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Howey Test
什么是 Howey 测试?
Howey 测试是美国政府用来确定资产是否为证券的测试。如果根据豪伊测试,资产是证券,那么它就受到与披露和注册相关的某些法规的约束。所有证券都必须在美国证券交易委员会 (SEC)。美国证券交易委员会是美国最著名的金融监管机构之一。
Howey 测试的目的是确定交易是否代表相关特定项目的投资合同。如果是这样,则它被视为证券,因此必须在 SEC 注册。豪伊测试的运作方式是,美国证券交易委员会考虑当一个人将其资金投资于一家普通企业时,他或她是否会仅仅从发起人或第三方的努力中获得利润。如果答案是肯定的,那么该物品就是证券。
Howey 测试得名于 1946 年著名的最高法院案件,SEC 诉 W.J. Howey Co。在这个法庭案件中,佛罗里达州的一家柑橘农场在未经许可的情况下出售投资合同。将它们在美国证券交易委员会注册为证券,并声称它们实际上不是证券。美国证券交易委员会赢得了这场官司,豪伊测试的设立是为了确定金融工具是否是投资合同,从而是否是证券。
目前,随着加密货币行业的发展,豪伊测试越来越多地被用来判断加密资产是否是证券。所有通过 Howey 测试被归类为证券的代币都必须在 SEC 注册。
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