Bitcoin (BTC 0,21%) ist möglicherweise die größte Kryptowährung, aber es ist einer der absoluten Nachzügler für diesen Datenpunkt

Bitcoin (BTC 1,49%) ist möglicherweise die größte Kryptowährung von Marktkapitalisierung und belastet am 24. April bei 1,85 Billionen US -Dollar, aber das bedeutet nicht, dass es in jeder Metrik der führende Anführer ist.

Bitcoin (BTC 1.49%) may be the biggest cryptocurrency by market cap, weighing in at $1.85 trillion on April 24, but that doesn't mean it's the leader across every metric. In fact, it's one of the absolute laggards for one data point in particular -- and it happens to be the heartbeat of many of its peers in cryptocurrency, like Ethereum, Solana, and Cardano.

Bitcoin (BTC 1,49%) ist möglicherweise die größte Kryptowährung von Marktkapitalisierung und belastet am 24. April bei 1,85 Billionen US -Dollar, aber das bedeutet nicht, dass es in jeder Metrik der führende Anführer ist. Tatsächlich ist es eine der absoluten Nachzügler für einen Datenpunkt - und es ist zufällig der Herzschlag vieler seiner Kollegen in Kryptowährung, wie Ethereum, Solana und Cardano.

Much to the surprise of many investors, that's not a reason to avoid buying or to consider selling it. From one perspective, it's actually another argument for why the largest coin is worth buying and holding forever, so let's take a look at what's going on here.

Sehr zur Überraschung vieler Investoren ist dies kein Grund, einen Kauf zu vermeiden oder zu verkaufen. Aus einer Perspektive ist es tatsächlich ein weiteres Argument dafür, warum die größte Münze es wert ist, für immer zu kaufen und zu halten. Schauen wir uns also an, was hier vor sich geht.

Tech development isn't the real story here

Die technische Entwicklung ist hier nicht die wahre Geschichte

Cryptocurrency is an emerging sector. As a result, two of the most important things to consider when investing in a cryptocurrency are whether there's significant development of the underlying technology that's ongoing, and whether there's significant work being done on the projects in the chain's ecosystem. If there is, it's usually a sign that value is being added to the asset in question, and if there isn't, it's typically bad news. There's not much reason to buy a coin if the on-chain projects aren't worth using or investing in. No cryptocurrency can afford to stand alone.

Kryptowährung ist ein aufstrebender Sektor. Infolgedessen sind zwei der wichtigsten Dinge, die bei der Investition in eine Kryptowährung zu berücksichtigen sind, ob es eine signifikante Entwicklung der zugrunde liegenden Technologie gibt und ob es erhebliche Arbeiten an den Projekten im Ökosystem der Kette gibt. Wenn dies der Fall ist, ist dies normalerweise ein Zeichen dafür, dass dem fraglichen Vermögenswert Wert hinzugefügt wird, und wenn es nicht gibt, sind es normalerweise schlechte Nachrichten. Es gibt nicht viel Grund, eine Münze zu kaufen, wenn die Onkain-Projekte es nicht wert sind, benutzt oder in zu investieren. Keine Kryptowährung kann es sich leisten, allein zu stehen.

There are a few proxies that investors can use to determine whether the tech underpinning a chain's projects is advancing, and by how much relative to its competitors. One decent proxy measure is how frequently software developers working on projects that are hosted on the chain update their code repositories or make other major code-related changes to applications. If developers aren't building much to run on a given chain, that chain will probably have a deficit of projects. This will probably mean that capital will have fewer opportunities to flow in and deliver returns to investors.

Es gibt einige Stellvertreter, mit denen Anleger feststellen können, ob die Tech, die die Projekte einer Kette untermauert, voranschreitet und wie viel im Verhältnis zu ihren Konkurrenten. Eine anständige Proxy-Maßnahme ist, wie häufig Softwareentwickler an Projekten arbeiten, die in der Kette gehostet werden, ihre Code-Repositories aktualisieren oder andere wichtige Code-Related-Änderungen an Anwendungen vornehmen. Wenn Entwickler in einer bestimmten Kette nicht viel zu betreiben sind, wird diese Kette wahrscheinlich ein Defizit an Projekten haben. Dies wird wahrscheinlich bedeuten, dass das Kapital weniger Möglichkeiten hat, an Investoren zurückzuführen und Erträge zu erzielen.

On this front, Bitcoin performs abysmally. Check out this table documenting an aggregated measure of developer activity events over the last 12 months for these leading chains:

An dieser Front spielt Bitcoin abgrundmord. Schauen Sie sich diese Tabelle an, in der ein aggregiertes Maß für Entwickleraktivitätsereignisse in den letzten 12 Monaten für diese führenden Ketten dokumentiert wird:

Data collected from Santiment and CoinMarketCap on April 24, 2025.

Daten, die am 24. April 2025 aus Santiment und Coinmarketcap gesammelt wurden.

As you can see, Bitcoin massively underperforms other popular cryptos' developer activity in absolute terms, and its underperformance is even worse when considering how much larger it is than the others. Developers are far less active on the chain than they are elsewhere. The simple conclusion to draw here is that the Bitcoin project ecosystem is dramatically less healthy than its competitors, almost to the point of being moribund in comparison.

Wie Sie sehen können, unterdurchschnittlich unterdurchschnittlich die Aktivität anderer populärer Cryptos -Entwickler massiv und ihre Unterperformance ist noch schlechter, wenn man überlegt, wie viel größer es ist als die anderen. Entwickler sind in der Kette weit weniger aktiv als an anderer Stelle. Die einfache Schlussfolgerung, die hier zu ziehen ist, ist, dass das Bitcoin -Projekt -Ökosystem dramatisch weniger gesund ist als seine Konkurrenten, fast so weit wie im Vergleich zum Moribund.

Yet consider the following chart:

Betrachten Sie jedoch die folgende Tabelle:

Bitcoin Price data by YCharts.

Bitcoin -Preisdaten von Ycharts.

Bitcoin is the best-performing coin of this group over the last three years, and it isn't a close race. So what's going on here?

Bitcoin ist in den letzten drei Jahren die beste Münze dieser Gruppe, und es ist kein enges Rennen. Also, was ist hier los?

The activity level is right for this asset

Das Aktivitätsniveau ist für diesen Vermögenswert geeignet

There are two dynamics that explain the disconnect between Bitcoin's performance as an investment and the low level of developer activity on its chain.

Es gibt zwei Dynamik, die die Trennung zwischen Bitcoins Leistung als Investition und dem niedrigen Niveau der Entwickleraktivität in seiner Kette erklären.

The first dynamic is that Bitcoin is not a blockchain that's intended to support a massive ecosystem of decentralized finance (DeFi) projects, meme coins, and other types of tokens in the way that Ethereum, Solana, and Cardano are. It's far too slow and costly to transact with for that purpose, and it does not natively offer tools for general-purpose computation (the ability to host or run computer programs) like the other chains do, though it does offer a limited scripting language. So its underperformance in terms of ecosystem developer activity is to be expected.

Die erste Dynamik ist, dass Bitcoin keine Blockchain ist, die ein massives Ökosystem dezentraler Finanzierungsprojekte (DEFI), MEME -Münzen und andere Arten von Token in der Art und Weise, wie Ethereum, Solana und Cardano sind, unterstützen soll. Zu diesem Zweck ist es viel zu langsam und kostspielig, und es bietet keine nativen Tools für die allgemeine Berechnung (die Fähigkeit, Computerprogramme zu hosten oder auszuführen) wie die anderen Ketten, obwohl es eine begrenzte Skriptsprache bietet. Daher ist die Unterperformance in Bezug auf die Aktivität von Ökosystementwicklern zu erwarten.

The second and far more important dynamic is that Bitcoin's value is not derived from the vitality of its ecosystem, but rather from its supply dynamics, like its mining difficulty and its scarcity. There can only ever be 21 million Bitcoin in existence. It gets dramatically harder to mine each block of the coin at regular intervals. Buyers today will be competing over more supply than buyers in the future, which strongly biases the price toward going up over time.

Die zweite und weitaus wichtigere Dynamik ist, dass der Wert von Bitcoin nicht aus der Vitalität seines Ökosystems, sondern aus seiner Versorgungsdynamik, wie seiner Bergbauschwierigkeit und seiner Knappheit, abgeleitet wird. Es kann immer nur 21 Millionen Bitcoin geben. In regelmäßigen Abständen wird es dramatisch schwieriger, jeden Block der Münze zu abbauen. Käufer werden heute in Zukunft um mehr Angebot als Käufer konkurrieren, was den Preis für die Zeit im Laufe der Zeit stark verzerrt.

Through that lens, having less developer activity in the ecosystem is bullish. Bitcoin has enough driving its value already. It doesn't need developers working on new applications for the coin to find buyers. That's why it'll still be worth buying and holding forever, no matter what fancy new projects get launched on other chains.

Durch diese Linse ist es bullisch, weniger Entwickleraktivitäten im Ökosystem zu haben. Bitcoin hat bereits genug Wert seines Werts. Es sind keine Entwickler, die an neuen Anwendungen für die Münze arbeiten, um Käufer zu finden. Deshalb wird es immer noch wert, für immer zu kaufen und zu halten, egal welche schicken neuen Projekte auf anderen Ketten gestartet werden.