Calamos Investments führt ein umhändiges Fonds ein, das sich an Bitcoin abzielt

Von JE Insights, Benzinga

While Bitcoin and the broader concept of decentralized digital assets have revolutionized the global economy, the rapid innovation comes with a profound risk: BTC and similar virtual currencies are wildly volatile.

Während Bitcoin und das breitere Konzept der dezentralen digitalen Vermögenswerte die Weltwirtschaft revolutioniert haben, besteht die schnelle Innovation mit einem tiefgreifenden Risiko: BTC und ähnliche virtuelle Währungen sind wild volatil.

Given the triple-digit percentage gains and losses that may be seen in a single year, many investors have chosen to stay away from the sector. Recognizing this opportunity gap, Calamos Investments (NASDAQ:CLMS) – a leading global investment firm – set out to create an exchange-traded fund that combines the best of both worlds: the capital gains potential of the benchmark blockchain asset and the mitigatory mechanisms found in advanced options trading strategies.

Angesichts der dreistelligen prozentualen Gewinne und -verluste, die in einem einzigen Jahr zu sehen sind, haben sich viele Anleger entschieden, sich vom Sektor fernzuhalten. Calamos Investments (NASDAQ: CLMS)-ein führendes globales Investmentunternehmen-hat diese Opportunitätslücke anerkannt-ein führendes weltweites Investmentunternehmen-, um einen Börse gehandelten Fonds zu erstellen, der das Beste aus beiden Welten kombiniert: das Kapitalgewinnpotential des Benchmark-Blockchain-Vermögenswerts und der mildatorischen Mechanismen, die in fortgeschrittenen Optionshandelstrategien zu finden sind.

This ETF is the Calamos Bitcoin Structured Atl Protection ETF (NYSE:CBOJ), which aims to provide principal downside protection and offer some upside exposure to Bitcoin over a defined outcome period.

Dieser ETF ist das Calamos Bitcoin Structured ATL Protection ETF (NYSE: CBOJ), das darauf abzielt, einen Hauptabwärtsschutz zu bieten und über einen definierten Ergebniszeitraum eine gewisse Aufregung von Bitcoin zu bieten.

As the name suggests, the CBOJ fund aims to combine the best of both worlds: the capital gains potential of the benchmark blockchain asset and the mitigatory mechanisms found in advanced options trading strategies. Through an investment in CBOJ, market participants can potentially sleep easier, knowing that their principal receives built-in downside protection over a defined outcome period. At the same time, they may receive upside exposure to Bitcoin’s rise to a defined cap.

Wie der Name schon sagt, zielt der CBOJ -Fonds darauf ab, das Beste aus beiden Welten zu kombinieren: das Kapitalgewinn des Benchmark -Blockchain -Vermögenswerts und der mildernden Mechanismen, die in fortgeschrittenen Handelsstrategien vorhanden sind. Durch eine Investition in CBOJ können Marktteilnehmer möglicherweise einfacher schlafen, da ihr Kapital in einem definierten Ergebniszeitraum einen integrierten Abwärtsschutz erhält. Gleichzeitig erhalten sie den Aufenthalt von Bitcoin zu einer definierten Obergrenze.

Still, the idea of a downside-protected Bitcoin investment may sound like pure science fiction to many, especially given BTC’s remarkable undulations. Investors learning about Calamos’ risk-mitigated products all have the same question: how do these strategies work?

Dennoch mag die Idee einer abwärtsgeschützten Bitcoin-Investition für viele wie reine Science-Fiction klingen, insbesondere angesichts der bemerkenswerten Wellen von BTC. Investoren lernen über Calamos 'riskantische Produkte alle die gleiche Frage: Wie funktionieren diese Strategien?

A Brief Rundown Of The Bull Call Spread

Ein kurzer Überblick über den Bullenaufruf verbreitete sich

To understand the mechanism of the CBOJ ETF, it’s critical to have a solid understanding of multi-leg options strategies, particularly the bull call spread. A call option is a derivative instrument that gives the holder the right (but not the obligation) to buy an underlying security or asset at the listed strike price. Conversely, call sellers underwrite the risk that the said security will not materially rise.

Um den Mechanismus des CBOJ-ETF zu verstehen, ist es wichtig, ein solides Verständnis der Strategien für Multi-Leg-Optionen, insbesondere der Bullenanrufverteilung, zu verzeichnen. Eine Call -Option ist ein Derivatinstrument, das dem Inhaber das Recht (jedoch nicht die Verpflichtung) gibt, eine zugrunde liegende Sicherheit oder einen zugrunde liegenden Vermögen zum aufgeführten Ausgleichspreis zu kaufen. Umgekehrt zeichnen Verkäufer das Risiko, dass die Sicherheit nicht wesentlich steigen wird.

Now, astute traders may engage in a defined-risk, defined-reward strategy known as the bull call spread. In this transaction, a trader buys a call option and simultaneously sells a call option (for the same expiration date) at a higher strike price. The proceeds from the short call partially offset the debit paid for the long call, resulting in a discounted long position. Effectively, it’s a sophisticated mechanism to reduce the cash outlay to buy “expensive” options while also potentially benefiting (to a defined level) from capital gains.

Jetzt können kluge Händler eine definierte Risikostrategie definiert, die als Bull Call Spread bekannt ist. In dieser Transaktion kauft ein Händler eine Call -Option und verkauft gleichzeitig eine Call -Option (für denselben Ablaufdatum) zu einem höheren Ausübungspreis. Der Erlös aus dem kurzen Anruf wird die für den langen Anruf gezahlte Belastung teilweise ausgleichen, was zu einer ermäßigten langen Position führt. Tatsächlich ist es ein ausgefeilter Mechanismus, um den Geldaufwand für den Kauf von „teuren“ Optionen zu reduzieren und gleichzeitig möglicherweise (auf ein definiertes Niveau) von Kapitalgewinnen zu profitieren.

The Beauty Behind The CBOJ ETF

Die Schönheit hinter dem CBOJ ETF

Having gone over the mechanics of the bull call spread, let’s turn to the CBOJ ETF. To achieve the downside protection, the CBOJ utilizes a nearly identical structure to a standard call spread. However, rather than utilizing a direct cash outlay, Calamos uses a combination of the protected principal to enter a position in the ETF and proceeds received from the short call component of the call spread.

Nachdem wir die Mechanik des Bullenaufrufs überschritten haben, wenden wir uns an den CBOJ ETF. Um den Abwärtsschutz zu erreichen, nutzt der CBOJ eine nahezu identische Struktur zu einer Standard -Call -Ausbreitung. Anstatt jedoch einen direkten Geldaufwand zu verwenden, verwendet Calamos jedoch eine Kombination aus dem geschützten Kapital, um eine Position in den ETF einzugeben, und die Einnahmen aus der Kurzanrufkomponente des Anrufverbreitungskomponenten.

In this setup, most of the investor’s funds are allocated to zero-coupon U.S. Treasury bonds. These bonds are purchased at a discount and mature at par, meaning the investor’s principal is effectively protected at the end of the outcome period. That’s the first major difference from a standard call spread – the investor’s base capital isn’t actually exposed to Bitcoin’s volatility.

In diesem Setup werden die meisten Fonds des Anlegers den US-Treasury-Anleihen von Null-Coupon zugeteilt. Diese Anleihen werden zu einem Rabatt gekauft und auf NAI reifen, was bedeutet, dass der Kapital des Anlegers am Ende der Ergebniszeit effektiv geschützt ist. Dies ist der erste große Unterschied zu einem Standard -Call -Spread - das Grundkapital des Anlegers ist nicht der Volatilität von Bitcoin ausgesetzt.

With that principal shielded, fund managers construct a synthetic bull call spread using the remainder of the capital. On the debit side, they acquire a call option on a Bitcoin-linked index to gain exposure to potential upside. However, due to the high premiums associated with at-the-money (ATM) or ITM call options, Calamos sells a higher out-of-the-money call to offset the cost. The premium from this short call helps fund the position, resulting in a net-zero or near-zero cost for the options spread.

Mit dieser Hauptabschützin bauen Fondsmanager einen synthetischen Bullenaufruf mit dem Rest des Kapitals. Auf der Debit-Seite erwerben sie eine Call-Option für einen Bitcoin-verknüpften Index, um potenzielle Vorteile zu erlangen. Aufgrund der hohen Prämien im Zusammenhang mit AT-the-Geld (ATM) oder ITM-Call-Optionen verkauft Calamos einen höheren Aufruf außerhalb des Geldes, um die Kosten auszugleichen. Die Prämie aus diesem kurzen Anruf trägt dazu bei, die Position zu finanzieren, was zu einer Netto-Null- oder Null-Null-Kosten für die Ausbreitungsoptionen führt.

Subsequently, the outcome is a defined-risk, defined-reward structure – but instead of risking investor capital on the front end, the ETF uses a combination of bond math and options strategy to create a payoff profile similar to a bull call spread. Therefore, if Bitcoin drops sharply, the investor can walk away with their initial investment (less fees). However, if BTC rises, the investor participates in the gains up to a preset cap, determined by the strike of the short call.

Anschließend ist das Ergebnis eine definierte Risiko-Struktur definiert, aber anstatt das Investorenkapital am vorderen Ende zu riskieren, verwendet der ETF eine Kombination aus Strategie für Mathematik und Optionen für Anleihen, um ein Auszahlungsprofil zu erstellen, das einem Bullenanrufverteilungsvertrieb ähnlich ist. Wenn Bitcoin stark sinkt, kann der Investor mit seinen anfänglichen Investitionen (weniger Gebühren) weggehen. Wenn BTC jedoch steigt, nimmt der Investor an den Gewinnen bis zu einer voreingestellten Obergrenze teil, die durch den Streik des kurzen Anrufs bestimmt wird.

For clarity, the full downside protection applies to positions held for the entire outcome period, which typically lasts about one year. As with standard bull call spreads, the CBOJ offers a capped reward potential while limiting risk to a defined level.

Aus Gründen der Klarheit gilt der volle Abwärtsschutz für Positionen, die für die gesamte Ergebnisperiode gehalten werden und die normalerweise etwa ein Jahr dauert. Wie bei den Standard -Bullen -Call -Spreads bietet der CBOJ ein begrenztes Belohnungspotential und beschränkt das Risiko auf ein definiertes Niveau.

Investing Rather Than Betting

Investieren anstatt zu wetten

Although Bitcoin has sparked a new wave of investing sentiment, the crypto sector is notorious for its intense volatility. While this framework may appeal to extreme speculators, the unpredictable nature of the blockchain may dissuade many other investors. To that end, Calamos aims to bridge the gap, providing an alternative that allows investors to participate in Bitcoin’s potential gains while

Obwohl Bitcoin eine neue Welle des Investitionsgefühls ausgelöst hat, ist der Krypto -Sektor für seine intensive Volatilität berüchtigt. Während dieser Rahmen extreme Spekulanten ansprechen kann, kann die unvorhersehbare Natur der Blockchain viele andere Investoren abbringen. Zu diesem Zweck möchte Calamos die Lücke überbrücken und eine Alternative bereitstellen, die es den Anlegern ermöglicht, an den möglichen Gewinnen von Bitcoin teilzunehmen