Die Zukunft von Ethereum hängt nicht von der Politik ab, sondern von der reibungslosen Kapitalbewegung zwischen den fraglichen L2s.

Eine Idee, die kürzlich von einigen prominenten Denker im Ethereum-Raum zur Rückforderung für das Mainnet zurückzuführen ist, ist die Besteuerung seiner Schicht-2.

The idea of taxing Ethereum (ETH) Layer-2s to reclaim value for the mainnet has been mooted by some prominent thinkers in the crypto space recently. However, the future of Ethereum does not depend on policy but on enabling frictionless capital movement between the L2s in question.

Die Idee, Ethereum (ETH) Layer-2 zu besteuern, wurde kürzlich von einigen prominenten Denker im Krypto-Bereich überzeugt. Die Zukunft von Ethereum hängt jedoch nicht von der Politik ab, sondern von der reibungslosen Kapitalbewegung zwischen den fraglichen L2s.

Tariffing rollups may appear a neat way to reclaim value for the mainnet. In practice, it would fragment the ecosystem, drain liquidity, push users toward centralized platforms, and avoid decentralized finance altogether. In a permissionless system, capital flows to where it is treated best, and Ethereum's rollups mistreat it.

Tarif -Rollups können eine gute Möglichkeit erscheinen, den Wert für das Mainnet zurückzugewinnen. In der Praxis würde es das Ökosystem fragmentieren, die Liquidität abtropfen lassen, die Benutzer auf zentralisierte Plattformen drängen und eine dezentrale Finanzierung insgesamt vermeiden. In einem ereignislosen System fließt Kapital dorthin, wo es am besten behandelt wird, und Ethereums Rollups misshandeln es.

Liquidity fragmentation is Ethereum's real threat

Liquiditätsfragmentierung ist Ethereums wahre Bedrohung

In traditional finance, the link between fluidity and growth is well established. Lower barriers to capital inflows lead to higher investment. For example, economists tracking cross-border activity noted how investment flows slowed when the European Union's pre-Brexit single market was fragmented by the United Kingdom's exit.

In der traditionellen Finanzierung ist der Zusammenhang zwischen Fluidität und Wachstum gut etabliert. Niedrigere Hindernisse für Kapitalzuflüsse führen zu höheren Investitionen. Zum Beispiel stellten Ökonomen, die grenzüberschreitende Aktivitäten verfolgten, fest, wie sich die Investitionsströme verlangsamten, als der Binnenmarkt der Europäischen Union durch den Ausstieg des Vereinigten Königreichs fragmentiert wurde.

Ethereum faces a decentralized parallel. Rollups, particularly those that are optimistic and ZK-based, impose delays of up to a week on withdrawals and offer only patchy cross-rollup liquidity. The result is a fragmented system in which adoption slows, and capital is underused.

Ethereum steht vor einer dezentralen Parallele. Rollups, insbesondere diejenigen, die optimistisch und ZK basieren, führen zu Verzögerungen von bis zu einer Woche bei Abhebungen und bieten nur eine fleckige Kreuzrollup-Liquidität an. Das Ergebnis ist ein fragmentiertes System, bei dem die Adoption verlangsamt und Kapital nicht genutzt wird.

Developers are left with two poor choices. Either they focus on one rollup and limit their audience or fragment liquidity across several and accept inefficiencies. Neither option serves the ecosystem's long-term interests. A significant opportunity lies, therefore, with protocols that remove these frictions. They will attract more capital, operate more efficiently, and deliver better experiences.

Entwickler haben zwei schlechte Auswahlmöglichkeiten. Entweder konzentrieren sie sich auf ein Rollup und beschränken die Liquidität ihres Publikums oder die Fragment -Liquidität über mehrere und akzeptieren Ineffizienzen. Keine der beiden Optionen dient den langfristigen Interessen des Ökosystems. Eine bedeutende Chance besteht daher bei Protokollen, die diese Rüschen beseitigen. Sie werden mehr Kapital anziehen, effizienter arbeiten und bessere Erfahrungen bieten.

Capital movement must be abstracted away from the end-user. Bridges and withdrawal queues should become protocol-level concerns, not user problems. It is feasible for liquidity deployed on one rollup to satisfy demand on another, with background rebalancing ensuring solvency and efficiency. What today seems complex can be made invisible.

Die Kapitalbewegung muss vom Endbenutzer abstrahiert werden. Brücken und Rückzugswarteschlangen sollten Bedenken auf Protokollebene und keine Benutzerprobleme werden. Es ist machbar für Liquidität, die auf einem Rollup eingesetzt werden, um die Nachfrage auf eine andere zu erfüllen, wobei der Hintergrundausgleich sorgt, um Solvenz und Effizienz zu gewährleisten. Was heute komplex erscheint, kann unsichtbar gemacht werden.

This design shift from reactive bridging to intent-based liquidity coordination would restore composability and preserve decentralization. More importantly, it would uphold Ethereum's core principles of building open systems without central gatekeepers. Without it, users will continue to rely on centralized exchanges to bypass friction, compromising self-custody for convenience. This is not just a technical challenge — it is a philosophical one.

Diese Konstruktionsverschiebung von reaktiver Überbrückung zu intentbasierter Liquiditätskoordination würde die Komposition wiederherstellen und die Dezentralisierung bewahren. Noch wichtiger ist, dass es die Grundprinzipien von Ethereum beim Aufbau offener Systeme ohne zentrale Gatekeeper aufrechterhalten würde. Ohne sie stützen sich die Benutzer weiterhin auf einen zentralen Austausch, um die Reibung zu umgehen und die Selbstversorgung aus Gründen der Bequemlichkeit zu beeinträchtigen. Dies ist nicht nur eine technische Herausforderung - es ist eine philosophische.

Designing around friction is the competitive edge

Das Entwerfen von Reibung ist der Wettbewerbsvorteil

Designing around capital efficiency is becoming a competitive edge. Tomorrow's DeFi protocols will not simply compete on fees or yield. They will compete on how well they can access liquidity across a fractured landscape. The winners will be those that can fulfill a user's request wherever the user is without requiring them to move funds manually. The result will be better UX, more productive capital, and higher network stickiness.

Das Entwerfen von Kapitaleffizienz wird zu einem Wettbewerbsvorteil. Die Defi -Protokolle von morgen werden nicht einfach um Gebühren oder Erträge konkurrieren. Sie werden konkurrieren, wie gut sie über eine gebrochene Landschaft auf Liquidität zugreifen können. Die Gewinner werden diejenigen sein, die die Anfrage eines Benutzers überall erfüllen können, wo der Benutzer nicht verlangt, dass sie die Mittel manuell verschieben. Das Ergebnis wird besser UX, produktiveres Kapital und höheres Netzwerkklebrigkeit sein.

Some underlying technologies are beginning to address the problem. Ethereum-native rollups, planned after a hard fork in 2026, promise closer integration, and while they are still not ready for deployment, based rollups offer tighter alignment with Ethereum by sharing sequencing and improving settlement while sacrificing some independence. In the meantime, optimistic rollups are racing to implement zero-knowledge proofs to speed up exits.

Einige zugrunde liegende Technologien beginnen das Problem. Ethereum-native Rollups, die nach einer Hardgabelung im Jahr 2026 geplant sind, versprechen eine engere Integration, und obwohl sie noch nicht für den Einsatz bereit sind, bieten basierte Rollups eine engere Ausrichtung mit Ethereum, indem sie Sequenzierung teilen und die Siedlung verbessern und gleichzeitig einige Unabhängigkeit opfern. In der Zwischenzeit rennen optimistische Rollups, um Null-Wissen-Beweise zu implementieren, um die Ausgänge zu beschleunigen.

These innovations reduce friction, but they are not enough on their own. We will see the greatest gains in scalability from applications designed around these constraints, not from the base layers alone.

Diese Innovationen verringern die Reibung, aber sie reichen nicht für sich. Wir werden die größten Gewinne der Skalierbarkeit aus Anwendungen, die um diese Einschränkungen entwickelt wurden, nicht aus den Grundschichten allein.

Zk-Rollups are particularly well suited for this. Their cryptographic structure allows for low-latency and trust-minimized messaging between chains. This makes them ideal for applications like payments, decentralized trading, and real-time financial products, all of which demand speed and certainty.

ZK-Rollups sind dafür besonders gut geeignet. Ihre kryptografische Struktur ermöglicht eine geringe Latenz- und Vertrauens-minimierte Nachrichten zwischen Ketten. Dies macht sie ideal für Bewerbungen wie Zahlungen, dezentrale Handel und Echtzeit-Finanzprodukte, die alle Nachfragegeschwindigkeit und Sicherheit.

If Ethereum can make such cross-rollup flows seamless, it will not just scale. It will become the backbone of a more efficient financial system.

Wenn Ethereum solche Querrollup-Flüsse nahtlos machen kann, wird es nicht nur skaliert. Es wird das Rückgrat eines effizienteren Finanzsystems.

That outcome is not guaranteed. Tariffing rollups may serve short-term goals, but in the long run, they would weaken the very network Ethereum aims to strengthen. Solana, for example, already offers composability within a single domain. While Ethereum's modular approach is arguably more robust, it cannot afford to ignore the usability cost of fragmentation.

Dieses Ergebnis ist nicht garantiert. Tarif-Rollups können kurzfristige Ziele erreichen, aber auf lange Sicht schwächen sie das Netzwerk, das Ethereum stärken soll. Solana bietet beispielsweise bereits Komposition in einer einzigen Domäne. Während Ethereums modularer Ansatz wohl robuster ist, kann es es sich nicht leisten, die Benutzerfreundlichkeitskosten der Fragmentierung zu ignorieren.

Ethereum's greatest strength is its neutrality. That should include the ability of capital to move freely within its ecosystem. The future will not be built by taxing rollups. It will be built by enabling them to function as one economic engine.

Ethereums größte Stärke ist seine Neutralität. Dies sollte die Fähigkeit des Kapitals einschließen, sich frei in sein Ökosystem zu bewegen. Die Zukunft wird nicht durch Besteuerung von Rollups gebaut. Es wird gebaut, indem sie es ihnen ermöglichen, als eine wirtschaftliche Motorin zu fungieren.