什么是Mark Price与Bybit上的最后交易价格？

Bybit的Mark价格通过使用主要交易所的加权平均值来防止不公平的清算，这与上次交易价格不同，这可能会因低流动性或大订单而偏向。

2025/07/28 18:35

了解bybit上的标记价格

BYBIT上的商标价格是一种关键机制，旨在防止不公平的清算并减少市场操纵。与上一个交易价格不同，商标价格反映了基于外部市场数据的合同的公允价值。 Bybit通过从多个信誉良好的现场交换（例如Binance，Kraken和Coinbase）提取价格提要来计算这一点。这些来源是加权的，以确保在挥发性条件下的准确性和最大程度地减少滑倒。

• 它每隔几秒钟更新一次以保持最新。
• 它包括一个衰减因子，以使突然的尖峰或蘸酱平滑。
• 它用于确定开放位置的清算水平和未实现的利润/损失（PNL）。
  

  这样可以确保由于单个交易所的暂时价格扭曲而不会清算交易者，这是低流动性市场中常见的问题。

  最后的交易价格是多少？

  
  最后一个交易的价格仅仅是Bybit订单簿上发生交易的最新价格。它反映了实时市场活动，但在低体积或高波动性期间可能会产生误导。例如，如果大型市场订单针对稀薄的流动性执行，那么最后一个交易的价格可能会急剧上升，而不会代表资产的实际公允价值。
• 它随着每项交易的目的而立即更新。
• 它受到立即供求不平衡的影响。
• 它不考虑更广泛的市场状况或外部数据。
  

  交易者通常会误解这是“真”价格，但缺乏准确的风险管理所需的稳定性。

  为什么差异在风险管理中很重要

  
  Bybit使用商标价格，而不是最后交易的价格来计算何时应清算职位。这种区别可保护用户免于在闪存崩溃或泵送和降低场景中不公平清算。如果该系统仅依赖上一个交易价格，那么一个大订单可能会触发平台上的级联清算，即使更广泛的市场没有明显转移。
• 清算发动机根据您的职位的维护保证金检查标记价格。
• 未实现的PNL计算使用商标价格显示现实的收益或损失。
• 资金率计算还参考标记价格，以确保长期和短裤之间的公平性。
  

  这种设计与传统金融中使用的机构级风险框架保持一致。

  如何查看标记价格与BYBIT界面上的最后交易价格

  
  要在Bybit上清楚地看到两个价格：
• 打开合同交易页面（例如，BTCUSD永久）。
• 直接在价格表下查看- 商标价格出现在绿色文本中。
• 最后一个交易的价格位于其旁边，通常取决于主题。
• 悬停在价格区域上，以查看一个工具提示，显示值和百分比差异。
• 在“位置”选项卡中，每个开放位置都会根据商标价格显示入口价格，商标价格和未实现的PNL。
  

  这些视觉提示帮助交易者无需外部工具就可以做出明智的决策。

  实际示例：当商标价格和最后交易价格分歧时

  
  假设BTCUSD永久合同显示：
• 最后交易价格：65,000美元（由于突然的卖墙命中率）
• 商标价格：$ 66,200（基于平均固定，kraken等）
  

  如果您的清算价格为65,500美元，则持有长期位置：

  • 您的职位不会被清算，因为商标价格（66,200美元）高于您的清算水平。
  • 即使上次交易价格下跌以下您的清算阈值，该系统仍出于风险目的而忽略了它。

  这样可以防止瞬间流动性或鲸鱼驱动的价格冲击引起的“邪恶”清算。

  常见问题

  问：我可以使用商标价格而不是上次交易价格设置停止订单吗？
  
  是的。在BYBIT上，下订单时，您可以在“最后价格”和“ Mark Price”作为扳机之间进行选择。选择商标价格可确保基于公允价值的停止损失激活，从而减少了在挥发性峰值期间过早触发的机会。

  问：资金率是否取决于商标价格或最后交易价格？
  
  使用商标价格计算BYBIT上的资金率。具体而言，它将永久合同的价格与基础现货指数（以商标价格提出）进行了比较。这样可以确保资金反映出真正的市场状况，而不仅仅是Bybit的内部秩序流量。

  问：为什么我未实现的PNL即使没有发生交易也会发生变化？
  
  未实现的PNL根据商标价格进行更新，该商标价格每隔几秒钟就会刷新一次。即使在BYBIT上没有发生新的交易，外部交易价格的变化也会改变商标价格，从而改变您未实现的PNL。

  问：Mark Price在BYBIT上所有永久合同中是否相同？
  
  否。每份合同（例如，BTCUSD，Ethusd）都有自己的商标价格，源自相关位置指数。例如，BTCUSD使用BTC点索引，而Ethusd则使用ETH SPOT索引 - east eff从多个交换中采购。