Wie können Sie mit „Post-Only“-Orders sicherstellen, dass Sie ein Market Maker sind?

Verstehen der Post-Only-Order-Mechanik

1. Eine Post-Only-Order ist eine Art Limit-Order, die ausschließlich als Maker und niemals als Taker ausgeführt wird.

2. Wenn der Auftrag sofort mit einem bestehenden Auftrag auf der gegenüberliegenden Seite des Auftragsbuchs übereinstimmen würde, lehnt die Börse ihn ab, anstatt ihn auszuführen.

3. Dieses Verhalten erzwingt die Platzierung nur zu Preisen, die den Spread nicht überschreiten, wodurch die Liquidität des Marktes erhöht wird.

4. Börsen wie Binance, Bybit und OKX setzen diese Regel strikt durch und geben bei Verstößen häufig Fehlercodes wie „PostOnlyOrderWouldMatch“ zurück.

5. Der Auftrag bleibt im Auftragsbuch, bis der eingehende Marktauftrag oder der aggressive Limitauftrag eines anderen Händlers mit ihm übereinstimmt.

Strategische Platzierung für optimale Liquiditätsversorgung

1. Händler müssen Post-Only-Orders über dem besten Geld- oder Briefkurs platzieren – normalerweise einen Tick vom aktuellen Top-of-Book-Preis entfernt.

2. Auf BTC/USDT-Märkten mit einer Tick-Größe von 0,1 USDT erfüllt die Platzierung eines Kaufs bei 61.420,0 $, wenn der beste Brief bei 61.420,1 $ liegt, die Bedingung.

3. Aggressive Preise – wie etwa die Anpassung oder Überschreitung des Spreads – lösen eine automatische Stornierung ohne Ausführung aus.

4. Einige Plattformen erlauben das Festlegen von „Post-Only“ über API-Flags wie postOnly=true oder Auftragstypen wie limit_post_only .

5. Manuelle Händler aktivieren auf Weboberflächen häufig vor der Übermittlung ein Kontrollkästchen mit der Bezeichnung „Nur veröffentlichen“, das intern die gleiche Logik anwendet.

Risikominderung durch bedingte Ausführung

1. Post-only-Orders eliminieren das mit Marktordern verbundene Slippage-Risiko und sorgen für die Beibehaltung der beabsichtigten Einstiegs- oder Ausstiegsniveaus.

2. Sie verhindern einen versehentlichen Käuferstatus während volatiler Spitzen, bei denen sich die Geld-Brief-Spanne schnell ausdehnt.

3. Bei Flash-Crashs oder Pump-and-Dump-Ereignissen vermeiden diese Aufträge, von räuberischen Liquiditätsabschöpfungsalgorithmen erfasst zu werden.

4. Schiedsrichter verlassen sich auf Post-Only, um den Clean-Maker-Status über mehrere Veranstaltungsorte hinweg aufrechtzuerhalten und gleichzeitig enge Spreads anzugeben.

5. Das Ablehnungs-Feedback dient als Echtzeit-Bestätigung dafür, dass die Bestellung zur Tiefe beiträgt, anstatt sie zu verschlingen.

Gebühren und Anreize für konsistentes Market Making

1. Die meisten Börsen erheben negative Maker-Gebühren – oder Rabatte – für Aufträge, die Liquidität hinzufügen, und liegen zwischen -0,01 % und -0,025 % pro ausgeführtem Volumen.

2. Die Abnehmergebühren sind deutlich höher, oft zwischen 0,04 % und 0,1 %, was einen starken wirtschaftlichen Anreiz schafft, ein Hersteller zu bleiben.

3. Volumenbasierte Gebührenstufen belohnen hochfrequente Post-Only-Aktivitäten mit tieferen Rabattplänen.

4. Bestimmte Derivateplattformen bieten zusätzliche Anreize wie den Handel mit Wettbewerbspunkten oder Token-Airdrops, die speziell an das verifizierte Herstellervolumen gebunden sind.

5. Der Verlust des Herstellerstatus – auch nur einmal – kann den Aufstieg durch die Gebührenstufen verzögern und sich auf die langfristigen Kostenstrukturen auswirken.

Häufig gestellte Fragen

F: Kann eine Nur-Post-Bestellung nach dem Absenden manuell storniert werden? Ja. Sobald sie im Orderbuch platziert ist und dort ruht, verhält sie sich wie jede andere Limit-Order und unterstützt Standard-Stornierungsvorgänge über API oder UI.

F: Beeinflusst die Gültigkeitsdauer das Post-Only-Verhalten? Nein. Die Modifikatoren GTC (Good-Til-Canceled), IOC (Immediate-Or-Cancel) und FOK (Fill-Or-Kill) funktionieren unabhängig von der Post-Only-Logik. Allerdings sind IOC und FOK nicht mit Post-Only kompatibel, da sie eine sofortige Ausführungsabsicht implizieren.

F: Was passiert, wenn die Netzwerklatenz zu einer Race Condition führt, bei der meine Nur-Post-Bestellung kurz nach einer Preisänderung eintrifft? Die Börse bewertet die Bestellung anhand des Live-Auftragsbuchstatus zum Zeitpunkt des Eintreffens. Wenn es aufgrund kürzlich erfolgter Besetzungen oder Stornierungen nicht mehr die Nur-Post-Kriterien erfüllt, wird es abgelehnt.

F: Unterstützen Stop-Limit-Orders den Post-Only-Modus? Generell nein. Stop-Limit-Orders werden erst aktiviert, nachdem ein Auslösepreis erreicht wurde, und ihre Limitkomponente kann bei der Aktivierung nicht den Maker-Status garantieren. Die meisten Börsen deaktivieren Post-Only für Stop-basierte Ordertypen.