Bitcoin採礦中的“死亡螺旋”理論是什麼？

Bitcoin的採礦“死亡螺旋”理論表明，價格下跌會降低盈利能力，導致礦工關閉，降低哈希拉特，並可能破壞網絡的穩定，儘管難度調整有助於隨著時間的推移恢復平衡。

2025/07/13 09:42

了解Bitcoin採礦“死亡螺旋”

Bitcoin採礦中的“死亡螺旋”理論是指潛在的負面反饋迴路，在這種反饋循環中，Bitcoin價格下降會導致採礦盈利能力下降，然後導致礦工關閉運營。採礦活動的下降降低了該網絡的整體哈希底層，使剩下的礦工更容易驗證塊。但是，如果價格繼續下跌，即使這種調整也可能不足以維持盈利能力，從而促使更多的礦工退出，從而繼續循環。

這個概念在熊市或價格較大的校正過程中特別重要。 Bitcoin的採礦難度調整機制的分散性質在這種螺旋形上以及是否展開中起著至關重要的作用。

重要的是：死亡螺旋不是立即崩潰的，而是一個逐漸破壞採礦生態系統的漸進過程。

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Bitcoin採礦難度如何調整

影響死亡螺旋的核心機制之一是Bitcoin的難度調整算法。每個2016年塊（大約每兩週一次） ，該網絡會根據總標題功率來調整採礦難度，從而促進阻止驗證。

• 如果更多的礦工加入並增加了問題，那麼困難就會上升。
• 如果礦工離開並下降，那麼困難將相應減少。

這確保了塊時間在10分鐘內保持大約恆定，而不管將多少計算能力應用於採礦。

但是，在價格下跌期間，對於高成本礦工，尤其是那些使用過時的硬件或支付更高電價的礦工而言，採礦變得無利可圖。這些礦工開始關閉運營，從而降低了總體功率。隨著時間的流逝，這會導致級聯效應，在礦工剩下更少的情況下，網絡努力穩定，直到下一個難度調整為止。

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能源成本對採礦盈利能力的影響

採礦Bitcoin需要大量的能源消耗，電力成本是影響礦工盈利能力的最關鍵因素之一。當Bitcoin的價格低於一定門檻時，具有高運營成本的礦工被迫停止其活動。

例如：

• 使用每千瓦時電力0.08美元的礦工即使以25,000美元的價格破損。
• 另一種使用每千瓦時0.12美元的$ 35,000的BTC才能保持盈利。

隨著價格進一步下降，越來越多的礦工達到了關閉點，導致哈希力量突然下降。這會使網絡通過長時間的熊市維持自己的能力產生不確定性。

注意：礦工通常通過鎖定未來的銷售價格或使用可再生能源來減少開銷來抵制價格波動。

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採礦硬件效率的作用

採礦硬件的效率顯著影響礦工可以承受價格下跌的時間。當難度上漲或價格下降時，諸如Bitmain Antminer S9或Microbt Whats -M20的較舊型號會迅速過時。

諸如Antminer S19 Pro或WhatsMiner M30S ++等新一代ASIC可提供更好的橋樑，使礦工可以以較低的Bitcoin價格盈利。

但是，在死亡螺旋的情況下：

• 舊機器首先關閉。
• 如果價格調整後價格繼續下跌，即使有效的礦工也可能會掙扎。

這種過渡階段可能會導致網絡中的暫時不穩定，儘管自我校正機制通常會隨著時間的推移穩定。

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死亡螺旋恐懼的歷史例子

有幾個情況下，出現了關於採礦死亡螺旋的擔憂：

• 在2018年公牛運行之後：Bitcoin從近20,000美元下降到4,000美元以下。許多小型礦工由於不可證實而退出。
• 2020年3月墜機事故：在全球大流行的初期，Bitcoin短暫下跌了4,000美元，導致一些礦工停下來行動。
• 2021年5月至2021年7月的更正：達到64,000美元後，Bitcoin下降到30,000美元以下，引發了另一波礦工出口，尤其是在監管鎮壓之前的中國。

在每種情況下，網絡最終在難度調整後穩定，證明了Bitcoin協議設計的彈性。

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常見問題

問：死亡螺旋可以真正殺死Bitcoin嗎？

答：不。雖然死亡螺旋會暫時破壞採礦，但Bitcoin的內置難度調整可確保網絡最終找到平衡。只要有礦工願意在給定的難度水平和價格上運營，區塊鏈就會繼續運行。

問：礦工如何為潛在的死亡螺旋做準備？

答：專業礦工經常使用對沖Bitcoin曝光，投資節能硬件以及確保低成本電力合同等策略。一些人也將多元化為其他收入來源，例如雲採礦或Staking Services。

問：在死亡螺旋上，交易確認時間會發生什麼？

答：最初，如果哈希功率急劇下降，塊時間可能會增加10分鐘以上。但是，在下一次難度調整之後，除非價格繼續迅速下跌，否則塊時間應恢復正常。

問：死亡螺旋是Bitcoin獨有的嗎？

答：雖然該術語通常與Bitcoin相關聯，但在其他工作證明加密貨幣中可能會發生類似的動態。但是，與Bitcoin相比，具有較小的分散和礦工更少的礦工更容易遭受完全停頓的較小網絡。