Ein Leitfaden für Anfänger zum Leerverkauf von Kryptowährungen in einem Bärenmarkt

Das Konzept des Leerverkaufs in Krypto verstehen

1. Beim Leerverkauf einer Kryptowährung wird ein digitaler Vermögenswert geliehen und zum aktuellen Marktpreis verkauft, mit der Absicht, ihn später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Die Differenz zwischen Verkaufs- und Kaufpreis stellt den Gewinn dar, wenn der Handel wie geplant verläuft. Diese Strategie wird häufig verwendet, wenn Händler einen Wertverlust einer bestimmten Münze oder des breiteren Marktes erwarten.

2. Im Gegensatz zu traditionellen Aktienmärkten sind Kryptomärkte rund um die Uhr in Betrieb, sodass Händler jederzeit Short-Positionen ausführen können. Diese ständige Verfügbarkeit erhöht die Chancen, erhöht aber auch das Risiko aufgrund schneller Preisschwankungen und geringer Liquidität auf bestimmten Plattformen.

3. Die meisten Leerverkäufe finden an zentralisierten Börsen statt, die Margin-Handel oder Derivate wie Futures und unbefristete Verträge unterstützen. Diese Plattformen ermöglichen es Benutzern, gehebelte Positionen zu eröffnen und so sowohl potenzielle Gewinne als auch Verluste zu steigern.

4. Händler müssen verstehen, dass Leerverkäufe von Natur aus riskant sind, insbesondere auf volatilen Märkten, wo plötzliche Preissteigerungen zu Liquidationen führen können. Eine starke Aufwärtsbewegung, die oft durch unerwartete Nachrichten oder koordinierte Walaktivitäten verursacht wird, kann Stop-Loss-Orders erzwingen und ganze Positionen vernichten.

5. Um Leerverkäufe zu tätigen, müssen Benutzer in der Regel Sicherheiten, sogenannte Margen, hinterlegen, die als Sicherheit gegen mögliche Verluste dienen. Wenn sich der Markt gegen die Position bewegt und die Verluste die Marge übersteigen, schließt die Börse den Handel automatisch – ein Vorgang, der als Liquidation bezeichnet wird.

Beliebte Methoden zum Shorten von Kryptowährungen

1. Futures-Kontrakte sind eines der gebräuchlichsten Instrumente zum Leerverkauf von Kryptowährungen. Händler verpflichten sich, einen Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu verkaufen. An vielen Börsen werden diese Verträge in USDT oder anderen Stablecoins abgewickelt, wodurch die Notwendigkeit entfällt, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu halten.

2. Perpetual Swaps funktionieren ähnlich wie Futures, haben jedoch kein Ablaufdatum. Dazu gehört ein Finanzierungssatzmechanismus, der basierend auf der Marktstimmung regelmäßig Zahlungen zwischen Long- und Short-Inhabern überträgt und so dazu beiträgt, die Vertragspreise an den Kassawerten auszurichten.

3. Der Margin-Handel ermöglicht es Benutzern, Gelder direkt von einer Börse zu leihen, um Vermögenswerte zu verkaufen, die sie nicht besitzen. Während diese Methode ein direktes Engagement ermöglicht, ist sie im Vergleich zu Derivaten häufig mit hohen Zinssätzen und strengeren Liquidationsschwellen verbunden.

4. Einige dezentrale Plattformen bieten mittlerweile synthetische Short-Token an, deren Wert steigt, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert sinkt. Diese bieten eine einfachere, nicht verwahrungspflichtige Möglichkeit, ein bärisches Engagement zu erzielen, ohne Hebelwirkung oder Marge verwalten zu müssen.

5. Der Optionshandel ist eine weitere fortschrittliche Methode, die es Händlern ermöglicht, Put-Optionen zu kaufen, die ihnen das Recht – aber nicht die Pflicht – geben, Krypto vor Ablauf zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Dies begrenzt das Abwärtsrisiko der gezahlten Prämie und bietet gleichzeitig ein hohes Ertragspotenzial im Falle eines Marktabsturzes.

Risikomanagementstrategien für Leerverkäufer

1. Das Setzen von Stop-Loss-Orders ist beim Leerverkauf von entscheidender Bedeutung, insbesondere in Bärenmärkten, in denen die Volatilität hoch bleibt. Diese Aufträge tragen dazu bei, Verluste zu begrenzen, wenn sich der Markt unerwartet umkehrt, obwohl es bei Flash-Rallyes zu Ausrutschern kommen kann.

2. Die Positionsgröße spielt eine entscheidende Rolle für den Kapitalerhalt. Viele erfahrene Händler empfehlen, bei einem einzelnen Short-Trade nicht mehr als 1–2 % des gesamten Portfoliowerts zu riskieren, um Drawdowns bei mehreren Verlustpositionen zu überstehen.

3. Die Überwachung des offenen Interesses und der Finanzierungsraten auf den Terminmärkten kann Aufschluss über die Marktstimmung geben. Extrem negative Finanzierungszinsen können auf überfüllte Short-Positionen hinweisen und die Wahrscheinlichkeit eines Short Squeeze erhöhen.

4. Die Diversifizierung über verschiedene Vermögenswerte und Zeitrahmen hinweg verringert die Abhängigkeit von einer einzigen Prognose. Wenn Sie beispielsweise sowohl Bitcoin als auch Ethereum auf Wochen- und Tages-Charts leerverkaufen, wird das Risiko gestreut und die Möglichkeit zur Verfeinerung des Einstiegs erhöht.

5. Die Verwendung von Take-Profit-Levels sorgt für Disziplin und verhindert emotionale Entscheidungen, wenn sich Trades positiv entwickeln. Die Skalierung von Positionen – das Schließen von Teilen zu unterschiedlichen Kurspunkten – kann Gewinne sichern und gleichzeitig Spielraum für weitere Abwärtsbewegungen lassen.

Häufig gestellte Fragen

Was passiert, wenn ich während des Leerverkaufs liquidiert werde? Die Liquidation erfolgt, wenn sich der Preis gegenüber Ihrer Short-Position über den Schwellenwert der Wartungsmarge hinaus bewegt. Die Börse schließt Ihren Handel automatisch, um weitere Verluste zu verhindern, die zum vollständigen oder teilweisen Verlust Ihrer hinterlegten Sicherheiten führen könnten.

Kann ich Kryptowährungen an dezentralen Börsen shorten? Ja, einige DeFi-Plattformen wie dYdX, GMX und Synthetix ermöglichen Benutzern das Shorten von Kryptowährungen über Peer-to-Pool- oder synthetische Asset-Modelle. Diese Plattformen nutzen Smart Contracts anstelle von Vermittlern und bieten so mehr Transparenz, aber manchmal auch weniger Liquidität.

Wie wirken sich die Finanzierungsraten auf meine Short-Position aus? Wenn Sie eine Short-Position mit einem unbefristeten Vertrag halten, können Sie je nach Zinssatz eine Finanzierung erhalten oder zahlen. In den meisten Fällen zahlen Leerverkäufer Long-Positionen, wenn ein übermäßiger Aufwärtsdruck herrscht, was bedeutet, dass Ihrer Position regelmäßige Kosten entstehen, um offen zu bleiben.

Ist ein Leerverkauf ohne Hebelwirkung möglich? Ja, Händler können Leerverkäufe ohne Hebelwirkung durchführen, indem sie Vermögenswerte über nicht gehebelte Kreditprotokolle leihen oder Spotmärkte mit geliehenen Mitteln nutzen. Allerdings sind die Renditen im Vergleich zu Leveraged-Strategien deutlich geringer, sodass für nennenswerte Gewinne ein größeres Kapital erforderlich ist.