什么是坎蒂隆效应？

坎蒂隆效应由理查德·坎蒂隆 (Richard Cantillon) 提出，是指货币供应量变化导致的相对价格变化。它描述了货币在经济中的流通速度，以及货币扩散对价格、工资和通货膨胀的不均匀影响。虽然该效应讨论了货币供应量的变化，但它具体指的是获得增加的货币供应量的机会不平等的影响。

坎蒂隆效应在当代美国经济中最为明显。旨在通过增加货币供应量（量化宽松）创造经济活动的刺激计划为企业提供了大量新资金，尤其是在大流行期间。结果是，那些整理好事务的企业能够偿还现有债务、购买股票，并且通常可以按照理查德·坎蒂隆 (Richard Cantillon) 预测的那样用他们的钱来做。

当他们这样做时，他们推高了价格，而不仅仅是在股票市场上。更糟糕的是，他们再次将资金从经济中收回，用于偿还债务和购买资本货物。广大公众会看到通货膨胀，但不会看到大部分钱。

将坎蒂隆效应应用于数字资产，可以观察到 2020 年 3 月众议院通过刺激方案后 BTC 价格首次突破 60,000 美元时的情况。这在一定程度上是由于人们将比特币视为“数字黄金”，这是一种无法量化宽松或部分银行存款的防通胀资产。这也是更多富裕人士和机构投资者的涌入，他们寻求通胀对冲、避风港以及比美元流沙更确定的金融和经济活动基础。

简介：Gunnar Jaerv 是 First Digital Trust 的首席运营官，First Digital Trust 是一家香港技术驱动型金融机构，为数字资产行业提供动力并为金融技术创新者提供服务。在加入 First Digital Trust 之前，Gunnar 创立了多家科技初创公司，包括香港的 Peak Digital 和新加坡的 Elements Global Enterprises。