什麼是減半？ （了解Bitcoin的供應計劃）

什麼是 Bitcoin 減半？

1. Bitcoin 減半是嵌入在 Bitcoin 協議中的預編程事件，它將給予礦工的區塊獎勵減少 50%。

2. 大約每 210,000 個區塊發生一次，根據 Bitcoin 的平均出塊時間 10 分鐘，大約每四年發生一次。

3. 該機制由中本聰設計，旨在加強稀缺性並模仿黃金等有限商品的提取曲線。

4. 自2009年Bitcoin推出以來，區塊獎勵從每塊50 BTC下降到2020年減半後的6.25 BTC，然後在2024年4月減半後下降到3.125 BTC 。

5. 每次減半都會直接影響新的 bitcoin 進入流通的速度，從而改變網絡貨幣供應的通脹壓力。

減半如何影響挖礦經濟？

1. 礦工依賴兩個收入來源：區塊獎勵和交易費。減半後，區塊獎勵部分急劇萎縮，而交易費收入仍然存在變化且難以預測。

2. 較小的區塊獎勵會增加效率較低的礦機的運營壓力，通常會導致礦池之間的整合和更高的進入壁壘。

3. 減半後，隨著邊緣礦工退出網絡，算力往往會暫時下降，但從歷史上看，隨著倖存參與者優化基礎設施和能源成本，算力會反彈。

4. 電力成本敏感性顯著上升——高成本管轄區的礦商面臨利潤收緊，或者必須轉向可再生或擱淺的能源以保持競爭力。

5. 減半加速了向收費收入模式的轉變，一旦區塊獎勵接近可以忽略不計的水平，就會推動生態系統走向長期可持續發展。

減半前後的歷史價格行為

1. 自 2012 年以來，Bitcoin 的價格在每次減半事件後的 6 至 12 個月內都表現出強勁的上漲勢頭，儘管分析師仍對因果關係存在爭議。

2. 2012 年減半之後，12 個月內從 12 美元漲至 1,100 美元以上； 2016 年減半後，到 2017 年 12 月，價格從 650 美元增長到近 20,000 美元。

3. 2020 年減半後，儘管存在包括大流行相關波動在內的宏觀經濟阻力，但 BTC 從 8,500 美元左右升至 2021 年 11 月超過 69,000 美元的歷史新高。

4. 市場參與者經常搶先減半預期，導致減半事件發生前幾個月的交易量和期權活動增加。

5. 隨著機構積累在供應流入減少之前增加，流動性動態發生變化，從而增強了減半後盤整階段的價格彈性。

供應機制和 2100 萬上限

1. Bitcoin 的總供應量被硬編碼為永遠不會超過 2100 萬枚，截至 2024 年中期，當前流通供應量略高於 1970 萬枚。

2. 減半時間表確保礦工的收益遞減，直到最終的聰被鑄造出來——預計在 2140 年左右發生。

3. 每次減半都會延長開採剩餘供應所需的時間，使得最後 100 萬個 bitcoin 的生產時間比前 100 萬個更長。

4. 丟失或無法挽回的代幣（估計為 3-400 萬枚）進一步收緊有效流通供應，放大了發行率下降的影響。

5. 隨著採用率的增長和鏈上交易量的增加，通貨緊縮壓力加劇，而新幣創造卻沒有按比例擴大。

常見問題解答

問：減半是否會影響所有加密貨幣？答：不會。只有具有類似發行計劃的加密貨幣（例如萊特幣或 Bitcoin 現金）才會經歷減半事件。例如，以太坊使用不同的共識和發行模型。

問：減半可以更改或取消嗎？答：如果沒有 Bitcoin 的大多數完整節點和礦工同意的硬分叉，就不會發生這種情況。這樣的改變將與 Bitcoin 的不變性和去中心化共識的核心價值主張相矛盾。

問：具體的減半時間戳是如何確定的？答：它僅由區塊高度觸發，而不是日曆時間。當達到 210,000 個區塊間隔時，網絡會自動調整獎勵，無論實際需要多長時間。

問：減半期間交易所或錢包需要採取行動嗎？答：不是，減半是協議層面的調整。用戶、交易所和錢包提供商不會遇到功能中斷——這種變化完全是 Bitcoin 共識規則的內部變化。