Bitcoins BTC/USD Extreme Volatility macht es als Benchmark für flüssige Fonds ungeeignet

Der Bericht von Marcin Kaźmierczak, der von Marcin Kaźmierczak verfasst wurde, wird argumentiert, dass Bitcoin zwar Headline-Grabbing-Renditen erzielt hat, seine risikobereinigte Leistung ihn jedoch als Standard disqualifiziert

Bitcoin's BTC/USD extreme volatility makes it unsuitable as a benchmark for liquid funds, according to a new report by RedStone Oracles.

Bitcoins BTC/USD Extreme Volatility macht es laut einem neuen Bericht von Redstone Oracles als Benchmark für flüssige Fonds ungeeignet.

What Happened: Authored by Marcin Kaźmierczak, the report, titled "Is Bitcoin Really a Suitable Benchmark for Liquid Funds," assesses Bitcoin's investment performance and compares it to traditional and decentralized fund benchmarks.

Was passiert ist: Der Bericht von Marcin Kaźmierczak mit dem Titel "Ist Bitcoin wirklich ein geeigneter Maßstab für liquide Fonds", bewertet die Investitionsleistung von Bitcoin und vergleicht sie mit traditionellen und dezentralen Fonds -Benchmarks.

It argues that while Bitcoin has generated significant interest with large price movements and headline-grabbing returns, its risk-adjusted performance disqualifies it as a standard for measuring the success of capital preservation strategies, which is a primary goal of liquid funds.

Es wird argumentiert, dass Bitcoin zwar erhebliche Interessen mit großen Preisbewegungen und Headline-Renditen geweckt hat, seine risikobereinigte Leistung es jedoch als Standard für die Messung des Erfolgs von Strategien zur Erhaltung von Kapitalerhaltung disqualifiziert, was ein Hauptziel von liquiden Fonds ist.

The analysis showcases Bitcoin's Sharpe ratio ranging from -6.58 to 6.97, and 25% of the observations fell below -1.20, signaling high capital risk and inconsistency in capital generation.

Die Analyse zeigt das Sharpe -Verhältnis von Bitcoin im Bereich von -6,58 bis 6,97, und 25% der Beobachtungen fielen unter -1,20 und signalisieren ein hohes Kapitalrisiko und die Inkonsistenz bei der Kapitalerzeugung.

These traits fundamentally contradict the core objectives of liquid funds, which prioritize stability in capital structure, efficient capital utilization for sustained income, and short-term liquidity.

Diese Merkmale widersprechen grundlegend den Kernzielen von liquiden Fonds, die die Stabilität in der Kapitalstruktur, die effiziente Kapitalauslastung für anhaltende Einnahmen und die kurzfristige Liquidität priorisieren.

“Volatility, risk appetite, and investment horizons reveal why benchmarking every fund to the Bitcoin performance is fundamentally flawed,” Kaźmierczak wrote, adding that "the reported 70% return rate offers a dangerously incomplete picture.”

"Volatilität, Risikoappetit und Investitionshorizonte zeigen, warum das Benchmarking jedes Fonds auf die Bitcoin -Leistung grundsätzlich fehlerhaft ist", schrieb Kaźmierczak und fügte hinzu, dass "die gemeldete Rendite von 70% ein gefährlich unvollständiges Bild bietet."

Even when compared to growth-oriented traditional indices like the S&P 500 index, which itself may be too volatile for many liquid fund mandates, Bitcoin performs poorly in terms of stability and predictability.

Selbst im Vergleich zu wachstumsorientierten traditionellen Indizes wie dem S & P 500-Index, der für viele flüssige Fondsmandate selbst zu volatil ist, funktioniert Bitcoin in Bezug auf Stabilität und Vorhersehbarkeit schlecht.

The report notes that Bitcoin saw a -49.22% drawdown between January and September 2024, while the S&P 500's largest decline during the same period was -15.59%.

Der Bericht stellt fest, dass Bitcoin zwischen Januar und September 2024 einen Abzug von -49,22% verzeichnete, während der größte Rückgang des S & P 500 im gleichen Zeitraum -15,59% betrug.

The standard deviation of Bitcoin's Sharpe ratio, calculated at 2.72, highlights the cryptocurrency's oscillations between extreme gains and severe losses.

Die Standardabweichung des Sharpe -Verhältnisses von Bitcoin, berechnet bei 2,72, unterstreicht die Oszillationen der Kryptowährung zwischen extremen Gewinnen und schweren Verlusten.

These rapid shifts, the report argues, would expose charter members' portfolios to unacceptable levels of downside risk, especially for funds with short-term liquidity requirements and shorter time horizons.

Diese schnellen Verschiebungen würden, so der Bericht, die Portfolios von Chartermitgliedern in ein inakzeptables Abwärtsrisiko aussetzen, insbesondere für Fonds mit kurzfristigen Liquiditätsanforderungen und kürzeren Zeithorizonten.

Why It Matters: Karmierczak also highlights the difference in performance evaluation frameworks now emerging in on-chain finance.

Warum es wichtig ist: Karmierczak hebt auch den Unterschied in den Leistungsbewertungsrahmen hervor, die jetzt in der Kettenfinanzierung auftreten.

Platforms like Morpho and Euler are enabling fund managers to structure "vaults" that factor in liquidity, yield, and risk attributes in a way that allows for more diverse investment strategies.

Plattformen wie Morpho und Euler ermöglichen es Fondsmanagern, "Gewölbe" zu strukturieren, die die Liquiditäts-, Rendite- und Risikoattribute auf eine Weise fassen, die vielfältigere Anlagestrategien ermöglicht.

While the reported returns from these platforms, ranging from 25% to 45%, may trail simple BTC holding strategies, they represent a more sustainable approach by adopting professional-grade risk management frameworks.

Während die gemeldeten Renditen aus diesen Plattformen im Bereich von 25% bis 45% einfache BTC-Haltestrategien verfolgen können, stellen sie einen nachhaltigeren Ansatz aus, indem sie professionelle Risikomanagement-Rahmenbedingungen eingehen.

The analysis showcases how new technologies like smart contracts and on-chain data unlock new avenues for capital generation and risk-adjusted performance measurement.

Die Analyse zeigt, wie neue Technologien wie Smart Contracts und On-Chain-Daten neue Wege für die Kapitalerzeugung und die risikobereinigte Leistungsmessung freischalten.

By utilizing 30-day rolling Sharpe ratios and a time-synchronized performance model to account for trading days and varying time periods, the report underscores the need to consider risk-adjusted returns in a broader context.

Durch die Verwendung von 30-tägigen Rolling-Sharpe-Verhältnissen und einem zeitsynchronisierten Leistungsmodell, um Handelstage und unterschiedliche Zeiträume zu berücksichtigen, unterstreicht der Bericht die Notwendigkeit, risikobereinigte Renditen in einem breiteren Kontext zu berücksichtigen.