Wie berechnet man den Return on Investment (ROI) für einen Futures-Handel?

Den ROI im Futures-Handel verstehen

1. Der ROI misst den prozentualen Gewinn oder Verlust im Verhältnis zum Anfangskapital, das für eine Futures-Position eingesetzt wird.

2. Im Gegensatz zum Spot-Handel muss der ROI von Futures die Margin-Nutzung, Leverage-Effekte und Finanzierungskosten oder -erträge berücksichtigen.

3. Die Grundformel lautet: (Nettogewinn / Anfangsmarge) × 100 % .

4. Der Nettogewinn umfasst den realisierten PnL abzüglich Gebühren, Slippage und börsenspezifischer Gebühren wie Taker-/Maker-Gebühren.

5. Die anfängliche Marge bezieht sich auf die hinterlegte Sicherheit – nicht auf den Nominalwert –, da die Hebelwirkung sowohl Gewinne als auch Risiken erhöht.

Schlüsselkomponenten, die die Berechnungsgenauigkeit beeinflussen

1. Die Positionsgröße in Kontrakten bestimmt das Risiko; Jeder Vertrag hat einen festen Tick-Wert und Multiplikator, was sich direkt auf die PnL-Skalierung auswirkt.

2. Ein- und Ausstiegspreise müssen genau erfasst werden, einschließlich der Zeitstempel der Auftragsausführung und der Ausführungspreise, insbesondere in volatilen Märkten, in denen Slippage die theoretischen Renditen verzerrt.

3. Die Auswirkung auf die Finanzierungsrate gilt für unbefristete Swaps. Positive oder negative Finanzierungszahlungen über die Haltedauer hinweg verändern den Nettogewinn erheblich, insbesondere bei mehrtägigen Positionen.

4. Liquidationsschwellenwerte werden nicht in den ROI einbezogen, sofern sie nicht ausgelöst werden. Die Nähe zur Wartungsmarge beeinflusst jedoch die effektive Interpretation der risikoadjustierten Rendite.

5. Börsenspezifische Gebührenstrukturen variieren – einige Plattformen erheben gestaffelte Maker-Taker-Gebühren, während andere Pauschalsätze oder Rabattmodelle anwenden, die die Nettoergebnisse verschieben.

Praxisbeispiel mit reellen Zahlen

1. Der Händler eröffnet eine Long-Position von 5 unbefristeten BTCUSD-Kontrakten auf Binance zu 61.200 $ mit einer anfänglichen Marge von 10.000 $.

2. Jeder Kontrakt hat einen fiktiven Multiplikator von 10 $ pro Bewegung um 1 USD; Der Preis steigt beim Ausstieg auf 62.850 $.

3. Brutto-PnL = 5 × (62.850 $ − 61.200 $) × 10 $ = 8.250 $.

4. Die Gebühren beinhalten eine Teilnehmergebühr von 12,50 $ und Finanzierungskosten von 3,20 $ über 36 Stunden → Gesamtabzüge = 15,70 $.

5. Nettogewinn = 8.250 $ − 15,70 $ = 8.234,30 $; ROI = (8.234,30 $ / 10.000 $) × 100 % = 82,34 % .

Häufige Fallstricke bei der ROI-Schätzung

1. Verwechslung von Nominalwert und Marge – die Verwendung von 306.000 US-Dollar (5 × 61.200 US-Dollar) anstelle von 10.000 US-Dollar erhöht den Nenner und verringert den ROI fälschlicherweise.

2. Ignorieren von Finanzierungsrückstellungen während der Wochenendsperren, bei denen auf bestimmten Plattformen Zeiträume mit dreifacher Rate gelten können.

3. Weglassen von Auszahlungs- oder Überweisungsgebühren bei der Berechnung der End-to-End-Kapitaleffizienz über Wallets und Börsen hinweg.

4. Anwendung nicht realisierter PnL vor der Schließung – der ROI ist erst nach der Abwicklung oder Schließung der Position gültig.

5. Vernachlässigung der Abzüge von Versicherungsfonds bei extremen Liquidationsereignissen, die zu einer Reduzierung der endgültigen Abrechnungsbeträge an einigen Derivateplätzen führen können.

Häufig gestellte Fragen

Q1. Ändert sich der ROI, wenn ich meine Position mitten im Handel aufstocke? Ja. Jeder Eintrag erstellt eine separate gewichtete Durchschnittskostenbasis. Der ROI muss neu berechnet werden, indem der Gesamtnettogewinn im Vergleich zur Gesamtmarge aller Einträge verwendet wird.

Q2. Sollte ich nicht realisierte PnL in den ROI einbeziehen, während der Handel noch offen ist? Nein. Der ROI wird erst nach dem Schließen der Position definiert. Nicht realisierte Werte spiegeln die Marktbedingungen zu einem bestimmten Zeitpunkt wider, nicht das realisierte wirtschaftliche Ergebnis.

Q3. Wie wirkt sich der Cross-Margin-Modus auf die ROI-Berechnung aus? Cross-Margin verwendet das gesamte Wallet-Guthaben als Sicherheit. Der ROI-Nenner wird zum gesamten zugeteilten Eigenkapital – nicht nur zur isolierten Marge –, was Vergleiche mit Geschäften mit isolierten Margen inkonsistent macht.

Q4. Ist der ROI zwischen verschiedenen Futures-Instrumenten wie ETHUSD und SOLUSD vergleichbar? Erst nach Normalisierung hinsichtlich Volatilität, Vertragsgröße und Finanzierungsverhalten. Ein ROI von 50 % bei einem Altcoin-Future mit geringer Liquidität birgt ein höheres Ausführungsrisiko als der gleiche ROI bei BTCUSD.