Was ist ein Krypto-„Bagholder“?

Definition und Ursprung des Begriffs

1. Der Begriff „Bagholder“ bezieht sich auf einen Investor, der an einer Kryptowährung festhält, lange nachdem ihr Preis eingebrochen ist oder praktisch wertlos geworden ist.

2. Es stammt aus dem Poker-Slang, wo ein „Bag Holder“ jemand war, der mit nutzlosen Karten festsitzt, hat sich aber in Krypto-Communitys weiterentwickelt und bezeichnet diejenigen, die an stark entwerteten Vermögenswerten festhalten.

3. Im Gegensatz zu strategischen Langzeitinhabern fehlt es den Bagholdern häufig an aktualisierten Risikobewertungsrahmen und sie bleiben emotional oder ideologisch an ihre Positionen gebunden.

4. Das Etikett trägt in Handelsforen ein soziales Stigma und wird häufig verwendet, um einen schlechten Einstiegszeitpunkt oder die Weigerung, Verluste zu reduzieren, zu verspotten.

Psychologische Treiber hinter dem Taschenhalten

1. Die Tendenz zur Verlustaversion führt dazu, dass Anleger die Realisierung von Verlusten vermeiden, selbst wenn sich die Fundamentaldaten des Marktes irreversibel verschlechtern.

2. Der Bestätigungsbias führt dazu, dass Einzelpersonen selektiv Informationen konsumieren, die das weitere Halten unterstützen, während sie bärische Signale ignorieren.

3. Der Irrtum der versunkenen Kosten bestärkt die Überzeugung, dass zusätzliche Zeit oder geringfügige Preiserholungen die Beibehaltung eines Vermögenswerts rechtfertigen, obwohl sich immer mehr Anzeichen für ein strukturelles Versagen häufen.

4. Soziale Verstärkung durch Online-Gruppen normalisiert ein längeres Halten, insbesondere wenn Narrative rund um den „eventuellen Mond“ ohne technische oder adoptionsbasierte Rechtfertigung fortbestehen.

Technische Indikatoren, die auf ein hohes Bagholder-Risiko hinweisen

1. Die On-Chain-Metriken einer Münze zeigen einen Rückgang der aktiven Adressen in Kombination mit einem steigenden Angebot an ruhenden Adressen – ein Hinweis darauf, dass Benutzer und Händler die Münze aufgeben.

2. Die Devisenabflüsse gehen erheblich zurück, während die Devisenbestände stagnieren oder wachsen, was auf eine verringerte Liquidität und eine schwache Nachfrage schließen lässt.

3. Der Rückgang der Hash-Rate bei Proof-of-Work-Münzen spiegelt die Abwanderung von Minern wider und untergräbt die Netzwerksicherheit und die langfristige Rentabilität.

4. Die GitHub-Repository-Aktivität fällt unter kritische Schwellenwerte, ohne dass es über mehrere Quartale hinweg zu sinnvollen Code-Commits oder Mitwirkenden-Engagements kommt.

Historische Beispiele in wichtigen Marktzyklen

1. Während des Bärenmarktes 2018 wurden Bitconnect-Token-Inhaber zu archetypischen Tascheninhabern, nachdem die Plattform aufgrund behördlicher Kontrolle und nicht nachhaltiger Renditeversprechen zusammenbrach.

2. Investoren in TerraUSD (UST) und LUNA behielten trotz der beschleunigten Aufhebung der Bindung massive Positionen bei und interpretierten algorithmische Stabilitätsmechanismen fälschlicherweise als unveränderliche Garantien.

3. Frühanwender von Ripple (XRP) waren nach einem SEC-Rechtsstreit mit einer anhaltenden Illiquidität konfrontiert, was viele über zwei Jahre lang zu unfreiwilligen Inhabern von Ripple (XRP) machte.

4. Token, die während des NFT-Booms 2021 eingeführt wurden – wie etwa bestimmte Metaverse-Governance-Token – verzeichneten einen Preisverfall von über 95 %, wobei der Nutzeneinbehalt nahezu Null war und spekulatives Kapital auf unbestimmte Zeit gebunden wurde.

Häufig gestellte Fragen

F: Macht jemand, der eine Kryptowährung länger als ein Jahr hält, automatisch einen Bagholder? A: Nein. Die Dauer allein bestimmt nicht das Tragen von Taschen. Es hängt davon ab, ob der Vermögenswert seinen funktionalen Nutzen, seine Netzwerkaktivität, seine Entwicklerunterstützung und seine Übereinstimmung mit der ursprünglichen Investitionsthese beibehält.

F: Kann ein Taschenhalter seinen Wert zurückgewinnen, wenn das Projekt Jahre später wiederbelebt wird? A: Eine Genesung ist möglich, aber statistisch gesehen selten. Die Wiederbelebung erfordert nachweisbare Upgrades, erneute Akzeptanz, glaubwürdige Wiedereinbindung des Teams und messbare Nutzung in der Kette – nicht nur Hype oder Token-Burns.

F: Sind zentralisierte Börsennotierungen ein verlässlicher Indikator dafür, dass ein Token keine Bagholder-Falle ist? A: Nicht unbedingt. Die Einträge spiegeln kommerzielle Vereinbarungen wider, nicht die grundlegende Gesundheit. Viele dekotierte Token blieben bis zur endgültigen Erschöpfung der Liquidität an großen Börsen.

F: Erzeugen Stablecoins jemals Beutelhalter? A: Ja – wenn ein Stablecoin dauerhaft seine Bindung verliert und die Parität nicht wiederherstellen kann, werden die Inhaber dieses Vermögenswerts zu Bagholdern, insbesondere wenn die Rücknahmemechanismen zusammenbrechen oder auf unbestimmte Zeit ausgesetzt werden.