Coinbase (Coin) erweitert sein Imperium durch Erwerb von Circle Internet Financial, dem Unternehmen hinter USDC Stablecoin

In einer Entwicklung, die Wellen in der Krypto -Branche rührt, wurde von Fortune, Circle Internet Financial - das Unternehmen hinter dem USDC Stablecoin - formelle Unterlagen berichtet

In a move that has significant implications for the cryptocurrency industry, Circle Internet Financial, the company behind the USDC stablecoin, filed paperwork early April to advance toward a long-anticipated initial public offering (IPO), as reported by Fortune. However, despite this, insider chatter suggests the IPO may not materialize as planned.

In einem Schritt, der erhebliche Auswirkungen auf die Kryptowährungsbranche hat, hat Circle Internet Financial, das Unternehmen hinter dem USDC Stablecoin, Anfang April Papierkram eingereicht, um sich zu einem lang erwarteten anfänglichen Börsengang (Börsengang) (IPO) voranzutreiben, wie von Fortune berichtet. Trotzdem schlägt Insider Chatter vor, dass der Börsengang möglicherweise nicht wie geplant ist.

According to four banking and private equity insiders who spoke anonymously due to the sensitive nature of the discussions, Circle has been informally exploring a potential sale to Coinbase Global, the leading U.S.-based cryptocurrency exchange, or Ripple, the crypto payments powerhouse.

Laut vier Banken- und Private-Equity-Insidern, die aufgrund des sensiblen Charakters der Diskussionen anonym gesprochen haben, hat Circle informell einen potenziellen Verkauf an Coinbase Global, dem führenden US-amerikanischen Kryptowährungsaustausch oder Ripple, das Krypto-Zahlungs-Powerhouse, informell untersucht.

Circle Targets a $5 Billion Valuation

Der Kreis zielt auf eine Bewertung von 5 Milliarden US -Dollar ab

Circle is aiming for a minimum $5 billion valuation, aligning with its goals for going public. One of the bankers familiar with the negotiations candidly remarked, “If Coinbase wanted to acquire them, Circle would agree in a heartbeat.” Another source added that the situation is fluid and subject to rapid change.

Circle strebt eine Bewertung von mindestens 5 Milliarden US -Dollar an und entspricht den Zielen für die Öffentlichkeit. Einer der mit den Verhandlungen vertrauten Banker bemerkte offen: „Wenn Coinbase sie erwerben wollte, würde der Kreis in einem Herzschlag zustimmen.“ Eine andere Quelle fügte hinzu, dass die Situation fließend ist und einer schnellen Veränderung ausgesetzt ist.

Despite these behind-the-scenes talks, Circle remains firmly committed to going public. The company formally filed its S-1 registration with the SEC in April, but details like the IPO’s terms and the launch of the investor roadshow are still pending. When reached for comment, Circle emphasized in an email to Fortune that “Circle is not for sale. Our long-term goals remain the same.” Meanwhile, both Coinbase and Ripple did not respond to requests for comment.

Trotz dieser Gespräche hinter den Kulissen bleibt Circle fest verpflichtet, an die Öffentlichkeit zu gehen. Das Unternehmen hat seine S-1-Registrierung im April offiziell bei der SEC eingereicht, doch Details wie die IPO-Bedingungen und die Einführung der Investor Roadshow stehen noch aus. Als Circle in einer E-Mail an das Fortune nach einem Kommentar gelangt ist, dass „Circle nicht zum Verkauf steht. Unsere langfristigen Ziele bleiben gleich.“ In der Zwischenzeit reagierten sowohl Coinbase als auch Ripple nicht auf Anfragen nach Kommentaren.

A Deepening Coinbase-Circle Relationship

Eine sich vertiefende Coinbase-Kreis-Beziehung

The connection between Coinbase and Circle dates back to 2018 when they co-founded the Centre Consortium to issue USDC. That partnership formally concluded in 2023, with Coinbase acquiring an equity stake in Circle while Circle took full control over USDC’s governance. Notably, they continue to split the income generated from USDC reserves—a relationship heavily tilted in Coinbase’s favor.

Die Verbindung zwischen Coinbase und Circle stammt aus dem Jahr 2018, als sie das Center-Konsortium für die Ausgabe von USDC begründeten. Diese Partnerschaft endete offiziell im Jahr 2023, wobei Coinbase einen Aktienbeteiligung am Kreis erlangte, während Circle die volle Kontrolle über die Governance von USDC übernahm. Insbesondere teilen sie weiterhin das Einkommen, das aus USDC -Reserven erzielt wurde - eine Beziehung, die zugunsten von Coinbase stark geneigt ist.

According to Circle’s S-1 filing, the two firms equally divide residual revenue from the reserves backing USDC. However, Coinbase pockets 100% of the revenue when USDC is custodied directly on its platform, a trend that’s been on the rise, as reflected in Coinbase’s latest earnings reports. These reports show a noticeable boost in income derived from the USDC partnership, fueled partly by the expansion of the overall stablecoin market.

Laut der S-1-Einreichung von Circle teilen die beiden Unternehmen die Resteinnahmen gleichermaßen aus den Reserven, die USDC unterstützen. Die Coinbase -Taschen sind jedoch 100% des Umsatzes, wenn USDC direkt auf seiner Plattform versorgt wird, ein Trend, der zugenommen hat, wie sich in den neuesten Gewinnberichten von Coinbase widerspiegelt. Diese Berichte zeigen einen spürbaren Einkommensschub aus der USDC -Partnerschaft, das teilweise durch die Expansion des gesamten Stablecoin -Marktes angeheizt wird.

Beyond revenue sharing, the current agreement hands Coinbase significant influence over Circle’s operations. For example, Circle is barred from entering any new third-party deals that could affect Coinbase’s USDC revenue without prior approval. If Circle becomes insolvent, Coinbase would gain control over some of Circle’s intellectual property assets. For these reasons, many insiders view Coinbase as the most natural suitor for Circle, with one banking executive even joking, “It feels like they’re one company.”

Über die Umsatzbeteiligung hinaus gibt der aktuelle Abkommen den signifikanten Einfluss auf den Betrieb von Circle. Zum Beispiel untersagt Circle daran, neue Angebote für Drittanbieter abzugeben, die die USDC-Einnahmen ohne vorherige Genehmigung beeinflussen könnten. Wenn der Kreis insolvent wird, würde Coinbase die Kontrolle über einige Vermögenswerte des geistigen Eigentums des Kreises erlangen. Aus diesen Gründen betrachten viele Insider Coinbase als den natürlichsten Bewerber für Kreis, wobei ein Bankmanager sogar scherzte: „Es fühlt sich an, als würden sie ein Unternehmen sind.“

Ripple’s Bid and Financial Firepower

Ripple -Angebot und finanzielle Feuerkraft

Ripple, however, is no minor contender. Armed with a substantial war chest, Ripple reportedly offered between $4 billion and $5 billion to acquire Circle—a bid Circle ultimately declined, considering it undervalued the company. Bloomberg reported this in April and has since been independently verified by Fortune.

Ripple ist jedoch kein kleiner Anwärter. Mit einer erheblichen Kriegskasse bewaffnet, bot Ripple Berichten zufolge zwischen 4 Milliarden US -Dollar und 5 Milliarden US -Dollar für den Erwerb von Kreis an - ein Bid -Kreis ging letztendlich zurück, da es das Unternehmen unterbewertet hat. Bloomberg berichtete dies im April und wurde seitdem unabhängig von Vermögen überprüft.

Ripple’s offer would likely combine XRP, the native cryptocurrency it developed, alongside cash. According to Ripple’s Q1 2025 XRP Markets Report, the firm holds about 4.56 billion XRP (valued at approximately $11.77 billion) and another 37.13 billion XRP ($95.7 billion) in escrow as of March 31.

Das Angebot von Ripple würde wahrscheinlich XRP, die native Kryptowährung, die es entwickelte, neben Bargeld kombinieren. Laut dem Q1 2025 XRP -Märkte von Ripple hält das Unternehmen rund 4,56 Milliarden XRP (im Wert von ca. 11,77 Milliarden US -Dollar) und weitere 37,13 Milliarden XRP (95,7 Milliarden US -Dollar) zum 31. März.

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However, Coinbase can wield a more diversified arsenal, with $8 billion in cash on its balance sheet as of its March 31 10Q filing. As a publicly traded company, Coinbase may raise additional capital through debt issuance or stock offerings. One banker familiar with the situation commented that although Ripple’s balance sheet is “pretty meaningful,” Coinbase’s position as a public company gives it an edge in the eyes of many investors.

Coinbase kann jedoch ein diversifizierteres Arsenal mit 8 Milliarden US -Dollar in bar in seiner Bilanz zum 31. März 10q. Als börsennotiertes Unternehmen kann Coinbase zusätzliches Kapital durch Schuldenversorgung oder Aktienangebote erhöhen. Ein mit der Situation vertrauter Banker kommentierte, dass die Bilanz von Ripple zwar „ziemlich aussagekräftig“ ist, die Position von Coinbase als Aktiengesellschaft in den Augen vieler Investoren einen Vorteil hat.

When questioned about the possibility of acquiring Circle, Coinbase CEO Brian Armstrong told Bloomberg on May 14 that he remains enthusiastic about Circle’s success. While the IPO does not impact the companies’ existing commercial relationship, Armstrong acknowledged that future deals remain open-ended, though there was “nothing to announce today.” Armstrong highlighted Coinbase’s cautious M&A strategy, noting that while they have the financial resources, the real challenge is integrating acquired companies.

Brian Armstrong, CEO von Coinbase, sagte Brian Armstrong am 14. Mai, als er nach der Möglichkeit des Erwerbs von Kreis gefragt wurde, dass er nach dem Erfolg von Circle nach wie vor begeistert sei. Während sich der Börsengang nicht auf die bestehende kommerzielle Beziehung der Unternehmen auswirkt, räumte Armstrong ein, dass zukünftige Geschäfte weiterhin offen sind, obwohl es heute „nichts bekannt gibt“. Armstrong hob die vorsichtige M & A -Strategie von Coinbase hervor und stellte fest, dass sie zwar über die finanziellen Ressourcen verfügen, aber die eigentliche Herausforderung besteht darin, erworbene Unternehmen zu integrieren.

IPO Momentum and Broader Market Context

IPO -Dynamik und breiterer Marktkontext

Interestingly, Coinbase has been basking in market success, particularly after news broke that it would join the S&P 500 on May 19. That announcement propelled Coinbase shares to surge over 25% last week, although the stock remains below its December 52-week high of $349.75. By Monday afternoon, Coinbase was trading around $2

Interessanterweise hat sich Coinbase im Markterfolg abgesetzt, insbesondere nachdem die Nachrichten am 19. Mai den S & P 500 anschließen würden. Diese Ankündigung hat Coinbase-Aktien in der vergangenen Woche über 25% erhöht, obwohl die Aktie unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 349,75 USD unter ihrem 52-wöchigen Dezember bleibt. Am Montagnachmittag handelte Coinbase um 2 US -Dollar