Bybit und Block Scholes arbeiten zusammen, um die Marktdynamik von Krypto-Derivaten zu analysieren

Der Bericht weist darauf hin, dass die Marktvolatilität trotz des Auslaufens wichtiger Optionen am 27. Dezember 2024 weiterhin gering ist.

The world’s second-largest cryptocurrency exchange by trading volume, Bybit, recently launched its Crypto Derivatives Analytics Report in collaboration with Block Scholes. The report highlights how major options expirations are set to occur on December 27, 2024, yet the market is showing low volatility.

Die nach Handelsvolumen zweitgrößte Kryptowährungsbörse der Welt, Bybit, hat kürzlich in Zusammenarbeit mit Block Scholes ihren Crypto Derivatives Analytics Report veröffentlicht. Der Bericht hebt hervor, dass am 27. Dezember 2024 große Optionen auslaufen werden, der Markt jedoch eine geringe Volatilität aufweist.

Despite the realized volatility of Bitcoin’s (BTC) and Ethereum’s (ETH) showing trends to the higher side, short-term options have shown little reaction to the price swings. This shows how options are not aligning with the market shifts happening in the spot.

Obwohl die Volatilität von Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) einen Aufwärtstrend zeigt, haben kurzfristige Optionen kaum auf die Preisschwankungen reagiert. Dies zeigt, dass die Optionen nicht mit den vor Ort stattfindenden Marktveränderungen übereinstimmen.

There’s over $525 million set to expire in BTC and ETH options contracts in the next week. December will also see one of the biggest options expiries, going by the expiration date. However, expectations for volatility are still low.

In der nächsten Woche laufen BTC- und ETH-Optionskontrakte im Wert von über 525 Millionen US-Dollar aus. Im Dezember wird es auch einen der größten Optionsverläufe geben, nämlich das Ablaufdatum. Allerdings sind die Volatilitätserwartungen weiterhin gering.

The analysis finds interesting disparities in the structure of ETH, which isn’t mirrored by BTC. It can be noticed how the finance rates at times go negative as the spot price goes down, hinting at a new phase in the market.

Die Analyse stellt interessante Unterschiede in der Struktur der ETH fest, die sich nicht in BTC widerspiegeln. Es ist zu beobachten, dass die Finanzierungszinsen zeitweise negativ werden, wenn der Spotpreis sinkt, was auf eine neue Marktphase hindeutet.

Market Expectations and Volatility Shifts

Markterwartungen und Volatilitätsverschiebungen

While the realized volatility of BTC and ETH rose, short-term options haven’t reflected this. The structure of BTC’s volatility is less sensitive to spot price changes compared to ETH, whose short-term options are much more sensitive to such moves.

Während die tatsächliche Volatilität von BTC und ETH zunahm, spiegelten kurzfristige Optionen dies nicht wider. Die Struktur der BTC-Volatilität reagiert weniger empfindlich auf kurzfristige Preisänderungen als ETH, deren kurzfristige Optionen viel empfindlicher auf solche Bewegungen reagieren.

Over the past two weeks, the spot price for BTC ranged from $92K to $106K, and that for ETH from $3.3K to $4K, but the short-tenor options haven’t kept pace with such moves. Funding rates for perpetual contracts mirrored spot price movements, going from neutral to negative.

In den letzten zwei Wochen schwankte der Spotpreis für BTC zwischen 92.000 und 106.000 US-Dollar und der für ETH zwischen 3,3.000 und 4.000 US-Dollar, aber die Optionen mit kurzer Laufzeit haben mit diesen Bewegungen nicht Schritt gehalten. Die Finanzierungsraten für unbefristete Verträge spiegelten die Bewegungen der Spotpreise wider und reichten von neutral nach negativ.

When it comes to options, ETH’s short-term options are generally much more volatile, whereas term structure is more focused on BTC for long-term volatility.

Wenn es um Optionen geht, sind die kurzfristigen Optionen der ETH im Allgemeinen viel volatiler, während die Laufzeitstruktur aufgrund der langfristigen Volatilität eher auf BTC ausgerichtet ist.

The last stretch of the year will see the expiration of nearly $360 million in Bitcoin options (both call and put), which could have a major impact on the volatility of Bitcoin, influencing how far and fast it may climb or fall.

Im letzten Abschnitt des Jahres werden Bitcoin-Optionen (sowohl Call- als auch Put-Optionen) im Wert von fast 360 Millionen US-Dollar verfallen, was einen großen Einfluss auf die Volatilität von Bitcoin haben und Einfluss darauf haben könnte, wie stark und schnell er steigen oder fallen könnte.

While calls are still leading open interest at the moment, having more puts traded, this still implies that market participants are setting up for potential upside price moves. This again signals how BTC and ETH seem to have somewhat differing dynamics with their respective options markets being near year’s end.

Während Calls derzeit immer noch das Open Interest anführen und mehr Puts gehandelt werden, deutet dies immer noch darauf hin, dass sich die Marktteilnehmer auf mögliche Preisbewegungen nach oben einstellen. Dies zeigt erneut, dass BTC und ETH eine etwas unterschiedliche Dynamik zu haben scheinen, da sich ihre jeweiligen Optionsmärkte dem Jahresende nähern.