Bitcoin (BTC) hat in letzter Zeit einen Anstieg bei „Papier-BTC“ erlebt, hier ist der Grund dafür

Obwohl börsengehandelte Spotfonds (ETFs) gekauft wurden, hatte Bitcoin Probleme. Hier ist der Grund, so dieser Analyst.

Bitcoin’s recent rally has been slowing down even though spot exchange-traded funds (ETFs) and institutional entities have been buying up the cryptocurrency.

Die jüngste Rallye von Bitcoin hat sich verlangsamt, obwohl börsengehandelte Spotfonds (ETFs) und institutionelle Einrichtungen die Kryptowährung aufgekauft haben.

According to Willy Woo, an on-chain analyst, there are two main reasons for this bearish momentum.

Laut Willy Woo, einem On-Chain-Analysten, gibt es zwei Hauptgründe für diese rückläufige Dynamik.

The first reason has to do with the selling pressure coming from the long-term holders (LTHs) of Bitcoin. These investors tend to keep their coins dormant for long periods of time, and the timing of when they participate in selling appears to have followed a pattern throughout history.

Der erste Grund hat mit dem Verkaufsdruck zu tun, der von den Langzeitinhabern (LTHs) von Bitcoin ausgeht. Diese Anleger neigen dazu, ihre Münzen über längere Zeiträume ruhen zu lassen, und der Zeitpunkt, zu dem sie sich am Verkauf beteiligen, scheint im Laufe der Geschichte einem Muster gefolgt zu sein.

The Coin Days Destroyed (CDD) metric can be used to track this activity. The CDD keeps track of the number of coins that investors are moving on the blockchain daily and weighs it against the age of said coins.

Die Metrik „Coin Days Destroyed (CDD)“ kann verwendet werden, um diese Aktivität zu verfolgen. Das CDD verfolgt die Anzahl der Münzen, die Anleger täglich auf der Blockchain bewegen, und wägt sie gegen das Alter dieser Münzen ab.

When the CDD spikes, many dormant coins have just broken their silence. As is visible in the graph below, the Bitcoin CDD had seen a huge spike earlier in the year when the asset’s price had set a new all-time high (ATH).

Als der CDD in die Höhe schnellt, haben viele ruhende Münzen gerade ihr Schweigen gebrochen. Wie in der Grafik unten zu sehen ist, erlebte der Bitcoin CDD zu Beginn des Jahres einen enormen Anstieg, als der Preis des Vermögenswerts ein neues Allzeithoch (ATH) erreichte.

This suggests that the LTHs potentially took part in a large amount of selling during this rally, which may have contributed to the slowdown in the asset’s price appreciation.

Dies deutet darauf hin, dass die LTHs während dieser Rallye möglicherweise an zahlreichen Verkäufen beteiligt waren, was möglicherweise zur Verlangsamung des Preisanstiegs des Vermögenswerts beigetragen hat.

The second reason for the slowing down of Bitcoin’s rally could be due to “paper Bitcoin.” Paper BTC refers to derivatives products that don’t involve the investor owning real tokens of the cryptocurrency.

Der zweite Grund für die Verlangsamung der Bitcoin-Rallye könnte im „Papier-Bitcoin“ liegen. Bei Paper BTC handelt es sich um Derivatprodukte, bei denen der Anleger keine echten Token der Kryptowährung besitzt.

As Woo explains, “In the old days, BTC would go on an exponential run because the only sellers was a trickle from the OGs and an even smaller amount from miners with their newly mined coins. Today the magic of paper BTC is what you want to watch.”

Wie Woo erklärt: „Früher erlebte BTC einen exponentiellen Anstieg, weil der einzige Verkäufer ein kleiner Teil der OGs und ein noch kleinerer Betrag von den Minern mit ihren neu geschürften Coins war.“ Heute ist es das, was Sie sehen möchten, was die Magie des Papier-BTC betrifft.“

The chart below shows the Bitcoin inventory sitting on exchanges in recent years.

Die folgende Grafik zeigt den Bitcoin-Bestand an den Börsen in den letzten Jahren.

The spot inventory of the asset has only shown phases of downward and sideways trends during the last few years, indicating that the exchanges have not been receiving any significant net deposits.

Der Spotbestand des Vermögenswerts zeigte in den letzten Jahren nur Phasen von Abwärts- und Seitwärtstrends, was darauf hindeutet, dass die Börsen keine nennenswerten Nettoeinlagen erhalten haben.

However, the spot plus paper BTC inventory did see a rise during the 2022 bear market. This increase implied that paper BTC was being minted rapidly, as the spot inventory was only consolidating in the same period.

Allerdings verzeichnete der Spot-plus-Papier-BTC-Bestand während des Bärenmarktes 2022 einen Anstieg. Dieser Anstieg deutete darauf hin, dass Papier-BTC schnell geprägt wurde, da sich der Spotbestand im gleichen Zeitraum nur konsolidierte.

According to Woo, this suggests that paper BTC dictated the bear market. The analyst has marked the instances where paper BTC rose during this current bull market in the graph.

Laut Woo deutet dies darauf hin, dass die Papier-BTC den Bärenmarkt diktiert hat. Der Analyst hat in der Grafik die Fälle markiert, in denen Papier-BTC während dieses aktuellen Bullenmarktes stiegen.

It seems that every time paper BTC has gone up, the rally has slowed. The inventory of paper BTC has been increasing again recently, which may explain why Bitcoin has been unable to establish bullish momentum.

Es scheint, dass sich die Rallye jedes Mal verlangsamte, wenn der Papier-BTC stieg. Der Bestand an Papier-BTC ist in letzter Zeit wieder gestiegen, was erklären könnte, warum Bitcoin keine Aufwärtsdynamik entwickeln konnte.

At the time of writing, Bitcoin is trading at $65,300, down 0.3% in the last 24 hours and up 1.2% over the past seven days.

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird Bitcoin bei 65.300 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 0,3 % in den letzten 24 Stunden und einem Anstieg von 1,2 % in den letzten sieben Tagen entspricht.