APTOS-Tokenomics Erkundet: Vorverkaufsbewertungslücken und Ausübungspläne können sogar großartige Projekte zum Scheitern verurteilen

Dies ist ein Gastbeitrag und eine Meinung von Arthur Iinuma, Hauptberaterin und Gründerin von iinuma.io. Während gute Tokenomik keine unangenehmen Projekte speichern können

The following is a guest post and opinion of Arthur Iinuma, Principal consultant and Founder of Iinuma.io.

Das Folgende ist ein Gastbeitrag und eine Meinung von Arthur Iinuma, Hauptberaterin und Gründerin von iinuma.io.

While good tokenomics cannot save unsound projects, even the most promising network launches can fail from poor token design.

Während gute Tokenomics keine unsicheren Projekte retten können, können selbst die vielversprechendsten Netzwerkstarts durch schlechtes Token -Design scheitern.

Spectacular flameouts like Terra LUNA and Celsius expose the dangers of financial sleight-of-hand—algorithmic stablecoins and yield schemes masquerading as innovation. But there are many more otherwise high-potential projects committing economic suicide through easily avoidable mistakes.

Spektakuläre Flammouts wie Terra Luna und Celsius legen die Gefahren der finanziellen Haltung aus-algorithmische Stablecoins und Ertragssysteme, die sich als Innovation tarnen. Es gibt jedoch noch viele weitere Projekte mit hohem Potential, die durch leicht vermeidbare Fehler wirtschaftlicher Selbstmord begehen.

Blue-chip projects with genuine technical merit and legitimate use cases, like Aptos, have watched billions in market cap evaporate overnight due to mismanaged token unlocks and poor communication. It’s critical for crypto founders to increase their emphasis on token design so great projects can build economic foundations as strong as their technical ones.

Blue-Chip-Projekte mit echtem technischem Verdienst und legitimen Anwendungsfällen, wie Aptos, haben über Nacht Milliarden in der Marktkapitalisierung durch schlecht verwaltete Token-Freischaltungen und schlechte Kommunikation verpflichtet. Für Krypto -Gründer ist es wichtig, ihren Schwerpunkt auf Token -Design zu erhöhen, damit großartige Projekte wirtschaftliche Grundlagen aufbauen können, die so stark sind wie ihre technischen.

Fatal Flaws in Token Design

Fatale Fehler im Token -Design

The biggest tokenomics mistakes I see in otherwise solid projects are:

Die größten Tokenomics -Fehler, die ich in ansonsten soliden Projekten sehe, sind:

Large Valuation Gaps

Große Bewertungslücken

While it is customary for projects to offer early investors lower priced tokens compared to later rounds, founders should be careful in allowing wide pricing spreads between these early rounds and public buyers.

Während es für Projekte üblich ist, frühen Investoren im Vergleich zu späteren Runden günstigere Token anzubieten, sollten die Gründer vorsichtig mit breiten Preisverteilungen zwischen diesen frühen Runden und öffentlichen Käufern ermöglichen.

This may be easier said than done as shrewd investors demand lower prices against the threat of withholding investment. However, an investor with a low entry price in comparison to a later round essentially guarantees their upside even at prices lower than the cost basis of a public buyer. This means that a loss for buyers in later rounds may still result in gains for the earliest token holders – creating an unfair imbalance in the project’s token economy.

Dies kann leichter gesagt sein als getan, da kluge Anleger niedrigere Preise gegen die Gefahr von Investitionen erfordern. Ein Anleger mit einem niedrigen Einstiegspreis im Vergleich zu einer späteren Runde garantiert jedoch im Wesentlichen seinen Aufwärtstrend, selbst zu Preisen, die niedriger als die Kostenbasis eines öffentlichen Käufers sind. Dies bedeutet, dass ein Verlust für Käufer in späteren Runden immer noch zu Gewinnen für die frühesten Token -Inhaber führen kann und ein unfaires Ungleichgewicht in der Token -Wirtschaft des Projekts verursacht.

Poor Vesting Schedule

Schlechter Ausübungsplan

Far too many projects turn their public buyers into exit liquidity for early investors and insiders. Nothing destroys community faster than watching early insiders dump tokens while public buyers hold withering bags.

Viel zu viele Projekte verwandeln ihre öffentlichen Käufer in die Exit -Liquidität für frühe Investoren und Insider. Nichts zerstört die Gemeinschaft schneller, als frühe Insider -Dump -Token zu beobachten, während öffentliche Käufer verdorren Taschen abhalten.

The timing of unlocks is also pivotal. While a long vesting and lockup schedule seems good for value appreciation, they almost always guarantee predictable sell pressure as investors who’ve been forced to hold for too long scramble to unload. Fast unlocks may provide rapid price discovery and expand the token holder base, but they also allow whales to dump, creating “red candles” and evaporating public confidence.

Das Timing der Entsperren ist ebenfalls entscheidend. Während ein langer Ausübung und ein Lockup -Zeitplan für die Wertschätzung gut zu sein scheint, garantieren sie fast immer vorhersehbarer Verkaufsdruck als Anleger, die gezwungen waren, zu lange zum Entladen zu halten. Schnelle Entsperrungen bieten möglicherweise eine schnelle Preisentdeckung und erweitern die Token -Halter -Basis, aber sie ermöglichen es auch Wale, um „rote Kerzen“ zu schaffen und das Vertrauen der Öffentlichkeit zu verdampfen.

Overselling by Founders

Überverlässigkeit durch Gründer

Sometimes the prospect of turning recently minted digital tokens into real value is too tempting for the founders who created them. I’ve watched projects go from great ideas to publicly traded at over a billion USD in valuation, minting multi-millionaire founders in the process. Even the most disciplined of them are tempted to sell their holdings and trade their project tokens for cash.

Manchmal ist die Aussicht, kürzlich geprägte digitale Token in einen echten Wert zu verwandeln, zu verlockend für die Gründer, die sie geschaffen haben. Ich habe gesehen, wie Projekte von großartigen Ideen zu öffentlich gehandelt werden, die mit über einer Milliarde USD an Bewertung gehandelt werden und dabei Multimillionärsgründer geprägt haben. Selbst die disziplinierten von ihnen sind versucht, ihre Bestände zu verkaufen und ihre Projekttoken gegen Bargeld zu tauschen.

Take for instance Mantra, which suddenly lost 92% of its value in just 90 minutes. Despite statements by the CEO to the contrary, blockchain analysts were quick to identify substantial insider movements of at least USD 227 million onto exchanges, suggesting an insider dump.

Nehmen wir zum Beispiel Mantra, das plötzlich 92% seines Wertes in nur 90 Minuten verlor. Trotz des Gegenteils des CEO identifizierten Blockchain -Analysten schnell wesentliche Insiderbewegungen von mindestens 227 Mio. USD an den Börsen, was auf einen Insider -Dump hindeutet.

High Listing Valuation

Hochlistungsbewertung

Founders are often enticed to list at larger valuations as they make for bigger headlines, raised optics and build hype. Founders are not entirely at fault here, as even Binance has been known to push out unusually high listing valuations, with projects like Hamster Kombat (HMSTR) listing at over USD 700 million in market cap, and Notcoin listing at a staggering USD 1 billion at launch.

Die Gründer sind oft dazu veranlasst, bei größeren Bewertungen aufzulisten, da sie größere Schlagzeilen, erhöhte Optiken und einen Hype machen. Die Gründer sind hier nicht vollständig schuld, da bekanntermaßen Binance ungewöhnlich hohe Auflistungsbewertungen vorantreiben. Projekte wie Hamster Kombat (HMSTR) listet eine Marktkapitalisierung von über 700 Mio. USD und Notcoin -Auflistung beim Start von 1 Milliarde USD auf.

But overvalued project listings create a lot of “air” underneath them, and when everyone is in the money, it’s almost a guaranteed race to the bottom and token holders are quick to cash out to get more favorable pricing than the person next to them. A high starting valuation also means the prospect of public buyers earning a multiple on their investment is slimmer, thinning out secondary market demand. When you have a lot of holders selling and nobody to buy, the result is an eventual death spiral.

Aber überbewertete Projektlisten erzeugen viel „Luft“ unter sich, und wenn alle im Geld sind, ist es fast ein garantiertes Rennen auf den Boden und die Token -Inhaber sind schnell auszahlen, um günstigere Preise zu erhalten als die Person neben sich. Eine hohe Startbewertung bedeutet auch, dass die Aussicht, dass öffentliche Käufer ein Vielfaches für ihre Investition verdienen, schlanker ist und die Nachfrage nach dem Sekundärmarkt ausdünnt. Wenn Sie viele Inhaber haben, die verkaufen und niemand zu kaufen, ist das Ergebnis eine eventuelle Todesspirale.

While projects like Hamster Kombat set industry engagement records, and listed on the top exchanges in the world, its overvalue at listing resulted in a 87% price decline to its recorded all-time-low.

Während Projekte wie Hamster Kombat Branchen-Engagement-Aufzeichnungen aufstellten und an den Top-Börsen der Welt gelistet wurden, führte der Überschätzung der Auflistung zu einem Preisrückgang von 87% auf das Allzeit-Tief.

What Actually Works in Tokenomics

Was funktioniert eigentlich in Tokenomics

BTC and ETH hold the top market cap positions for good reason. Beyond being early, they’ve demonstrated several core principles that separate sustainable token models from hollow speculation vehicles.

BTC und ETH halten aus gutem Grund die Spitzenpositionen der Marktkapitalisierung. Neben frühzeitiger Sein haben sie mehrere Kernprinzipien gezeigt, die nachhaltige Token -Modelle von hohlen Spekulationsfahrzeugen trennen.

Genuine Scarcity

Echte Knappheit

Bitcoin’s 21 million fixed supply cap isn’t powerful just because it’s scarce—it’s powerful because the market believes with absolute certainty that this limit won’t change.

Bitcoins 21 Millionen feste Versorgungskappe ist nicht leistungsstark, nur weil es knapp ist - es ist mächtig, weil der Markt mit absoluter Gewissheit glaubt, dass sich diese Grenze nicht ändert.

Deep Product Integration

Tiefe Produktintegration

The fundamental question every project should answer honestly: Could your product function without a token? If yes, you’re likely forcing tokenization where it doesn’t belong.

Die grundlegende Frage, die jedes Projekt ehrlich beantworten sollte: Könnte Ihre Produkt ohne Token funktionieren? Wenn ja, erzwingen Sie wahrscheinlich eine Tokenisierung, wo sie nicht hingehört.

Projects like Filecoin embody this principle well—their token is essential to the network’s storage marketplace function, making it nearly impossible to separate the product from its token. By contrast, projects that bolt on tokens as afterthoughts typically see their tokens wither in value over time.

Projekte wie Filecoin verkörpern dieses Prinzip gut - ihr Token ist für die Speichermarktfunktion des Netzwerks von wesentlicher Bedeutung und macht es fast unmöglich, das Produkt von seinem Token zu trennen. Im Gegensatz dazu sehen Projekte, die Token als nachträgliche Gedanke anschrauben, in der Regel im Laufe der Zeit ihre Token.

Selling Restrictions

Verkaufsbeschränkungen

Projects should structure valuations across each sale round with reduced spread and design a lockup schedule that prevents lower-priced buyers from “dumping” their tokens on participants in later rounds.

Projekte sollten Bewertungen in jeder Verkaufsrunde mit reduzierter Spread und einem Lockup-Zeitplan strukturieren, der verhindern, dass günstigere Käufer ihre Token in späteren Runden auf die Teilnehmer „ablegen“.