedia übernommen. Herr Allaire blieb einige Jahre als CTO an. Diese Erfahrung in Kombination mit der Anteilsstruktur zeigt, dass der Börsengang kein Ausgang für Mr Allaire ist. Es ist die Möglichkeit, eine große Marktinfrastruktur aufzubauen.

So exiting to Ripple at the current IPO valuation wouldn’t

So würde es nicht bestreiten