永久合同和期货合约之间有什么区别？

永久合同提供无效的无限期持有，而期货合约的结束日期则影响了交易策略和风险管理。

2025/04/10 08:57

永久合同和期货合约都是加密货币市场中流行的金融工具，但是在与他们互动之前，交易者应理解的明显差异。永久合同，也称为永久掉期，是一种衍生品，允许交易者推测资产价格而无需到期日期。另一方面，期货合约是具有设定到期日期的传统衍生产品，此时必须解决合同。这种基本差异会影响交易者如何使用这些工具和他们采用的策略。

结构和到期

永久合同和期货合约之间最重要的差异在于它们的结构和到期。永久合同没有到期日期，这意味着交易者只要维持所需的保证金，交易者就可以无限期地担任职位。此功能使永久合同更加灵活，适合长期交易策略。相比之下，期货合约的到期日期固定，通常从几周到几个月不等。当期货合同到期时，交易者必须通过交付基础资产或现金来解决合同，或者将其职位置于新合同中。

定价机制

永久合同和期货合约之间的另一个关键区别是其定价机制。永久合同使用资金率机制，以保持其价格与基础资产的现货价格保持一致。根据永久合同价格和现货价格之间的差额，定期在长期和短职位之间交换了资金率。如果永久合同价格高于现货价格，则长头寸的职位短，反之亦然。这种机制有助于防止永久合同价格偏离现货价格太远。另一方面，期货合约是根据到期时基础资产的预期未来价值定价的。期货价格可能会受到利率，股息和市场期望等因素的影响，这可能会导致其与现货价格不同。

保证金要求

永久合同和期货合约之间的保证金要求也有所不同。永久合同通常要求交易者维护保证金帐户以弥补潜在损失。保证金要求可能会根据基础资产的交换和波动性而有所不同。交易者必须监视其保证金水平，并在必要时增加资金以避免清算。期货合约也需要保证金，但是由于固定到期日期，保证金要求可能会有所不同。期货合约通常具有初始保证金和维护保证金要求，交易者必须确保在合同的整个生命中满足这些要求。

交易策略

永久合同和期货合约之间的结构和定价机制差异导致了不同的交易策略。永久合同非常适合想要利用短期价格变动或长期担任职位的交易者。交易者可以使用杠杆来扩大其潜在收益，但他们必须意识到与保证金交易相关的风险。期货合约通常是由想要对冲价格波动或推测资产的未来价格的交易者使用的。交易者可以使用期货合约将其锁定在未来日期的价格上，这可能对管理波动市场的风险有益。

和解和交付

永久合同和期货合约的结算和交付过程也有所不同。永久合同通常以现金结算，这意味着交易者不需要交付基础资产。相反，利润和损失是根据合同的入境和退出价格之间的差额计算的。期货合约可以通过现金或基础资产的实物交付来解决。和解方法取决于特定合同及其交易的交换。交易者必须意识到和解过程以及任何相关的费用或要求。

流动性和市场深度

在永久合同和期货合约之间选择时，流动性和市场深度是交易者的重要考虑因素。与期货合约相比，永久合同通常具有更高的流动性和更深的市场深度，特别是对于流行的加密货币（例如Bitcoin和以太坊）。这是因为永久合同没有到期日期，使交易者可以更轻松地进入和退出职位。期货合约的流动性可能较低，特别是对于较长到期日期的合同。交易者应考虑交易合同的流动性和市场深度，以确保他们可以以有利的价格执行交易。

风险管理

有效的风险管理对于使用永久合同和期货合约的交易者至关重要。永久合同要求交易者监视其保证金水平和资金率以避免清算。交易者应使用停止损失订单和位置大小来管理其风险敞口。期货合约还需要风险管理，但交易者必须意识到到期日期和随着合同临时到期时的价格波动的可能性。交易者可以使用对冲策略和期权来管理其期货市场的风险。

常见问题

问：我可以在同一交易所上交易永久合同和期货合约吗？

答：是的，许多加密货币交易所在同一平台上提供永久合同和期货合约。但是，交易者应检查每个交易所的特定产品，因为这些工具的可用性可能会有所不同。

问：对永久合同和期货合约有任何税收影响吗？

答：交易永久合同和期货合约的税收影响可能会因管辖权和特定税法而有所不同。交易者应咨询税务专家，以了解其税收义务以及交易这些工具的任何潜在利益或缺点。

问：如何在交易永久合同和期货合约之间进行选择？

答：交易永久合同和期货合约之间的选择取决于您的交易目标，风险承受能力和市场状况。如果您想利用短期价格变动或长期担任职位，那么永久合同可能更合适。如果您想对冲价格波动或推测资产的未来价格，那么期货合约可能是一个更好的选择。在做出决定之前，请考虑您的交易策略和每种工具的特定功能。