什么是加密货币 ETF？如何通过交易所获得投资？

什么是加密货币 ETF？

1. 加密货币ETF是交易所交易基金，为投资者提供间接接触数字资产的机会，而无需直接拥有标的加密货币。

2. 这些基金持有现货加密资产、期货合约或两者的组合，具体取决于监管部门的批准和基金结构。

3.美国证券交易委员会（SEC）等监管机构在批准加密货币ETF上市之前会施加严格的托管、估值和透明度要求。

4. 与追踪股票或债券的传统 ETF 不同，加密 ETF 面临着独特的挑战，包括市场波动、交易所之间的流动性分散以及不断变化的托管标准。

5. 第一批在美国上市的 Bitcoin 现货 ETF 在 SEC 多年拒绝后于 2024 年 1 月推出，标志着机构准入途径的结构性转变。

加密货币 ETF 与直接持有加密货币有何不同？

1. 加密 ETF 的投资者不持有私钥或管理钱包——托管由 BNY Mellon 或 Coinbase Custody 等受监管的金融中介机构处理。

2. 交易发生在纽约证券交易所或纳斯达克等传统证券交易所的标准市场交易时间内，这与只能通过数字资产平台访问的 24/7 加密货币市场不同。

3. 税务报告遵循传统的经纪框架，通过 1099-B 表格报告资本收益，而不是复杂的加密货币专用会计工具。

4. 结算以法定货币进行，消除了原生钱包转账中常见的稳定币脱钩风险或链上交易失败风险。

5. 与原生代币相关的杠杆、质押奖励和治理权通常不包含在 ETF 份额结构中。

通过传统交易所访问加密货币 ETF

1. Fidelity、Charles Schwab 和 Interactive Brokers 等主要经纪公司以BITO 、 FBTC和ARKB等标准股票代码列出了批准的加密 ETF。

2. 账户持有人必须符合标准经纪资格标准——除了现有的身份验证协议之外，不需要特定于加密货币的 KYC 流程。

3. 可用的订单类型包括市价订单、限价订单、止损订单和追踪止损订单，所有订单均在与股票交易相同的界面内执行。

4. 保证金账户可能允许卖空某些加密 ETF，但须遵守 T 条例和经纪人特定的保证金要求。

5. 股息再投资计划（DRIP）和自动循环购买受到许多平台的支持，从而实现系统化的积累策略。

加密货币 ETF 结构中蕴藏的主要风险

1. 当 ETF 资产净值因衍生产品的费用、再平衡滞后或期货展期成本而偏离标的资产价格时，就会出现跟踪误差。

2. 交易对手风险源自对促进 ETF 份额创建和赎回的第三方托管人、清算代理和授权参与者的依赖。

3. 美国司法管辖区之外的监管不确定性仍然存在——许多欧洲或亚洲监管机构尚未批准基于现货的加密货币 ETF，从而限制了跨境可用性。

4.单一资产ETF存在集中风险，其中超过95%的持有量反映了一种加密货币，从而放大了对协议级漏洞或网络拥塞事件的敏感性。

5. 当 ETF 交易量显着超过基础加密货币市场的深度时，尤其是在极端波动时期，就会出现流动性错配。

常见问题解答

问：我可以质押我的加密 ETF 股票来赚取收益吗？答：不可以。ETF 份额代表集合投资工具的部分所有权（而非原生代币），因此质押功能不可用。

问：加密 ETF 是否有资格像 IRA 一样申请退休账户？答：是的。许多经纪公司允许 IRA 托管已批准的加密 ETF，但自主 IRA 可能需要额外的文书工作和托管协议。

问：加密 ETF 支付股息吗？答：大多数不分配收入，因为加密货币不产生现金流。任何分配都将来自现金抵押品或证券借贷收益（如果适用）赚取的利息。

问：加密 ETF 多久重新平衡其持股？答：再平衡频率取决于方法——现货 ETF 通常会保持静态持有量，除非赎回触发调整，而基于期货的 ETF 根据 CFTC 规则每天或每月滚动合约。