加密期权合同与期货合约有何不同？

加密货币期权赋予了权利，但没有义务以设定的价格进行交易，而期货则需要强制执行，从而对交易者产生了明显的风险和战略影响。

2025/07/17 04:00

了解加密选项合同的基础知识

加密期权合约允许持有人在指定的时间范围内以预定的价格购买或出售加密货币资产的权利，但没有义务。这种类型的金融工具通常用于对冲风险或推测价格变动。定义选项合同的关键功能是其不对称的风险回报概况。

有两种类型的选项：调用选项并放置选项。呼叫选项允许买方购买基础资产，而PUT选项使卖方可以将其卸载。在这两种情况下，买方都向卖方支付此特权。如果市场对买方有利，他们可以行使选择权；否则，他们可能会让它到期毫无价值，仅损失了支付的保费。

关键的区别在于期权合约的非裁定性质 - 如果条件变得不利，交易者就无疑执行贸易。

探索加密期货合约的机制

相比之下，加密期货合同义务双方以定型的价格和将来的日期交易基本资产。与期权不同，期货不能提供选择的奢侈品 - 一旦进入，买卖双方都必须在合同成熟时履行各自的义务。

机构投资者和专业贸易商经常使用期货合约来对冲职位或在没有实际资产的情况下获得加密货币市场。它们是在交易所交易的标准化协议，有助于确保流动性和透明度。

期货的一个值得注意的特征是杠杆作用，使交易者能够以相对较小的资本控制大型职位。但是，利用杠杆会增加收益和损失，使这些工具本质上比选项更风险。

期权和期货合约之间的主要差异

在比较加密期权合约和期货合约时，出现了几个区别：

• 义务与权利：期货在到期后需要执行，而期权具有灵活性。
• 高级付款：期权买家支付保费，而期货交易者则在保证金后。
• 利润和损失结构：期权定义了风险（限于保费），而期货则使交易者接触潜在的无限损失或损失。
• 时间敏感性：期权在接近到期（时间衰减）时会失去价值，而期货对现货价格变化更为敏感。

这些结构上的差异会影响交易者如何在其策略中部署每个工具。

加密衍生品交易中的风险管理影响

风险管理在决定期权合约和期货合约之间起关键作用。使用期权的交易者可以通过支付固定的保费来限制其下跌。例如，在长期的加密位置上购买PUT期权可以防止下行风险。

相反，由于保证金呼叫和清算风险，期货合约需要积极的风险监控。如果市场与杠杆期货状况急剧发展，则交易员可能会被迫增加更多资金或面对自动清算。

寻求者在寻求保护时通常不愿意选择，而无需进行交易。另一方面，套利者和定向交易者由于线性回报结构和更高的流动性而倾向于期货。

• 选项允许选择性参与有利的市场动作
• 期货执行承诺，无论市场状况如何
• 两种乐器之间的保证金要求有很大差异

定价模型和市场动态

定价加密选项合同涉及复杂的模型，例如黑色choles或二项式树。这些模型考虑了诸如波动率，到期时间，罢工价格和基础资产的当前价格等因素。

另一方面，期货合约从基础资产的预期未来价值，根据资金率，利息成本和便利收益率进行调整。随着到期日期接近，他们的价格往往会与现货价格汇合。

期权交易中的做市商将重点放在隐含的波动性上，这直接影响了溢价。较高的波动性增加了期权保费，使其更昂贵。但是，期货市场强调了Contango和落后动态 - 期货价格高于或低于预期的未来现货价格。

波动率在期权定价中起着核心作用，而融合和携带成本则占据了期货估值。

用例和战略应用

贸易商根据战略目标在期权合约和期货合约之间进行选择。例如：

• 保护股与长加密货币持有限制下降。
• 覆盖的电话在侧向市场中产生收入。
• 对于那些寻求全面敞口的人而无需直接拥有资产的人来说，期货是理想的选择。

套利者经常利用期货和现货市场之间的错误设置。同时，投机性交易者使用选项押注波动率，而无需准确预测价格方向。

• 期权适合想要控制风险敞口的交易者
• 期货适合那些满足强制性和解的人
• 利用可用性在平台和司法管辖区之间有所不同

---

常见问题

问题1：我可以在到期前结束加密货币或期货合约吗？

是的，通常可以在到期前通过取下抵消位置在到期前关闭期权和期货合约。在选项中，您可以出售您购买的合同或回售合同。同样，在期货中，您可以扭转自己的位置以提早退出。

Q2：所有主要交易所都可以使用加密货币选项和期货吗？

并非所有交易所都提供两种产品。 Binance，Deribit和OKX等主要衍生品交换都支持加密货币选项和期货，但可用性取决于区域法规和平台策略。

问题3：保证金在期权与期货交易方面如何工作？

在期权交易中，买家预先支付了高级预付款，除非他们写（出售）期权，否则不需要保持利润率。在期货中，交易者必须在整个合同寿命内保持初始和维护利润率。

问题4：如果我持有加密货币期权合同直到到期时会发生什么？

如果货币货币，通常会自动行使合同，从而根据交易所的规定进行现金或资产和解。货币外的期权到期毫无价值，而买家则失去了溢价。