マーク価格とBYBitの最後の取引価格の違いは何ですか？

バイビットの価格タイプの基本を理解する

BYBITで取引するとき、ユーザーは複数の価格指標に遭遇します。その中には、マーク価格と最後の取引価格が最も重要なものの2つです。これらの値は、取引インターフェースでさまざまな目的に役立ち、リスク管理、清算計算、および取引実行に影響します。最後の取引価格は、最新の取引が注文帳で発生した実際の価格を指します。リアルタイムの市場活動を反映しており、実行されたすべての取引で更新されます。対照的に、マーク価格は直接取引価格ではなく、外部スポットまたは先物指数および資金調達率の調整から派生した契約の公正価値を表すように設計された計算価値です。

最後の取引価格がどのように機能するか

最後の取引価格は簡単です。これは、Bybitのマッチングエンジンでの最新の実行された取引の価格です。たとえば、ユーザーが1つのBTCUSD永久契約を43,500ドルで購入した場合、それが新しい最後の取引価格になります。この値は、トレーディングチャートと市場データパネルに顕著に表示されます。それは即時の市場注文に非常に敏感であり、高ボラティリティまたは低流動性の期間中に急速に変動する可能性があります。実際の取引を反映しているため、市場の感情のリアルタイム指標と見なされます。ただし、これはまた、特に流動性の低い市場では、大規模な市場注文によって引き起こされる短期的な操作または価格スパイクの影響を受けやすいことを意味します。トレーダーは、現在の実行可能市場レベルを表すため、最終取引価格を使用して制限または市場の注文を行うためにしばしば使用します。

バイビットがマーク価格を計算する方法

マーク価格は、不公平な清算を防ぎ、価格操作の影響を減らすように設計されています。バイビットは、いくつかのデータソースを組み込んだマルチステッププロセスを使用して計算します。主なコンポーネントはインデックス価格で、 Binance、Coinbase、Kraken、BitStampなどの主要な交換からBTC（またはその他の資産）のスポット価格を集約します。このインデックスは、外れ値を最小限に抑え、安定性を確保するために重み付けされています。 2番目のコンポーネントは公正価格調整であり、これは永久契約の資金調達率とスポット市場の違いを説明しています。バイビットは、資金調達率の差に減衰メカニズムを適用し、マーク価格が徐々にインデックス価格に徐々に収束します。これにより、トレーダーは資金調達率の不均衡を活用することを防ぎます。使用される式は次のとおりです。

• マーク価格=インデックス価格×（1 +フェアプレミアム）

公正なプレミアムは、支配的な資金調達率と資金調達への時間に基づいて調整されます。

リスク管理にとってマーク価格が重要な理由

マーク価格の最も重要な役割の1つは、清算レベルと未実現の利益と損失（PNL）の計算を決定することです。バイビットは、トレーダーの現在の位置値とマージンステータスを計算するために、最後の取引価格ではなくマーク価格を使用します。このデザインは、注文帳の一時的な価格の急上昇またはフラッシュクラッシュのために、トレーダーが清算されないようにします。たとえば、大規模な売り注文により最後の取引価格が突然40,000ドルに低下しますが、インデックスに基づいてマーク価格が43,200ドルのままである場合、マーク価格自体が清算しきい値に達しない限り、長いポジションは清算されません。このシステムは、公平性を高め、薄い市場でのクジラの操作のリスクを軽減します。さらに、未実現のPNLは次のように計算されます。

• 未実現PNL =（1 /エントリー価格 - 1 /マーク価格）×ポジションサイズ（逆契約の場合）

これにより、利益計算は、より安定した代表的な市場価値を反映することが保証されます。

取引シナリオの実際的な違い

実際の取引条件では、最後の取引価格とマーク価格の相違は、新しいトレーダーに混乱を引き起こす可能性があります。突然の売り注文の爆発により、最後の取引価格が秒で5％減少するシナリオを考えてみましょう。注文帳はこの低下を反映していますが、より広い指数への依存により、マーク価格は1％だけ下落する可能性があります。この矛盾は、次のことを意味します。

• 最後の取引価格が清算レベルに当たったとしても、ポジションはすぐに清算されません。
• テイクプロフィットとストップロスの注文は、マーク価格ではなく、最後の取引価格に基づいてトリガーされます。
• 資金調達の支払いは、マーク価格とインデックス価格の差を使用して計算されます。

トレーダーは両方の値を同時に監視する必要があります。それらの間のギャップの増加は、市場のストレスまたは低流動性を示している可能性があります。たとえば、主要なニュースイベント中に、最後の取引価格が急上昇し、マーク価格が遅くなり、一時的な裁定の機会が生まれます。ただし、マーク価格が最終的にインデックスと収束するため、このようなギャップを悪用しようとするとリスクがあります。

Bybitのインターフェイスでこれらの価格を表示する方法

マーク価格とBYBitの最後の取引価格の両方にアクセスするには：

• Bibitアカウントにログインし、デリバティブセクションに移動します。
• BTCUSD Perpetualなどの目的の契約を選択します。
• 取引インターフェイスで、注文帳の上の価格パネルを見つけます。
• 最後の取引価格は、多くの場合、色分けされた大きなフォントで目立つように表示されます（緑色の場合、下に赤）。
• 価格を上回るか、クリックして、通常は「マーク」とラベル付けされているか、別のインジケータで表示されるマーク価格を含む追加データを表示します。
• または、公開取引がある場合は、ポジションパネルを確認してください。マーク価格は「マーク価格」の下にリストされており、現在のマージン比と清算価格の計算に使用されます。

一部の高度なユーザーは、BYBITのAPIまたはサードパーティのツールを介して両方の値の価格アラートを有効にして、逸脱をリアルタイムで監視します。

よくある質問

マーク価格は、最後の取引価格よりも高くなる可能性がありますか？はい。インデックス価格が強力なスポット市場の勢いにより上昇すると、最後の取引価格が横ばいのままであっても、マーク価格が上昇したり、BYBitの販売圧力により低下したりしても、マーク価格が上昇する可能性があります。これは、多くの場合、高スポットフーチャの基礎の発散の期間中に発生します。

Bybitはマーク価格をリアルタイムで更新しますか？はい。マーク価格は、インデックスおよび資金調達率の入力からのリアルタイムデータを使用して、毎秒再計算されます。精度を維持するために、外部交換フィードと継続的に同期されます。

最後の取引価格が移動したときに、清算価格が変わらないのはなぜですか？ Bybitは、最後の取引価格ではなくマーク価格を使用して清算レベルを計算するためです。最後の取引価格が急激に変動したとしても、マーク価格が大幅に移動した場合にのみ清算価格が変更されます。

マーク価格は、同じ資産のすべての永久契約で同じですか？一般的にはい。 Bybitは、特定の資産のすべての契約にわたって一貫したマーク価格計算方法を維持しています（例：BTCUSD）。ただし、異なる契約が異なるインデックス構成または資金調達メカニズムを使用している場合、わずかなバリエーションが発生する場合がありますが、これはBybitのプラットフォームではまれです。