Circle, das Unternehmen hinter dem 60 -Milliarden -Dollar -US -Dollar -Stablecoin, hat einen vorläufigen Prospekt für seinen bevorstehenden Börsengang eingereicht.

Die Einreichung zeigt einen beeindruckenden Umsatz von 2024 in Höhe von fast 1,7 Milliarden US -Dollar, jedoch ein relativ bescheidenes Betriebsergebnis von 167 Mio. USD.

As Circle (NYSE:NYSE:CRW) prepares for its IPO, a closer look at the company's 2024 financials reveals a unique set of priorities. Having previously announced a revenue total of nearly $1.7 billion and operating income of $167 million, the company's new filing provides further insights.

Als Circle (NYSE: NYSE: CRW) sich auf den Börsengang vorbereitet, zeigt ein genauerer Blick auf die 2024 Finanzdaten des Unternehmens eine einzigartige Reihe von Prioritäten. Nachdem die neue Anmeldung des Unternehmens zuvor einen Umsatz von fast 1,7 Milliarden US -Dollar und einem Betriebsergebnis von 167 Mio. USD angekündigt hat.

With reported spending of over $1 billion, largely on distribution and largely driven by its arrangement with Coinbase (NASDAQ:COIN) (formerly holding a 50% stake in USDC), Circle's spending is far from minimal. However, a major factor impacting profits is the costly deal with Coinbase, which also saw the exchange's stake in USDC grow from 5% in 2022 to 20% in 2024.

Mit den gemeldeten Ausgaben von über 1 Milliarde US -Dollar, hauptsächlich für die Verteilung und weitgehend durch seine Anordnung mit Coinbase (NASDAQ: MOIN) (früher eine Beteiligung von 50% an USDC) ist die Ausgaben des Kreises bei weitem nicht minimal. Ein wesentlicher Faktor, der den Gewinn beeinflusst, ist jedoch der kostspielige Deal mit Coinbase, bei dem auch der Anteil der Börse an USDC von 5% im Jahr 2022 auf 2024 wächst.

This drove up Circle's distribution costs. Though newer stablecoins like Global Dollar and M are distributing revenue to partners, Circle's hands are tied by the Coinbase deal for the initial six-year term.

Dadurch wurden die Verteilungskosten des Kreises angeregt. Obwohl neuere Stablecoins wie Global Dollar und M Einnahmen an Partner verteilen, werden die Hände von Circle durch den Coinbase-Deal für die erste sechsjährige Amtszeit verbunden.

The filing also highlights the company's new partnership with Binance, announced in late 2024. As reported by BitKE, this partnership saw a significant upfront cost with a $74.1 million increase in "other distribution incentive costs" attributed in part to the new arrangement with Binance to make USDC more extensively available across their full suite of products and services.

Die Einreichung zeigt auch die neue Partnerschaft des Unternehmens mit Binance, die Ende 2024 angekündigt wurde. Wie von Bittke berichtet, verzeichnete diese Partnerschaft eine erhebliche Vorauszahlungskosten mit einer Erhöhung der "weiteren Vertriebsanreizkosten" um 74,1 Mio. USD, die teilweise auf die neue Vereinbarung mit Binance zurückzuführen sind, um USDC ausführlicher in ihrer vollständigen Produkt- und Dienstleistungsdienste für die vollständige Suite von Produkten und Diensten zu ermöglichen.

Despite competition heating up, USDC remains the top regulated stablecoin, presenting ample avenues for growth.

Trotz des Aufheizens des Wettbewerbs bleibt USDC der Top -regulierte Stablecoin, der ausreichend Wachstumsstraßen darstellt.

Unpacking The Coinbase Link

Auspacken des Coinbase -Links

While the prospectus doesn't fully divulge every detail, it does share key aspects of the Coinbase deal, though deciphering it requires effort. Circle paid $209.9 million in stock – about 8.4 million shares – to acquire Coinbase's stake in Centre. The subsequent revenue-sharing agreement is multifaceted.

Obwohl der Prospekt nicht jedes Detail vollständig preisgibt, teilt er wichtige Aspekte des Coinbase -Deals aus, obwohl die Entschlüsselung Anstrengung erfordert. Circle zahlte Aktien von 209,9 Mio. USD - rund 8,4 Millionen Aktien -, um Coinbases Beteiligung an der Mitte zu erwerben. Das anschließende Vertrag für die Einnahmenbeteiligung ist vielfältig.

Circle takes a small initial cut to cover crucial operating costs. Afterward, revenues are split based on the $USDC held in custodial wallets by each company. Beyond that, Coinbase receives 50% of revenues from $USDC held in third-party wallets.

Circle nimmt einen kleinen anfänglichen Schnitt, um die entscheidenden Betriebskosten zu decken. Anschließend werden die Einnahmen auf der Grundlage des US -Dollar -USDC -US -Dollar in Depot -Brieftaschen jedes Unternehmens geteilt. Darüber hinaus erhält Coinbase 50% der Einnahmen aus US-Dollar, die in Brieftaschen von Drittanbietern gehalten werden.

This drove up Circle's distribution costs. Though newer stablecoins like Global Dollar and M are distributing revenue to partners, Circle's hands are tied by the Coinbase deal for the initial six-year term. The filing also highlights the company's new partnership with Binance, announced in late 2024.

Dadurch wurden die Verteilungskosten des Kreises angeregt. Obwohl neuere Stablecoins wie Global Dollar und M Einnahmen an Partner verteilen, werden die Hände von Circle durch den Coinbase-Deal für die erste sechsjährige Amtszeit verbunden. Die Einreichung zeigt auch die neue Partnerschaft des Unternehmens mit Binance, die Ende 2024 angekündigt wurde.

As reported by BitKE, this partnership saw a significant upfront cost with a $74.1 million increase in "other distribution incentive costs" attributed in part to the new arrangement with Binance to make USDC more extensively available across their full suite of products and services.

Wie von Bittke berichtet, verzeichnete diese Partnerschaft eine erhebliche Kosten im Voraus mit einer Erhöhung der "anderen Verteilungsanreizkosten" um 74,1 Millionen US -Dollar, die teilweise auf die neue Vereinbarung mit Binance zurückzuführen waren, um USDC in ihrer gesamten Produkt- und Dienstleistungssuiten ausführlicher verfügbar zu machen.

Despite competition heating up, USDC remains the top regulated stablecoin, presenting ample avenues for growth.

Trotz des Aufheizens des Wettbewerbs bleibt USDC der Top -regulierte Stablecoin, der ausreichend Wachstumsstraßen darstellt.

Unpacking The Coinbase Link

Auspacken des Coinbase -Links

While the prospectus doesn't fully divulge every detail, it does share key aspects of the Coinbase deal, though deciphering it requires effort. Circle paid $209.9 million in stock – about 8.4 million shares – to acquire Coinbase's stake in Centre. The subsequent revenue-sharing agreement is multifaceted.

Obwohl der Prospekt nicht jedes Detail vollständig preisgibt, teilt er wichtige Aspekte des Coinbase -Deals aus, obwohl die Entschlüsselung Anstrengung erfordert. Circle zahlte Aktien von 209,9 Mio. USD - rund 8,4 Millionen Aktien -, um Coinbases Beteiligung an der Mitte zu erwerben. Das anschließende Vertrag für die Einnahmenbeteiligung ist vielfältig.

Circle takes a small initial cut to cover crucial operating costs. Afterward, revenues are split based on the $USDC held in custodial wallets by each company. Beyond that, Coinbase receives 50% of revenues from $USDC held in third-party wallets.

Circle nimmt einen kleinen anfänglichen Schnitt, um die entscheidenden Betriebskosten zu decken. Anschließend werden die Einnahmen auf der Grundlage des US -Dollar -USDC -US -Dollar in Depot -Brieftaschen jedes Unternehmens geteilt. Darüber hinaus erhält Coinbase 50% der Einnahmen aus US-Dollar, die in Brieftaschen von Drittanbietern gehalten werden.

This drove up Circle's distribution costs. Though newer stablecoins like Global Dollar and M are distributing revenue to partners, Circle's hands are tied by the Coinbase deal for the initial six-year term. The filing also highlights the company's new partnership with Binance, announced in late 2024.

Dadurch wurden die Verteilungskosten des Kreises angeregt. Obwohl neuere Stablecoins wie Global Dollar und M Einnahmen an Partner verteilen, werden die Hände von Circle durch den Coinbase-Deal für die erste sechsjährige Amtszeit verbunden. Die Einreichung zeigt auch die neue Partnerschaft des Unternehmens mit Binance, die Ende 2024 angekündigt wurde.

As reported by BitKE, this partnership saw a significant upfront cost with a $74.1 million increase in "other distribution incentive costs" attributed in part to the new arrangement with Binance to make USDC more extensively available across their full suite of products and services.

Wie von Bittke berichtet, verzeichnete diese Partnerschaft eine erhebliche Kosten im Voraus mit einer Erhöhung der "anderen Verteilungsanreizkosten" um 74,1 Millionen US -Dollar, die teilweise auf die neue Vereinbarung mit Binance zurückzuführen waren, um USDC in ihrer gesamten Produkt- und Dienstleistungssuiten ausführlicher verfügbar zu machen.

Despite competition heating up, USDC remains the top regulated stablecoin, presenting ample avenues for growth.

Trotz des Aufheizens des Wettbewerbs bleibt USDC der Top -regulierte Stablecoin, der ausreichend Wachstumsstraßen darstellt.

Now, examining the figures closely:

Untersuchen Sie nun die Figuren genau:

Coinbase's share of USDC grew from 5% in 2022 to 20% in 2024, a factor that may continue to inflate Circle's distribution costs.

Der Anteil von Coinbase an USDC stieg im Jahr 2024 von 5% im Jahr 2022 auf 2024, ein Faktor, der möglicherweise weiterhin die Verteilungskosten des Kreises erhöht.

Earlier reports indicated that newer stablecoins like Global Dollar and M are distributing revenue to partners. However, Circle's agreement with Coinbase, signed in 2023, initially spans three years with an option for another three. It's unclear if the agreement continues rolling afterward.

Frühere Berichte zeigten, dass neuere Stablecoins wie Global Dollar und M Einnahmen an Partner verteilen. Die Vereinbarung von Circle mit Coinbase, die 2023 unterzeichnet wurde, erstreckt sich zunächst drei Jahre mit einer Option für drei. Es ist unklar, ob die Vereinbarung danach weiter rollt.

The filing mentions termination clauses, but Coinbase can only terminate if deciding to launch a competing stablecoin.

In der Anmeldung wird Kündigungsklauseln erwähnt, aber Coinbase kann nur dann enden, wenn sie sich für eine konkurrierende Stablecoin entscheiden.

Considering the agreement began in 2023, and assuming a standard calendar year, it appears this arrangement will largely conclude by 2026.

In Anbetracht der im Jahr 2023 begonnenen Vereinbarung und unter der Annahme eines Standardkalenderjahres scheint diese Vereinbarung bis 2026 weitgehend zu dem Schluss zu kommen.

After that, the two companies will need to renegotiate their

Danach müssen die beiden Unternehmen ihre neu verhandeln