以太坊（ETH）由於其網絡的持續增長和記錄機構流動而鞏固了其主導地位。

以太坊目前正在經歷自5月10日以來的2,370至2,800美元之間的合併階段。儘管如此，這種明顯的穩定性仍然掩蓋了區塊鏈生態系統的壓倒性優勢。

La blockchain d’Ethereum consolide sa position dominante grâce à la croissance soutenue de son réseau et aux flux institutionnels records. Les signaux techniques et fondamentaux convergent vers une dynamique prometteuse à l'optimisme. Mais cette montée sera-t-elle suffisante pour propulser l’ETH vers de nouveaux sommets ?

由於其網絡的持續增長和機構流動的持續增長，以太坊的區塊鏈鞏固了其主導地位。技術和基本信號匯聚在有希望的動態方面，以期樂觀。但是，這種攀爬足以將ETH推向新的高度嗎？

La suprématie d’Ethereum résiste aux assauts de la concurrence

以太坊的至高無上對競爭的攻擊有抵抗力

Actuellement en consolidation entre 2 370 et 2 800 dollars depuis le 10 mai, l’Ethereum affiche une stabilité relative qui contraste avec sa dominance écrasante dans l’écosystème blockchain.

以來，以太坊（Ethereum）目前在2,370至2,800美元之間的合併，以至於，以太坊發布了相對穩定性，與其在區塊鏈生態系統中的壓倒性優勢形成鮮明對比。

Avec 66,6 milliards de dollars de total value locked (TVL), aucun « Ethereum killer » n’a encore réussi à menacer son hégémonie.

憑藉666億美元的總價值鎖定（TVL），“以太坊殺手”尚未設法威脅其霸權。

La blockchain d’Ethereum compte actuellement pour 61% de la part de marché DeFi, ses deux principaux compétiteurs totalisant moins de 14% à eux deux, une dominance mise en évidence par la croissance de ses ETFs ETH en spot et de la performance de son prix.

以太坊的區塊鏈目前擁有Defi市場份額的61％，其兩個主要競爭對手總計不到14％，其優勢是其ETH ETH ETF的增長以及其價格的性能。

Cette supériorité s’explique par l’efficacité croissante de son écosystème layer 2. Base, Arbitrum, Unichain et Polygon réalisent collectivement 70 milliards de dollars de volume sur les bourses décentralisées sur 30 jours.

這種優勢是通過其第2層生態系統的效率不斷提高來解釋的。基礎，仲裁，Unichain和多邊形在30天內的分散贈款中統稱為700億美元。

En comparaison, le BNB Chain affiche une baisse de 6% et le Solana perd 2% de leur TVL sur la même période. Quant à l’Ethereum, il progresse de 6%, soutenu par Pendle, Ethena et Spark.

相比之下，BNB鏈顯示6％的下降，而Solana在同一時期失去了其TVL的2％。至於以太坊，在Pendle，Ethena和Spark的支持下，它增加了6％。

Cette performance met en évidence la maturité d'un réseau qui privilégie la substance aux tendances. Les memecoins ont certes donné un élan temporaire aux blockchains rivales, mais cette dynamique s’avère insoutenable.

這種性能突出了有利於趨勢的網絡的成熟度。當然，這種動力是無法忍受的，但這種動態肯定也為競爭對手的區塊鏈提供了暫時的動力。

L'adoption institutionnelle via les solutions layer two permet de largement pallier les frais élevés de la main layer. En effet, l'Ethereum et ses rollups totalisent 136,8 milliards de dollars d'activité DEX contre seulement 4,5 milliards pour Tron et 4,2 milliards pour Avalanche.

通過第二層解決方案採用機構，可以在很大程度上彌補手工層的高成本。的確，以太坊及其匯總總計1368億美元的DEX活動，而TRON僅為45億美元，而雪崩則為42億美元。

Les ETFs contribuent à amplifier la pression d'achat structurelle

ETF有助於擴大結構性購買壓力

L'Ethereum bénéficie d'un avantage majeur sur ses compétiteurs : un accès exclusif aux ETFs américains en spot parmi les altcoins. Cette position privilégiée permet de consolider un marché de 10 milliards de dollars pendant que Solana et XRP attendent encore l'approbation de la SEC.

以太坊受益於與競爭對手的主要優勢：在Altcoins中與美國ETF的獨家訪問。這個特權職位使得可以合併100億美元的市場，而Solana和XRP仍在等待Dry的批准。

Les ETFs ETH en spot mettent en évidence l'appétit institutionnel croissant avec 837 millions de dollars de flux nets depuis le 16 mai. Ces flux semblent modestes comparés au volume moyen journalier de 4 milliards de dollars mais témoignent d'une demande structurelle croissante.

Eth Eths以自5月16日以來以8.37億美元的淨流動來強調了不斷增長的機構食慾。這些流量似乎適中，與每日平均40億美元的平均數量相比，但見證了結構性需求的增加。

Simultanément, l'offre disponible se rétrécit. Les dépôts ETH sur les bourses atteignent un plus bas historique à 16,33 millions de jetons. Dans le même temps, 28,3% de l'offre totale est verrouillée dans le staking, créant une pénurie artificielle favorable à la hausse des prix.

同時，可用的報價被縮小。獎學金的ETH存款達到歷史悠久的低點，達到1633萬個令牌。同時，總報價的28.3％被鎖定在刺痛中，造成了有利於價格上漲的人為短缺。

Cette dynamique offre-demande explique la volatilité bullish observée du 7 au 14 mai avec un bond de 48% pour l'ETH. Le déséquilibre entre les détenteurs et les acheteurs potentiels s'intensifie, alimentant les anticipations d'une sortie technique du range.

這種動態的報價要求解釋了5月7日至14日觀察到的看漲波動，而ETH則增加了48％。持有者和潛在買家之間的不平衡加劇，加劇了該系列技術產出的預期。

Les fondamentaux d'Ethereum se présentent donc sous un scénario haussier. Sa dominance technique, le soutien constant des flux des ETFs et la diminution de l'offre composent un cocktail explosif. Une sortie du range supérieur à 2 800 dollars pourrait ouvrir la voie à un rallye vers des niveaux jamais vus depuis des mois. L'analyste Peter Brandt mentionne même un possible "moon shot" jusqu'à 4 000 dollars.

因此，以太坊的基本面出現在看漲的情況下。它的技術優勢，ETF流動的不斷支持以及報價的下降構成了爆炸性的雞尾酒。超過2,800美元的範圍的郊遊可以為幾個月從未見過的集會開放。分析師彼得·布蘭特（Peter Brandt）甚至提到了可能的“月球射擊”高達4,000美元。