Philly Feds April Manufacturing Business Outlook Surve

Ein beispielloser Anstieg der Federal Reserve der Federal Reserve der Philadelphia Federal Fertigungsgeschäftsausweise hat die globalen Risikomärkte verfälscht

The massive surge in the Philadelphia Federal Reserve’s May Manufacturing Business Outlook Survey has jolted global risk markets and given crypto asset traders their clearest macro catalyst of the year.

Der massive Anstieg der Federal Reserve der Philadelphia Federal Reserve Mai Manufacturing Business Outlook hat die globalen Risikomärkte verfälscht und Krypto -Vermögenshändler ihren klarsten Makrokatalysator des Jahres gegeben.

What Happened: The massive reading on Monday saw the Future New Orders diffusion index rise by forty-plus points, a move that Julien Bittel, head of macro research at Global Macro Investor (GMI), called “literally” historic.

Was geschah: In der massiven Lektüre am Montag stieg der neue Auftragsdiffusionsindex um über mehr als über 40 Punkte, ein Schritt, den Julien Bittel, Leiter der Makroforschung bei Global Macro Investor (GMI), als „buchstäblich“ historisch bezeichnet.

“Philly Fed data for May dropped yesterday — and the Future New Orders index just made history. Literally. ... Expectations for new orders posted the largest monthly spike ever recorded — going all the way back to the index’s inception in May 1968. A staggering +4.3 standard deviation move,” Bittel said in a post on X.

"Philly fütterte die Daten für Mai gestern - und der zukünftige neue Bestellindex hat gerade die Geschichte geschrieben. Im wahrsten Sinne des Wortes.

For perspective: that’s an even bigger move up than the downside collapse during the depths of the 2008 Global Financial Crisis (-4.1σ). Let that sink in.

Für die Perspektive: Das ist ein noch größerer Aufstieg als der Nachteil in den Tiefen der globalen Finanzkrise von 2008 (-4,1σ). Lass das ein sinken.

Philly Fed data for May dropped yesterday — and the Future New Orders index just made history. Literally.

Philly fütterte die Daten für Mai gestern - und der zukünftige neue Bestellindex hat gerade Geschichte geschrieben. Buchstäblich.

Expectations for new orders posted the largest monthly spike ever recorded — going all the way back to the index’s inception in May 1968. A staggering +4.3 standard deviation move.

Die Erwartungen an neue Bestellungen verzeichneten den größten monatlichen Spike, der jemals aufgezeichnet wurde - bis zur Gründung des Index im Mai 1968.

— Julien Bittel (@globalmacrobias) May 16, 2024

Q1 growth was weak. The reason is straightforward — financial conditions tightened sharply in Q4. The dollar ripped, bond yields surged … a classic tightening phase. This set up a perfect storm for slower activity.

Q1 -Wachstum war schwach. Der Grund ist unkompliziert - die finanziellen Bedingungen wurden im vierten Quartal stark verschärft. Der Dollar zerrissen, die Anleihe stieg aus… eine klassische Straffungsphase. Dies bildete einen perfekten Sturm für langsamere Aktivitäten.

Proximate trigger: businesses panic-loading inventories ahead of Trump tariffs, and markets front-running the inflation narrative. These dynamics are a direct replay of Q4 2016 during Trump’s first term. Just like early 2017, that tightening spilled over into slower growth momentum in Q1. We’ve highlighted repeatedly: this had all the hallmarks of Q4 2016 during Trump’s first term.

Proximativer Trigger: Unternehmen in Panikladung in Panikladungsbestände vor Trump-Tarifen und vermarktet die Inflationserzählung. Diese Dynamik ist eine direkte Wiederholung des vierten Quartals 2016 während der ersten Amtszeit von Trump. Genau wie Anfang 2017 wurde diese Verschärfung im ersten Quartal in einen langsameren Wachstumsdynamik übergeht. Wir haben wiederholt hervorgehoben: Dies hatte alle Kennzeichen des vierten Quartals 2016 während Trumps erste Amtszeit.

Where 2017 began with doubt and ended in a synchronous global boom, 2024 is rhyming. Those Q1 headwinds have flipped into Q2 tailwinds. Everything flows downstream from changes in financial conditions …

Wo 2017 mit Zweifel begann und in einem synchronen globalen Boom endete, reimt 2024. Diese Quademeiner Q1 sind in Q2 -Rückenwind geflippt. Alles fließt stromabwärts von Änderungen der finanziellen Bedingungen…

Purchasing managers’ expectations are shifting — and shifts in thinking eventually translate into action. Sentiment shifts first. Action follows. It always does. Bullish.

Die Erwartungen der Einkaufsmanager verändern sich - und die Verschiebung im Denken führt schließlich in Aktion. Das Gefühl verschiebt sich zuerst. Aktion folgt. Es tut es immer. Optimistisch.

Crypto traders responded accordingly, with Bitcoin reclaiming the $104,000 level in early-European trade, though it later slipped. Ether remained steady near the $2,600 mark, and high-beta layer-one tokens such as Solana and Avalanche also moved in tandem.

Crypto-Händler reagierten entsprechend, wobei Bitcoin im frühen Europäischen Handel das Niveau von 104.000 US-Dollar zurückeroberte, obwohl es später ausfiel. Ether blieb in der Nähe der 2.600-Dollar-Marke stabil, und ebenfalls mit hoher Betreiz-Token wie Solana und Avalanche bewegten sich auch Tandem.

An upside economic shock like this — +4.3σ on new orders — is rare. But the bigger story is market positioning. Asset prices are not prepared. The melt-up is the asymmetric risk. Now it’s being repriced.

Ein wirtschaftlicher Schock wie dieser - +4,3σ bei neuen Ordnungen - ist selten. Aber die größere Geschichte ist die Marktpositionierung. Vermögenspreise werden nicht vorbereitet. Das Schmelzen ist das asymmetrische Risiko. Jetzt wird es neu reflektiert.

Indeed, the scale of the shock is less important than how under-positioned investors are for an upside growth surprise. This is a buffer against further downside in the new year.

In der Tat ist die Skala des Schocks weniger wichtig als, wie unter positionierte Investoren eine Überraschung des Aufwärtswachstums sind. Dies ist ein Puffer gegen den weiteren Nachteil im neuen Jahr.

When this dropped, markets didn’t even blink. Because the shift’s already in motion. This wasn’t news, it was confirmation. That’s the real tell, when markets shrug off a four-sigma upside shock. It means the turn is already upon us — and it’s just getting started.

Als dies sank, blinzelte die Märkte nicht einmal. Weil die Verschiebung bereits in Bewegung ist. Dies war keine Neuigkeit, es war Bestätigung. Das ist die wahre Erzählung, als die Märkte einen Vier-Sigma-Aufwärtstrend-Schock abhauen. Es bedeutet, dass die Wendung bereits vorhanden ist - und es fängt gerade erst an.

The Philly Fed's Manufacturing Business Outlook Survey for May 2024 showed a massive shift in expectations for new orders. The diffusion index rose by a staggering 40-plus points to 38.0, marking the largest monthly spike in the index's history, which spans back to May 1968.

Die Fertigungsgeschäftsumfrage von Philly Fed für Mai 2024 zeigte eine massive Veränderung der Erwartungen an neue Bestellungen. Der Diffusionsindex stieg um erstaunliche 40 Punkte auf 38,0 Punkte und kennzeichnete den größten monatlichen Spike in der Geschichte des Index, der bis Mai 1968 zurückreicht.

This surge was so significant that it surpassed even the depths of the 2008 Global Financial Crisis, where the index saw a -4.1 standard deviation move in the third quarter.

Dieser Anstieg war so wichtig, dass er selbst die Tiefen der globalen Finanzkrise 2008 übertraf, in der der Index im dritten Quartal eine Standardabweichung von -4,1 Standard hatte.

The survey's results also indicated a substantial increase in the employment diffusion index, which jumped from -12.0 to 10.0, the highest reading since April 2022.

Die Ergebnisse der Umfrage zeigten auch einen erheblichen Anstieg des Beschäftigungsdiffusionsindex, der von -12,0 auf 10,0 stieg, die höchste Lesung seit April 2022.

This optimistic economic snapshot stands in stark contrast to the pessimistic outlooks from both the New York Federal Reserve's Consumer Expectations Survey and the University of Michigan's final consumer sentiment index for May.

Dieser optimistische wirtschaftliche Schnappschuss steht in starkem Gegensatz zu den pessimistischen Aussichten sowohl aus der Umfrage der Verbrauchererwartungen der New Yorker Federal Reserve als auch des endgültigen Verbrauchergefühls für Mai.

These surveys highlighted consumers' dampened expectations for both inflation and income gains over the coming year.

In diesen Umfragen wurden die gedämpften Erwartungen der Verbraucher sowohl an Inflation als auch die Einkommensgewinne im kommenden Jahr festgelegt.

The crypto market responded accordingly, with Bitcoin reclaiming the $104,000 level in early-European trade, though it later slipped. Ether remained steady near the $2,600 mark, and high-beta layer-one tokens such as Solana and Avalanche also moved in tandem.

Der Kryptomarkt reagierte dementsprechend entsprechend, wobei Bitcoin im frühen Europäischen Handel das Niveau von 104.000 US-Dollar zurücknahm, obwohl er später ausfiel. Ether blieb in der Nähe der 2.600-Dollar-Marke stabil, und ebenfalls mit hoher Betreiz-Token wie Solana und Avalanche bewegten sich auch Tandem.

At press time, the total crypto market cap stood at $3.28 trillion.

Zum Zeitpunkt der Presse lag die gesamte Krypto -Marktkapitalisierung bei 3,28 Billionen US -Dollar.