Bitcoin-gestützte Kreditvergabe: Eine neue Grenze im Finanzwesen

Während wir uns dem Jahr 2024 nähern, wird die Idee, Bitcoin (BTC) als Sicherheit für die Kreditvergabe zu verwenden, immer häufiger.

As we move deeper into 2024, the idea of utilizing Bitcoin (BTC) as collateral for lending is becoming increasingly common. Individuals and businesses around the globe are putting up their Bitcoin in exchange for significant liquid capital.

Während wir uns dem Jahr 2024 nähern, wird die Idee, Bitcoin (BTC) als Sicherheit für die Kreditvergabe zu verwenden, immer häufiger. Privatpersonen und Unternehmen auf der ganzen Welt geben ihre Bitcoins im Tausch gegen erhebliches liquides Kapital aus.

Think about how real estate investors use mortgages. They’ve long known that borrowing against an asset they believe will appreciate is a smart move. Why sell something you think is going up in value when you can borrow against it instead? When comparing Bitcoin loans to mortgage financing in real estate, both types of loans operate under the assumption that these assets will appreciate over the long run—why sell something you think is going up in value when you can borrow against it instead?

Denken Sie darüber nach, wie Immobilieninvestoren Hypotheken nutzen. Sie wissen seit langem, dass die Aufnahme eines Kredits gegen einen Vermögenswert, von dem sie glauben, dass er an Wert gewinnt, ein kluger Schachzug ist. Warum etwas verkaufen, von dem Sie glauben, dass es im Wert steigt, wenn Sie stattdessen Kredite dafür aufnehmen können? Beim Vergleich von Bitcoin-Krediten mit Hypothekenfinanzierungen für Immobilien gehen beide Arten von Krediten davon aus, dass diese Vermögenswerte auf lange Sicht an Wert gewinnen – warum sollte man etwas verkaufen, von dem man glaubt, dass es an Wert gewinnt, wenn man stattdessen Kredite dagegen aufnehmen kann?

Bitcoin vs. real estate financing

Bitcoin vs. Immobilienfinanzierung

Physical property almost always holds or grows its value because it is a limited resource. The same can be said about Bitcoin, as it has a capped supply. This scarcity is exactly what makes mortgages an important tool in real estate investing, and Bitcoin-backed loans provide a similar proposition.

Physisches Eigentum behält oder steigert fast immer seinen Wert, da es sich um eine begrenzte Ressource handelt. Das Gleiche gilt für Bitcoin, da das Angebot begrenzt ist. Genau diese Knappheit macht Hypotheken zu einem wichtigen Instrument bei Immobilieninvestitionen, und Bitcoin-gestützte Kredite bieten ein ähnliches Angebot.

However, Bitcoin offers unique advantages that set it apart from traditional collateral.

Bitcoin bietet jedoch einzigartige Vorteile, die es von herkömmlichen Sicherheiten unterscheiden.

With a daily trading volume of $40 billion and a 24/7 global market, Bitcoin is incredibly liquid. This substantial and relatively untapped liquidity allows for large positions to be liquidated in minutes at any time, ensuring lenders utilizing it as collateral can recoup their funds with minimal delay or loss—significantly reducing the risk of a loan. Moreover, Bitcoin’s low correlation with traditional asset classes makes it an attractive diversification tool for institutional investors. Compare this to mortgage financing, where selling a property can take weeks or months, involving a complex process with multiple steps. The laborious liquidation process in real estate means that lenders face greater risk in recovering value in the event of a default, as they may encounter delays, market fluctuations, and potential losses.

Mit einem täglichen Handelsvolumen von 40 Milliarden US-Dollar und einem weltweiten Markt, der rund um die Uhr geöffnet ist, ist Bitcoin unglaublich liquide. Diese beträchtliche und relativ ungenutzte Liquidität ermöglicht es, große Positionen jederzeit innerhalb von Minuten zu liquidieren, wodurch sichergestellt wird, dass Kreditgeber, die sie als Sicherheit nutzen, ihre Mittel mit minimaler Verzögerung oder Verlust zurückerhalten können, was das Risiko eines Kredits erheblich reduziert. Darüber hinaus ist Bitcoin aufgrund seiner geringen Korrelation mit traditionellen Anlageklassen ein attraktives Diversifizierungsinstrument für institutionelle Anleger. Vergleichen Sie dies mit einer Hypothekenfinanzierung, bei der der Verkauf einer Immobilie Wochen oder Monate dauern kann und einen komplexen Prozess mit mehreren Schritten erfordert. Der mühsame Liquidationsprozess bei Immobilien bedeutet, dass Kreditgeber im Falle eines Ausfalls einem größeren Risiko ausgesetzt sind, ihren Wert wiederzuerlangen, da es zu Verzögerungen, Marktschwankungen und potenziellen Verlusten kommen kann.

Structural parallels: Bitcoin loans and equity financing

Strukturelle Parallelen: Bitcoin-Kredite und Eigenkapitalfinanzierung

While being built around the same logic as real estate financing, Bitcoin-backed loans are actually more structurally similar to equity financing. When investors engage in equity financing, they are subject to margin calls. For example, if the stock price drops, the bank may ask the investor to deposit cash or sell some of their stock to cover the loan. Bitcoin-backed loans work in the same way but offer several benefits.

Bitcoin-gestützte Kredite basieren zwar auf der gleichen Logik wie Immobilienfinanzierungen, ähneln jedoch strukturell eher der Eigenkapitalfinanzierung. Wenn Anleger sich an einer Eigenkapitalfinanzierung beteiligen, unterliegen sie Nachschussforderungen. Wenn beispielsweise der Aktienkurs sinkt, kann die Bank den Anleger auffordern, Bargeld einzuzahlen oder einen Teil seiner Aktien zu verkaufen, um den Kredit abzudecken. Bitcoin-gedeckte Kredite funktionieren auf die gleiche Weise, bieten aber mehrere Vorteile.

One key advantage is that Bitcoin is borderless. Unlike traditional assets, which can vary significantly in quality due to regulatory and exchange differences by jurisdiction, Bitcoin is the same to everyone and everywhere. It remains uniform regardless of geography. This means that lending against Bitcoin is not affected by the complexities of varying jurisdictions or property rights that often complicate traditional lending. Whether the borrower is in Canada or Argentina, the Bitcoin used as collateral is identical, greatly simplifying the lending process and eliminating many of the geographic risks associated with traditional cross-border financing.

Ein wesentlicher Vorteil besteht darin, dass Bitcoin grenzenlos ist. Im Gegensatz zu herkömmlichen Vermögenswerten, deren Qualität aufgrund von Regulierungs- und Wechselkursunterschieden je nach Gerichtsbarkeit erheblich variieren kann, ist Bitcoin für alle und überall gleich. Es bleibt unabhängig von der geografischen Lage einheitlich. Dies bedeutet, dass die Kreditvergabe gegen Bitcoin nicht durch die Komplexität unterschiedlicher Gerichtsbarkeiten oder Eigentumsrechte beeinträchtigt wird, die die traditionelle Kreditvergabe oft erschweren. Unabhängig davon, ob sich der Kreditnehmer in Kanada oder Argentinien befindet, ist der als Sicherheit verwendete Bitcoin identisch, was den Kreditvergabeprozess erheblich vereinfacht und viele der geografischen Risiken eliminiert, die mit traditionellen grenzüberschreitenden Finanzierungen verbunden sind.

Institutional investors: Attractive yields in a declining rate environment

Institutionelle Anleger: Attraktive Renditen in einem Umfeld sinkender Zinsen

The economics of Bitcoin-backed lending are particularly attractive in the current financial landscape. As investors start to have concerns that traditional fixed-income products may struggle to provide meaningful yields in a declining rate environment, Bitcoin-backed loans offer significantly higher interest rates, often in the 12-14% range. This premium exists due to the perceived risk in the digital asset industry, but as more traditional institutions enter the space, we can expect this premium to decrease over time.

Die wirtschaftlichen Aspekte der Bitcoin-gestützten Kreditvergabe sind in der aktuellen Finanzlandschaft besonders attraktiv. Da Anleger zunehmend befürchten, dass traditionelle festverzinsliche Produkte in einem Umfeld sinkender Zinsen Schwierigkeiten haben könnten, nennenswerte Renditen zu erzielen, bieten Bitcoin-gedeckte Kredite deutlich höhere Zinssätze, oft im Bereich von 12–14 %. Diese Prämie besteht aufgrund des wahrgenommenen Risikos in der Digital-Asset-Branche. Da jedoch immer mehr traditionelle Institutionen in den Bereich eintreten, können wir davon ausgehen, dass diese Prämie mit der Zeit sinken wird.

Looking forward, we can anticipate the development of a secondary market for syndicated Bitcoin-backed loans, similar to traditional financing. In addition, a securitization product may develop in a way similar to that of the mortgage-backed securities market. This would further professionalize the industry, increase liquidity, and potentially lead to even more attractive products and rates for lenders and borrowers alike.

Mit Blick auf die Zukunft können wir mit der Entwicklung eines Sekundärmarktes für syndizierte Bitcoin-gedeckte Kredite rechnen, ähnlich der traditionellen Finanzierung. Darüber hinaus kann sich ein Verbriefungsprodukt ähnlich wie der Markt für hypothekenbesicherte Wertpapiere entwickeln. Dies würde die Branche weiter professionalisieren, die Liquidität erhöhen und möglicherweise zu noch attraktiveren Produkten und Zinssätzen für Kreditgeber und Kreditnehmer führen.

For institutional investors, Bitcoin-backed lending presents a compelling alternative to traditional fixed-income investments like money market funds and treasuries, especially in a declining interest rate environment. While the price of Bitcoin can be volatile, the over-collateralized structure and ability for near-instant liquidation of collateral provides substantial security for the protection of capital.

Für institutionelle Anleger stellen Bitcoin-gestützte Kredite eine überzeugende Alternative zu traditionellen festverzinslichen Anlagen wie Geldmarktfonds und Staatsanleihen dar, insbesondere in einem Umfeld sinkender Zinssätze. Während der Preis von Bitcoin volatil sein kann, bieten die überbesicherte Struktur und die Möglichkeit einer nahezu sofortigen Liquidation von Sicherheiten erhebliche Sicherheit für den Schutz des Kapitals.

It’s important to note that the Bitcoin lending industry is still in its early stages, comparable to the first inning of residential mortgages. Currently, only an estimated 2% of Bitcoin has leverage on it, compared to roughly 60% of American homes. As Bitcoin continues to grow and stabilize, and as people become more comfortable using it as collateral, the market size for Bitcoin-backed loans is poised for immense growth.

Es ist wichtig zu beachten, dass sich die Bitcoin-Kreditbranche noch in einem frühen Stadium befindet, vergleichbar mit der ersten Entwicklung von Wohnhypotheken. Derzeit verfügen nur schätzungsweise 2 % der Bitcoins über eine Hebelwirkung, verglichen mit etwa 60 % der amerikanischen Haushalte. Da Bitcoin weiter wächst und sich stabilisiert und die Menschen sich zunehmend daran gewöhnen, es als Sicherheit zu nutzen, steht die Marktgröße für Bitcoin-gedeckte Kredite vor einem immensen Wachstum.

As traditional financial institutions begin to enter this space, it’s clear that Bitcoin-backed lending is moving from the fringes to the mainstream of finance. However, it’s the established digital asset firms that currently hold the expertise and experience in this unique market.

Da traditionelle Finanzinstitute beginnen, in diesen Bereich vorzudringen, ist klar, dass sich die durch Bitcoin unterstützte Kreditvergabe vom Rand in den Mainstream des Finanzwesens verlagert. Derzeit verfügen jedoch die etablierten Digital-Asset-Unternehmen über das Fachwissen und die Erfahrung in diesem einzigartigen Markt.

Ultimately, Bitcoin-backed lending represents a significant evolution in the world of finance. It combines the best aspects of traditional lending with the unique properties of Bitcoin, offering unparalleled liquidity, global accessibility, and potentially higher yields. As the market matures and becomes more regulated, we can expect to see increased participation from institutional investors,

Letztlich stellt die Bitcoin-gestützte Kreditvergabe eine bedeutende Entwicklung in der Finanzwelt dar. Es kombiniert die besten Aspekte der traditionellen Kreditvergabe mit den einzigartigen Eigenschaften von Bitcoin und bietet beispiellose Liquidität, globale Zugänglichkeit und potenziell höhere Renditen. Da der Markt reifer wird und stärker reguliert wird, können wir mit einer zunehmenden Beteiligung institutioneller Anleger rechnen.