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市場波動模式

1. 主要加密貨幣的價格波動通常與美國消費者物價指數報告或美聯儲利率決定等宏觀經濟數據發布相關。

2. 鯨魚錢包的變動——尤其是超過 1000 萬美元的 BTC 或 ETH 轉賬——通常會在 6 至 12 小時內出現急劇的方向性轉變。

3. 衍生品市場顯示，融資利率連續三天高於+0.01%，往往預示著多頭頭寸短期耗盡。

4. 交易所淨流量連續 7 天變為負值表明積累行為，通常在山寨幣指數突破階段之前觀察到。

5. Bitcoin 主導地位 (BTC.D) 上升至 55% 以上，而加密貨幣總市值保持平穩，表明資本正在從中盤和低盤代幣轉向。

鏈上活動指標

1. 以太坊上的活躍地址連續五天每天超過 500,000 個，與 DeFi 協議使用量的增加和 Gas 費飆升密切相關。

2. 在上一個牛市週期高峰期間，轉移 BTC 的休眠地址（超過一年不活躍）的數量平均每週為 12,400 個。

3. 通過 USDT、USDC 和 DAI 綜合衡量的鏈上穩定幣供應量在 2024 年第二季度增長了 38%，而 BTC 或 ETH 的價格卻沒有相應上漲。

4. 在散戶參與度提高期間，Bitcoin 網絡上的平均交易規模降至 0.02 BTC 以下，這在多次交易所存款激增中可見一斑。

5. 礦工流出餘額（從礦工錢包移出的代幣與存入礦工錢包的代幣之間的差額）在 4 月份連續 19 天變為淨正值，表明潛在的拋售壓力。

外匯儲備動態

1. Binance BTC 儲備在 22 天內下降了 14.7%，而 Coinbase BTC 持有量增加了 9.3%，反映出用戶群體之間託管偏好的不同。

2. 十大中心化交易所合計持有 18.3% 的 BTC 流通量，低於 2023 年初的 22.1%。

3. 由於質押資金持續流入，現貨交易所的 ETH 儲備水平跌破 910 萬枚 ETH，為 2022 年 8 月以來的最低水平。

4. 5 月份衍生品交易所的穩定幣儲備增加 21 億美元，主要是由 Bybit 和 OKX 上的 USDC 存款推動。

5. Kraken 報告的冷存儲分配上升至 BTC 總持有量的 94%，而 Bitstamp 同期的數字為 78%。

智能合約風險指標

1. 在以太坊和 Arbitrum 網絡中，未驗證或部分驗證合約的協議鎖定總價值 (TVL) 達 84 億美元。

2. 在 4 月份的審計中，在 17 個新部署的 DeFi 金庫中發現了可重入漏洞，其中 6 個已被利用，累計損失超過 320 萬美元。

3. 合約部署和首次外部交互之間的平均時間下降至 47 分鐘，增加了搶先交易機器人的暴露窗口。

4. 在部署後啟用鑄幣功能而推出的 ERC-20 代幣佔 Uniswap v3 池上新上市代幣的 22%。

5. 金庫升級的多重簽名錢包批准量同比下降 31%，更多團隊選擇時間鎖控制的治理提案。

監管執法信號

1. 2024 年上半年，美國 SEC 對加密貨幣實體提起了 14 項執法行動，其中 62% 涉及未註冊的證券發行。

2. FTX相關資產追迴向債權人分配了24億美元，其中87%根據管轄權優先規則分配給非美國索賠人。

3. 歐盟符合 MiCA 的穩定幣發行商目前佔去中心化交易所中與歐元掛鉤的代幣交易量的 41%。

4. 日本金融廳因 KYC 日誌審計屢次未能遵守 AML 合規規定，吊銷了 3 家國內交易所的牌照。

5. 英國 FCA 在第二季度將 29 家加密貨幣公司列入警告名單，理由是未經授權向零售用戶推銷槓桿差價合約產品。

常見問題解答

問：Bitcoin 的未實現淨損益 (NUPL) 值為負表示什麼？答：這表明流通中的大多數 BTC 相對於收購成本而言處於虧損狀態，歷史上與積累階段和市場底部相關。

問：SOPR 指標是如何計算的以及它衡量什麼？答：SOPR（支出產出利潤率）等於支出時的美元價值總和除以創造時的美元價值總和，衡量所有支出產出的已實現利潤或損失。

問：為什麼永續合約資金費率在高波動期間會變成負數？答：負資金反映了空方佔據主導地位，空頭頭寸持有者在價格下跌和清算連鎖反應的情況下向多頭支付費用以維持槓桿頭寸。

問：在監管方面，交易所交易加密基金與 ETF 有何區別？答：根據 1940 年《投資公司法》，交易所交易基金需要 SEC 批准，而在歐洲上市的加密貨幣 ETP 在 UCITS 或 AIFMD 框架下運作，具有不同的託管和估值標準。