加密货币的杠杆交易有哪些风险？

加密交易中的杠杆作用会放大损益，允许较大的资本头寸，但具有清算，滑倒和资金成本等高风险。

2025/08/10 20:28

了解加密交易中的杠杆作用

加密货币市场的利用交易使贸易商借入资金以将其头寸规模增加超出其通常允许的资金。这意味着交易者可以以较小的初始投资（称为利润率）来控制更大数量的加密货币。例如，使用5倍杠杆使交易者能够控制一个位置的五倍，比其沉积保证金大。虽然当市场朝着期望的方向发展时，这可以扩大利润，但它也大大增加了损失的可能性。核心机制依赖于交易所或贷款平台提供的资金，交易者必须保持最低保证金水平以保持职位开放。

杠杆的吸引力在于它从相对较小的价格变动中产生高回报的能力。 10倍杠杆位置的价格上涨了2％，导致初始保证金增长20％。但是，同样的原则适用于损失。如果市场反对该职位，损失也会倍增，可能会超过初始投资。这种动态与现货交易根本不同，在该点交易中，最大损失仅限于投资的金额。

清算和保证金

杠杆交易中最直接的风险之一是清算。当杠杆位置的价值反对交易者移动时，保证金比率下降。交易所设定了维护保证金要求，如果帐户余额低于此门槛，则交易所会自动关闭位置以防止进一步的损失。此过程称为清算。

• 一名交易者以$ 1,000的利润率在Bitcoin上开设了10倍长的头寸，控制价值10,000美元的BTC。
• 如果Bitcoin的价格下跌了约10％，则损失达到1,000美元。
• 在这一点上，边缘已完全耗尽，从而触发自动清算。
• 交易者失去了整个初始投资，也可能会产生清算费。

一些平台发出保证金电话，使交易者有机会存入额外的资金以避免清算。但是，在快速移动的加密市场中，价格滑倒和资金转移的延误可能使得无法及时做出响应。在高波动性期间，例如在重大新闻事件或市场崩溃期间，风险会增加。

市场波动和价格滑倒

加密货币本质上是高度波动的，价格能在几分钟内摇摆10％或更高。这种波动使杠杆交易特别危险。由于价格逆转或闪存崩溃，可以在几秒钟内删除杠杆位置。 Bitcoin和以太坊（以太坊）的稳定币和主要资产不受此类运动的影响。

价格滑倒是另一个关键因素。关闭杠杆位置时，尤其是在高波动性期间，执行的价格可能与预期价格有很大差异。发生这种差异是因为订单书可能在所需的价格水平上缺乏足够的深度。例如：

• 一名交易员试图以2500美元的价格关闭50,000美元的利用ETH职位。
• 由于流动性低，平均执行价格为2,480美元。
• 每个ETH的$ 20差异导致在20 ETH职位上意外损失400美元。

在小批量的山寨币中，打滑更为明显，在那里，较大的杠杆位置可能会扭曲价格。交易者必须在订单深度上考虑订单深度，并在可能的情况下使用限制订单来减轻这种风险。

资金率和持有成本

在永久期货合约（杠杆加密交易中的普通合同）中，资金率是长位和短职位持有人之间交换的定期付款。这些价格旨在使合同价格与现货价格保持一致。当长位置占主导地位时，渴望的短裤；当短裤占主导地位时，短裤支付的渴望。

• 正筹资率意味着渴望短裤。持有较长的职位会导致持续的成本。
• 负资金率意味着短裤支付较长的时间。短职位可能会赚取付款，但前提是趋势继续。

这些付款通常每8小时定居。随着时间的流逝，资金费用会削弱利润或加深损失，尤其是在扩展职位上。在看涨市场期间，一个持有20倍长位的交易者可能会发现累积的资金成本大大降低了净收益。在打开杠杆贸易之前，在二手，BYBIT或OKX等平台上监视实时资金率是必不可少的。

平台风险和监管不确定性

并非所有加密交换都是平等的。一些人的监督，不良的安全惯例或流动性不足。在此类平台上使用杠杆作用使交易者面临平台风险，包括：

• 市场压力期间的提款限制。
• 操纵清算发动机过早触发清算。
• 由于风险管理不力或黑客攻击而导致的破产。

监管不确定性增加了另一层风险。许多司法管辖区尚未明确定义杠杆加密交易的法律地位。一些国家，例如美国，为零售商人限制或禁止高杠杆产品。监管镇压会导致平台关闭或资产冻结。交易者必须验证他们使用的任何交易所的管辖权和许可状态，并考虑跨境交易的法律含义。

心理和行为风险

利用交易需要严格的纪律和情感控制。快速增长的潜力会导致过度偏离和追逐损失。单一以高杠杆的损失可以消除数周的利润。交易者经常低估观察杠杆位置接近清算的心理压力。

常见的行为陷阱包括：

• 确认偏见，交易者忽略了与他们的立场相矛盾的负面信号。
• FOMO（害怕错过） ，导致冲动的杠杆性过多。
• 复仇交易，试图以更风险的赌注恢复损失。

使用停止损失订单，位置规模规则和交易期刊可以帮助减轻这些风险。但是，即使使用工具，杠杆交易的情感损失也会损害判断。

常见问题

我可以损失比我初始杠杆交易的最初利润吗？

是的，在某些情况下。尽管许多平台提供了负面的平衡保护，但并非所有平台都可以。如果清算机制在极端波动期间失败，则交易者可能会获得负面的帐户余额，从而将钱归功于交易所。始终检查您的平台是否提供自动取消债务。

如何计算我的清算价格？

大多数交换都会在交易界面自动显示清算价格。手动计算它：

• 长位置： Liquidation Price = Entry Price × (1 - Initial Margin Rate / Leverage)
• 对于短职位： Liquidation Price = Entry Price × (1 + Initial Margin Rate / Leverage)
  
  使用交换提供的风险计算器以进行准确性。

利润会影响交易费用吗？

杠杆本身不会更改费用百分比，但是由于杠杆位置涉及较大的名义值，因此绝对费用数量增加。例如，10,000美元职位的0.1％费用为10美元，而1,000美元的现货交易中的费用为1美元。资金费用和潜在的清算费也增加了总成本。

是否有用于放大回报的高杠杆交易的替代方案？

是的。交易者可以使用期权合同，结构化产品或与产量耕种的堆积，以实现具有限制风险的杠杆式收益。这些仪器提供定义的风险概况，适合不同的风险食欲。在投资之前，请务必了解机制。