Das Verhältnis von Ether-Bitcoin (ETH/BTC) hat eine "extrem unterbewertete" Zone erreicht

Das Verhältnis von Ether-Bitcoin (ETH/BTC) hat eine „extrem unterbewertete“ Zone in einem Schritt erreicht, der ein historisch optimistisches Signal aufblitzt

The ether-bitcoin (ETH/BTC) ratio has reached an “extremely undervalued” zone in a move that flashes a historically bullish signal — but traders betting on a sharp ether (ETH) recovery may want to pause.

Das Verhältnis von Ether-Bitcoin (ETH/BTC) hat eine „extrem unterbewertete“ Zone in einem Schritt erreicht, der ein historisch optimistisches Signal aufblitzt-aber Händler, die auf eine scharfe Ether (ETH)-Erholung (ETH) -Rehre wetten, möchten möglicherweise innehalten.

According to data from on-chain data firm CryptoQuant, the ETH/BTC market value to realized value (MVRV) ratio has dropped to multi-year lows to reach levels that have previously marked periods of ETH outperformance against BTC.

Nach Angaben des On-Chain-Datenunternehmens Cryptoquant ist der ETH/BTC-Marktwert zum realisierten Wert (MVRV) auf mehrjährige Tiefststände gesunken, um die Niveaus zu erreichen, die zuvor Zeiträume der ETH-Outperformance gegen BTC ausgezeichnet haben.

The exchange rate for the two tokens, conventionally called a ratio, peaked above 0.08 in late 2021. The ETH/BTC ratio was 0.019 at press time, down more than 75% from record highs.

Der Wechselkurs für die beiden als ein Verhältnis bezeichneten Token erreichte Ende 2021 einen Höchstwert von über 0,08. Das ETH/BTC -Verhältnis betrug zum Zeitpunkt der Presse 0,019, was mehr als 75% gegenüber Rekordhochs zurückging.

MVRV is a metric that compares a token’s current market cap to its realized capitalization, or the value of each coin based on the price it was last moved on the blockchain. This effectively reflects the average cost basis of all coins in circulation.

MVRV ist eine Metrik, die eine aktuelle Marktkapitalisierung eines Token mit seiner realisierten Kapitalisierung oder dem Wert jeder Münze vergleicht, die auf dem Preis basieren, den zuletzt die Blockchain bewegt wurde. Dies spiegelt effektiv die durchschnittliche Kostenbasis aller im Umlauf befindlichen Münzen wider.

But the setup may not be as straightforward this time. Network activity remains flat and core usage metrics like transaction count and active addresses have seen little momentum since the last bull run, CryptoQuant said.

Das Setup ist diesmal möglicherweise nicht so einfach. Die Netzwerkaktivität bleibt flach und Kernverbrauchsmetriken wie Transaktionszahl und aktive Adressen haben seit dem letzten Bullenlauf wenig Schwung verzeichnet, sagte Cryptoquant.

The increase in ether total supply is directly tied to the sharp decline in fees burned, as shown in the above chart, showing burn activity falling to near zero. The reason behind this shift is the Dencun upgrade, implemented in March 2024, which significantly reduces transaction fees across the network, the firm said.

Die Zunahme der Gesamtversorgung des Äthers ist direkt an den starken Rückgang der verbrannten Gebühren gebunden, wie in der obigen Tabelle gezeigt, die auf fast Null liegt. Der Grund für diese Verschiebung ist das im März 2024 implementierte Dencun -Upgrade, das die Transaktionsgebühren im gesamten Netzwerk erheblich verringert, so das Unternehmen.

Ethereum’s network activity has remained largely flat since 2021, with no sustained growth in usage over the past three years. This stagnation is evident across key metrics such as transaction volume and active addresses, indicating that Ethereum’s base layer has not experienced significant expansion in on-chain activity.

Die Netzwerkaktivität von Ethereum ist seit 2021 weitgehend flach, ohne dass in den letzten drei Jahren ein anhaltendes Gebrauchswachstum ist. Diese Stagnation zeigt sich über wichtige Metriken wie Transaktionsvolumen und aktive Adressen hinweg, was darauf hinweist, dass die Basisschicht von Ethereum keine signifikante Expansion der On-Chain-Aktivität erlebt hat.

Meanwhile, the growth of Layer 2 solutions such as Arbitrum and Base has come at the cost of mainnet activity. This cannibalization dynamic reduces base layer fees and weakens ETH’s value accrual narrative.

Das Wachstum von Lösungen der Schicht 2 wie Arbitrum und Basis ist auf Kosten der Mainnet -Aktivität. Diese Kannibalisierungsdynamik reduziert die Gebühren der Basisschicht und schwächt die Wertschöpfungserzählung der ETH.

Institutional demand is also cooling: “Investor demand for ETH as a yield and institutional asset is weakening, as evidenced by declining staked ETH and lower balances held by ETFs and other investment vehicles,” CryptoQuant wrote.

Die institutionelle Nachfrage kühlt ebenfalls ab: „Die Nachfrage nach ETH als Rendite und institutionellem Vermögenswert schwächt, wie durch rückläufige ETH und niedrigere Guthaben von ETFs und anderen Investitionsfahrzeugen nachgewiesen wird“, schrieb Cryptoquant.

“The total value staked has fallen from its all-time high, while fund holdings continue to trend downward, indicating reduced confidence from crypto-native participants and traditional investors,” it added.

"Der Gesamtwert ist von seinem Allzeithoch gefallen, während Fonds Holdings weiter nach unten trendt, was auf ein verringertes Vertrauen der krypto-nativen Teilnehmer und traditionellen Investoren hinweist", fügte er hinzu.

The amount of ETH staked has declined notably from it’s all-time high of 35.02 million ETH in November 2024 to around 34.4 million ETH, suggesting that investors may be reallocating capital or seeking more liquid positions amid a less favorable market environment.

Die Menge an ETH-Abgeordneten ist im November 2024 insbesondere von 35,02 Millionen ETH auf rund 34,4 Millionen ETH zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass die Anleger möglicherweise Kapital wiederverkohlt oder liquide Positionen inmitten eines weniger günstigen Marktumfelds suchen.

Additionally, ETH balances in investment products have fallen by about 400,000 ETH since early February, highlighting a broader decline in institutional demand.

Darüber hinaus sind ETH -Guthaben in Anlageprodukten seit Anfang Februar um etwa 400.000 ETH gefallen, was einen breiteren Rückgang der institutionellen Nachfrage hervorhebt.