半減期とは何ですか? (Bitcoinの供給スケジュールの把握)

Bitcoin 半減期とは何ですか?

1. Bitcoin の半減は、Bitcoin プロトコルに組み込まれた事前にプログラムされたイベントで、マイナーに与えられるブロック報酬を 50% 削減します。

2. これは約 210,000 ブロックごとに発生します。これは、Bitcoin の平均ブロック時間 10 分に基づいて換算すると、約 4 年ごとに相当します。

3. このメカニズムは、希少性を強制し、金のような有限商品の抽出曲線を模倣するために、サトシ・ナカモトによって設計されました。

4. 2009 年の Bitcoin の開始以来、ブロック報酬は 1 ブロックあたり 50 BTC から、2020 年の半減期には 6.25 BTC に、そして 2024 年 4 月の半減期には3.125 BTCに減少しました。

5. それぞれの半減は、新しい bitcoin が流通する速度に直接影響し、それによってネットワークの通貨供給に対するインフレ圧力が変化します。

半減期は鉱業の経済にどのような影響を与えるのでしょうか?

1. マイナーはブロック報酬と取引手数料という 2 つの収入源に依存しています。半減後、ブロック報酬の構成要素は急激に縮小しますが、取引手数料収入は依然として変動し、予測が困難です。

2. ブロック報酬が小さいと、効率の低いマイニングリグに対する運用上のプレッシャーが増大し、多くの場合、マイニングプール間の統合や参入障壁の上昇につながります。

3. ハッシュレートは、半減期の後、限界に達したマイナーがネットワークから撤退するため一時的に低下する傾向がありますが、歴史的には、生き残った参加者がインフラストラクチャとエネルギーコストを最適化するにつれて回復します。

4. 電力コストの敏感度が大幅に上昇します。高コストの管轄区域のマイナーは利益率の低下に直面するか、競争力を維持するために再生可能または立ち往生した電源に移行する必要があります。

5. 半減により、手数料ベースの収益モデルへの移行が加速し、ブロック報酬が無視できるレベルに近づくと、エコシステムが長期的な持続可能性に向けて促されます。

半減期前後の過去の価格動向

1. Bitcoin の価格は、2012 年以降、各半減期イベント後の 6 ～ 12 か月で強い上昇の勢いを示していますが、その因果関係についてはアナリストの間で議論が続いています。

2. 2012 年の半減期は、12 か月以内に 12 ドルから 1,100 ドルを超えるまで上昇する前に起こりました。 2016 年の半減期では 650 ドルから 2017 年 12 月までに 20,000 ドル近くまで増加しました。

3. 2020年の半減期後、パンデミック関連のボラティリティを含むマクロ経済の逆風にもかかわらず、BTCは約8,500ドルから2021年11月には69,000ドルを超える史上最高値まで上昇した。

4. 市場参加者は半減期予想を先走りすることが多く、イベントまでの数か月間で取引高とオプション活動が増加します。

5. 供給流入の減少に先立って機関投資家の蓄積が増加するため、流動性のダイナミクスが変化し、半減期後の統合段階における価格の回復力が強化されます。

供給メカニズムと 2,100 万キャップ

1. Bitcoin の総供給量は 2,100 万コインを超えないようハードコードされており、現在の流通供給量は 2024 年半ばの時点で 1,970 万コインをわずかに上回る程度です。

2. 半減スケジュールにより、最後のサトシが鋳造されるまでマイナーの利益は確実に減少します。2140 年近くに起こると推定されています。

3. 半分になるごとに、残りの供給をマイニングするのに必要な時間が延長され、最後の 100 万 bitcoin の生産に最初の 100 万よりも時間がかかります。

4. 300～400万枚と推定される紛失または回収不可能なコインは、有効な流通供給をさらに逼迫させ、発行率低下の影響を増幅させる。

5. 新しいコインの作成が比例的に拡大しないまま、採用が拡大し、オンチェーンの取引量が増加するにつれて、デフレ圧力が強まります。

よくある質問

Q: 半減期はすべての暗号通貨に影響しますか? A: いいえ。ライトコインや Bitcoin キャッシュなど、同様の排出スケジュールを持つ仮想通貨のみが半減イベントを経験します。たとえば、イーサリアムは異なるコンセンサスと発行モデルを使用します。

Q：半減期の変更やキャンセルはできますか？ A: Bitcoin のフルノードとマイナーの大多数が合意したハードフォークがないわけではありません。このような変更は、不変性と分散型コンセンサスという Bitcoin の中核となる価値提案に矛盾することになります。

Q: 正確な半減タイムスタンプはどのように決定されますか? A: カレンダー時間ではなく、ブロックの高さによってのみトリガーされます。ネットワークは、現実の時間でどれだけ時間がかかるかに関係なく、210,000 ブロック間隔に達すると報酬を自動的に調整します。

Q: 取引所やウォレットは半減期にアクションを起こす必要がありますか? A: いいえ。半分にするのはプロトコル レベルの調整です。ユーザー、取引所、ウォレットプロバイダーは機能の中断を経験しません。変更は完全に Bitcoin のコンセンサスルールの内部で行われます。