以太坊（ETH）由于其网络的持续增长和记录机构流动而巩固了其主导地位。

以太坊目前正在经历自5月10日以来的2,370至2,800美元之间的合并阶段。尽管如此，这种明显的稳定性仍然掩盖了区块链生态系统的压倒性优势。

La blockchain d’Ethereum consolide sa position dominante grâce à la croissance soutenue de son réseau et aux flux institutionnels records. Les signaux techniques et fondamentaux convergent vers une dynamique prometteuse à l'optimisme. Mais cette montée sera-t-elle suffisante pour propulser l’ETH vers de nouveaux sommets ?

由于其网络的持续增长和机构流动的持续增长，以太坊的区块链巩固了其主导地位。技术和基本信号汇聚在有希望的动态方面，以期乐观。但是，这种攀爬足以将ETH推向新的高度吗？

La suprématie d’Ethereum résiste aux assauts de la concurrence

以太坊的至高无上对竞争的攻击有抵抗力

Actuellement en consolidation entre 2 370 et 2 800 dollars depuis le 10 mai, l’Ethereum affiche une stabilité relative qui contraste avec sa dominance écrasante dans l’écosystème blockchain.

以来，以太坊（Ethereum）目前在2,370至2,800美元之间的合并，以至于，以太坊发布了相对稳定性，与其在区块链生态系统中的压倒性优势形成鲜明对比。

Avec 66,6 milliards de dollars de total value locked (TVL), aucun « Ethereum killer » n’a encore réussi à menacer son hégémonie.

凭借666亿美元的总价值锁定（TVL），“以太坊杀手”尚未设法威胁其霸权。

La blockchain d’Ethereum compte actuellement pour 61% de la part de marché DeFi, ses deux principaux compétiteurs totalisant moins de 14% à eux deux, une dominance mise en évidence par la croissance de ses ETFs ETH en spot et de la performance de son prix.

以太坊的区块链目前拥有Defi市场份额的61％，其两个主要竞争对手总计不到14％，其优势是其ETH ETH ETF的增长以及其价格的性能。

Cette supériorité s’explique par l’efficacité croissante de son écosystème layer 2. Base, Arbitrum, Unichain et Polygon réalisent collectivement 70 milliards de dollars de volume sur les bourses décentralisées sur 30 jours.

这种优势是通过其第2层生态系统的效率不断提高来解释的。基础，仲裁，Unichain和多边形在30天内的分散赠款中统称为700亿美元。

En comparaison, le BNB Chain affiche une baisse de 6% et le Solana perd 2% de leur TVL sur la même période. Quant à l’Ethereum, il progresse de 6%, soutenu par Pendle, Ethena et Spark.

相比之下，BNB链显示6％的下降，而Solana在同一时期失去了其TVL的2％。至于以太坊，在Pendle，Ethena和Spark的支持下，它增加了6％。

Cette performance met en évidence la maturité d'un réseau qui privilégie la substance aux tendances. Les memecoins ont certes donné un élan temporaire aux blockchains rivales, mais cette dynamique s’avère insoutenable.

这种性能突出了有利于趋势的网络的成熟度。当然，这种动力是无法忍受的，但这种动态肯定也为竞争对手的区块链提供了暂时的动力。

L'adoption institutionnelle via les solutions layer two permet de largement pallier les frais élevés de la main layer. En effet, l'Ethereum et ses rollups totalisent 136,8 milliards de dollars d'activité DEX contre seulement 4,5 milliards pour Tron et 4,2 milliards pour Avalanche.

通过第二层解决方案采用机构，可以在很大程度上弥补手工层的高成本。的确，以太坊及其汇总总计1368亿美元的DEX活动，而TRON仅为45亿美元，而雪崩则为42亿美元。

Les ETFs contribuent à amplifier la pression d'achat structurelle

ETF有助于扩大结构性购买压力

L'Ethereum bénéficie d'un avantage majeur sur ses compétiteurs : un accès exclusif aux ETFs américains en spot parmi les altcoins. Cette position privilégiée permet de consolider un marché de 10 milliards de dollars pendant que Solana et XRP attendent encore l'approbation de la SEC.

以太坊受益于与竞争对手的主要优势：在Altcoins中与美国ETF的独家访问。这个特权职位使得可以合并100亿美元的市场，而Solana和XRP仍在等待Dry的批准。

Les ETFs ETH en spot mettent en évidence l'appétit institutionnel croissant avec 837 millions de dollars de flux nets depuis le 16 mai. Ces flux semblent modestes comparés au volume moyen journalier de 4 milliards de dollars mais témoignent d'une demande structurelle croissante.

Eth Eths以自5月16日以来以8.37亿美元的净流动来强调了不断增长的机构食欲。这些流量似乎适中，与每日平均40亿美元的平均数量相比，但见证了结构性需求的增加。

Simultanément, l'offre disponible se rétrécit. Les dépôts ETH sur les bourses atteignent un plus bas historique à 16,33 millions de jetons. Dans le même temps, 28,3% de l'offre totale est verrouillée dans le staking, créant une pénurie artificielle favorable à la hausse des prix.

同时，可用的报价被缩小。奖学金的ETH存款达到历史悠久的低点，达到1633万个令牌。同时，总报价的28.3％被锁定在刺痛中，造成了有利于价格上涨的人为短缺。

Cette dynamique offre-demande explique la volatilité bullish observée du 7 au 14 mai avec un bond de 48% pour l'ETH. Le déséquilibre entre les détenteurs et les acheteurs potentiels s'intensifie, alimentant les anticipations d'une sortie technique du range.

这种动态的报价要求解释了5月7日至14日观察到的看涨波动，而ETH则增加了48％。持有者和潜在买家之间的不平衡加剧，加剧了该系列技术产出的预期。

Les fondamentaux d'Ethereum se présentent donc sous un scénario haussier. Sa dominance technique, le soutien constant des flux des ETFs et la diminution de l'offre composent un cocktail explosif. Une sortie du range supérieur à 2 800 dollars pourrait ouvrir la voie à un rallye vers des niveaux jamais vus depuis des mois. L'analyste Peter Brandt mentionne même un possible "moon shot" jusqu'à 4 000 dollars.

因此，以太坊的基本面出现在看涨的情况下。它的技术优势，ETF流动的不断支持以及报价的下降构成了爆炸性的鸡尾酒。超过2,800美元的范围的郊游可以为几个月从未见过的集会开放。分析师彼得·布兰特（Peter Brandt）甚至提到了可能的“月球射击”高达4,000美元。