什么是加密货币“包持有者”？

术语的定义和起源

1. “持有者”一词是指在加密货币价格暴跌或实际上变得一文不值后很长时间仍持有该加密货币的投资者。

2.它起源于扑克俚语，其中“包持有者”是指持有无用纸牌的人，但在加密货币社区中演变为描述那些紧握严重贬值资产的人。

3. 与战略性长期持有者不同，持有者往往缺乏最新的风险评估框架，并且在情感或意识形态上仍然坚持自己的立场。

4. 这个标签在交易论坛中带有社会污名，经常被用来嘲笑糟糕的入场时机或拒绝减少损失。

持袋背后的心理驱动因素

1.损失厌恶偏见导致投资者即使在市场基本面不可逆转地恶化的情况下也避免实现损失。

2. 确认偏差导致个人选择性地消费支持继续持有的信息，而忽略看跌信号。

3. 沉没成本谬误强化了这样一种信念，即尽管越来越多的证据表明结构性失败，但额外的时间或小幅价格反弹证明保留资产是合理的。

4.来自在线群体的社会强化使长期持有变得正常化，特别是当围绕“最终月亮”的叙述在没有技术或基于采用的理由的情况下持续存在时。

表明持有者风险较高的技术指标

1. 代币的链上指标显示，活跃地址不断减少，休眠供应量不断增加，这表明用户和商家已经放弃。

2. 外汇流出大幅下降，而外汇余额停滞或增长，表明流动性减少和需求疲软。

3.工作量证明代币的算力下降反映了矿工的流失，破坏了网络安全和长期生存能力。

4. GitHub 存储库活动低于关键阈值，多个季度没有有意义的代码提交或贡献者参与。

主要市场周期的历史例子

1. 在 2018 年熊市期间， Bitconnect 代币持有者在平台因监管审查和不可持续的收益率承诺而崩溃后，成为了典型的持有者。

2. 即使脱钩加速， TerraUSD (UST)和 LUNA 的投资者仍保留大量头寸，将算法稳定机制误读为不可改变的保证。

3. Ripple (XRP)的早期采用者在 SEC 诉讼后面临长期的流动性不足，使许多人在两年多的时间里被迫成为持有者。

4. 2021 年 NFT 繁荣期间推出的代币（例如某些元宇宙治理代币）的价格下跌了 95% 以上，效用保留率接近于零，无限期地锁定了投机资本。

常见问题解答

问：持有加密货币超过一年是否会自动成为持有者？答：不。仅持续时间并不能定义包袱。这取决于资产是否保留功能效用、网络活动、开发人员支持以及与原始投资理论的一致性。

问：如果该项目在数年后复苏，持有者能否恢复价值？答：恢复是可能的，但统计上很少见。复兴需要可验证的升级、重新采用、可靠的团队重新参与以及可衡量的链上使用——而不仅仅是炒作或代币销毁。

问：中心化交易所上市是否是一个可靠的指标，表明代币不是持有者陷阱？答：不一定。列表反映的是商业协议，而不是基本健康状况。许多退市的代币仍留在主要交易所，直到最终流动性耗尽。

问：稳定币会产生 Bagholder 吗？答：是的，如果一种稳定币永久失去其挂钩并且无法恢复平价，则该资产的持有者将成为持有者，特别是在赎回机制崩溃或无限期暂停的情况下。