商标价格与BYBIT的最后交易价格有什么区别？

了解Bybit上价格类型的基础知识

在BYBIT交易时，用户遇到了多个价格指标，其中商标价格和最后一个交易价格是最关键的两个。这些价值在交易界面中有不同的目的，并影响风险管理，清算计算和贸易执行。最后一个交易的价格是指订单簿上最新交易的实际价格。它反映了实时的市场活动，并随着执行的每项交易而更新。相比之下，商标价格不是直接交易价格，而是旨在代表合同的公允价值的计算值，该价值来自外部现货或期货指数和筹资速度调整。

上一次交易价格的运作方式

最后的交易价格很简单：这是拜比特（Bybit）匹配引擎最新执行的交易的价格。例如，如果用户以43,500美元的价格购买1个BTCUSD永久合同，那将成为新的最后交易价格。该值在交易图表和市场数据面板中显着。它对立即的市场订单高度敏感，并且在高波动性或流动性低时期可能会迅速波动。因为它反映了实际交易，所以它被认为是市场情绪的实时指标。但是，这也意味着它可能容易受到短期操纵或由大型市场订单引起的价格峰值，尤其是在流动性较低的市场中。交易者经常使用最后的交易价格来下限或市场订单，因为它代表了当前可执行的市场水平。

Bybit如何计算商标价格

商标价格旨在防止不公平的清算并减少价格操纵的影响。 BYBIT使用包含多个数据源的多步骤进程来计算它。主要组成部分是指数价格，该指数价格汇总了BTC（或其他资产）的现货价格，例如Binance，Coinbase，Kraken和Bitstamp 。该指数加权以最大程度地减少异常值并确保稳定性。第二部分是公平价格调整，它说明了永久合同的融资率与现货市场之间的差异。 BYBIT将衰减机制应用于融资率差异，确保商标价格随着时间的推移逐渐收敛到指数价格。这样可以防止交易者利用资金率失衡。使用的公式是：

• 商标价格=指数价格×（1 +公平溢价）

公平溢价根据现行资金率和资金和解时间的时间进行调整。

为什么商标价格对于风险管理很重要

商标价格最重要的作用之一是确定清算水平和未实现的损益（PNL）计算。 Bybit使用商标价格，而不是最后交易价格来计算交易者的当前职位价值和保证金状态。该设计可保护交易者免于由于订单簿上的临时价格尖峰或闪存崩溃而被清算。例如，如果最后交易的价格突然由于销售订单而突然下跌至40,000美元，但是根据指数，商标价格仍为43,200美元，除非商标价格本身达到清算阈值，否则不会清算长位。该系统增强了公平性，并降低了在薄市中鲸鱼操纵的风险。另外，未实现的PNL计算为：

• 未实现的pnl =（1 /入口价格 - 1 /分数价格）×位置大小（对于违反合同）

这样可以确保利润计算反映出更稳定和代表性的市场价值。

交易方案的实际差异

在实际的交易条件下，上一个交易价格与商标价格之间的差异可能会给新交易者带来混乱。考虑一种场景，突然的卖出订单会在几秒钟内将最后一个交易的价格下跌5％。尽管订单簿反映了这一下降，但由于其依赖更广泛的指数，商标价格可能仅下降1％。这种差异意味着：

• 即使上次交易价格达到清算水平，也不会立即清算头寸。
• 根据上次交易价格，而不是商标价格，触发了额外利润和停止失败的订单。
• 使用商标价格和指数价格之间的差额计算资金付款。

交易者必须同时监视两个值。它们之间的差距越来越大，可能表明市场压力或低流动性。例如，在重大新闻事件中，最后一个交易的价格可能会飙升，而商标价格落后，创造了临时的套利机会。但是，试图利用此类差距会带来风险，因为商标价格最终将与指数汇聚在一起。

如何在Bybit界面上查看这些价格

要访问Bybit上的商标价格和最后交易价格：

• 登录到您的BYBIT帐户并导航到“衍生工具”部分。
• 选择所需的合同，例如BTCUSD Verpetual 。
• 在交易界面上，在订单簿上方找到价格面板。
• 最后一个交易的价格以大字体以突出显示，通常带有颜色编码（绿色为上，红色）。
• 悬停或单击价格以揭示其他数据，包括商标价格，该数据通常标记为“标记”或带有单独的指示器显示。
• 或者，如果您有开放式交易，请检查位置面板；商标价格在“商标价格”下列出，用于计算您当前的保证比率和清算价格。

一些高级用户可以通过BYBIT的API或第三方工具对价值启用价格警报，以实时监视偏差。

常见问题

商标价格可以高于上一个交易价格吗？是的。如果指数价格由于强劲的市场势头而上涨，即使上次交易价格保持平坦或由于对Bybit的销售压力而下降，商标价格也可能上涨。这通常发生在高点基础差异时期。

Bybit会实时更新商标价格吗？是的。每秒使用指数和融资率输入的实时数据重新计算商标价格。它与外部交换提要不断同步以保持准确性。

当上一次交易价格移动时，为什么我的清算价格不变？因为Bybit使用商标价格，而不是最后交易的价格来计算清算水平。即使上次交易的价格急剧波动，您的清算价格也仅在商标价格明显变化时就会发生变化。

同一资产的所有永久合同中，商标价格是否相同？通常是。 BYBIT在给定资产的所有合同中保持了一致的商标价格计算方法（例如，BTCUSD）。但是，如果不同的合同使用不同的索引组成或资金机制，则可能会发生一些略有差异，尽管在Bybit的平台上很少见。